1月18日新股上會動態：維賽新材上會前夕被取消審議
深交所公開資料顯示，鑒於保定維賽新材料科技股份有限公司(簡稱「維賽新材」)在本次上市委審議會議公告發布後出現重大事項，按照相關程序，本次上市委審議會議取消審議賽維新材的發行上市申請。
根據原計劃，維賽新材將在1月18日上會，此次IPO擬登陸深市主板，發行約3715.93萬股，募集資金約4.93億元，分別用於年產17萬立方米高性能輕質結構芯材項目(3億元)、望都維賽25萬立方米可再生高性能輕質結構芯材加工及新材料研發中心建設項目(5000萬元)、連雲港生產基地技術改造項目(6000萬元)、維賽新材料生產線技術改造項目(3349.50萬元)、補充營運資金 (5000萬元)。
大客戶集中度高
從主營業務來看，維賽新材主要從事高性能結構泡沫材料的研發、生產與銷售，核心產品包括PVC結構泡沫、PET結構泡沫等，目前公司下游應用客戶超過90%為風電行業客戶。
下遊客戶集中，對上市公司而言存在一定風險。
從2020年至2022年以及2023年1-6月(以下簡稱「報告期內」)，公司來自前五大客戶的銷售金額分別為8.67億元、5.97億元、6.32億元和3.10億元，占當期營業收入的68.34%、73.97%、78.82%和71.61%。其中公司向第一大客戶中材葉片、中復連眾的合計銷售占比分別為36.47%、36.36%、42.62%及42.58%，占比較高。
因此，如果公司未來經營狀況因宏觀環境或市場競爭發生重大不利變化，導致公司在主要客戶的供應份額被同行業其它競爭對手大比例取代且公司無法開發新客戶，或主要客戶的經營情況和資信狀況發生重大不利變化，公司整體經營業績將可能出現較大幅度下降。
報告期內業績承壓
從業績來看，終端風電裝機情況對公司業績也存在顯著影響。
報告期內，維賽新材來自PVC泡沫的收入金額分別為10.58億元、6.90億元、6.49億元和3.48億元，分別占當期營收比重的83.69%、85.46%、80.99%和80.51%。可以看出，公司在2021年主營業務收入大幅下滑。
在招股書中，維賽新材稱，2021年度，國內陸上風電搶裝結束，受國內陸上風電「補貼退坡」及「平價上網」因素影響，風電招標價格出現較大下滑，風電全產業鏈「降本」壓力加大，葉片芯材價格隨之下降；同時國內風電裝機容量相對2020年度亦有一定程度的波動，發行人當年度主要產品、PVC泡沫銷售下滑幅度較大，導致2021年營業收入下降。
受主營業務影響，維賽新材的業績也出現波動。報告期內，公司實現營業收入分別為12.68億元、8.07億元、8.01億元和4.33億元，當期實現凈利潤分別為2.10億元、1.07億元、1.23億元和6409.72萬元。2021年，維賽新材營收同比下滑36.36%，凈利同比下滑49.05%。
除了營收及凈利外，維賽新材的毛利率表現同樣波動較大。報告期內，維賽新材的主營業務毛利率分別為49.34%、33.06%、33.36%和31.74%，相比2020年，最新毛利率已經下滑了17.6個百分點。
公司提示專利訴訟重大風險
值得注意的是，維賽新材在招股書中重點提示了專利訴訟風險。
2023年3月，天晟新材以發行人侵害其1項發明專利權(以下簡稱「涉案專利」)為由提起訴訟，要求發行人賠償經濟損失及維權合理開支共計人民幣9,860.00 萬元，停止製造、銷售、許諾銷售侵犯涉案專利的涉案產品，並銷毀涉案庫存產品。
發行人針對涉案專利向國家知識產權局申請無效宣告程序，2023年9月13日，國家知識產權局出具了「第563653號」《無效宣告請求審查決定書》，宣告天晟新材持有的200910033041.X號發明專利權(名稱為「一種改進的交聯聚氯乙烯結構泡沫及其製備方法」)全部無效。
2023年9月20日，一審法院出具《民事判決書》((2023)魯02知民初70號)，確認發行人涉訴產品未落入原告專利權的保護範圍，判決駁回原告的訴訟請求。2023年10月11日，發行人收到天晟新材因不服一審法院判決而提起的民事上訴狀。截至目前，發行人尚未收到最高人民法院二審受理案件通知書。
在這次專利糾紛中，維賽新材部分智慧財產權也被宣告無效。
2023年3月20日，天晟新材對發行人提起侵權訴訟的同時，亦作為無效宣告。請求人向國家知識產權局提交了針對發行人名下5項授權專利的無效宣告請 求。 截至目前，發行人名下ZL.201821858254.7、ZL.202122137496.5兩項實用新型專利以及ZL.201310206458.8、ZL.201310085012.4兩項發明專利被宣告全部無效。
涉訴階段，主要產品涉專利訴訟可能會對發行人的品牌、聲譽產生不利影響。其次，若最高人民法院二審最終認定發行人侵權並判決支持天晟新材相關訴訟請求，發行人可能將面臨承擔侵權賠償責任的風險。