鋰電產業鏈企業前三季度業績分化 下游電池企業保持韌性增長

本報記者 陳瀟

截至10月31日，同花順iFinD數據顯示，以申銀萬國行業分類來看，A股市場已有102家鋰電產業鏈企業發布三季度報告，涉及鋰礦，鋰電池，鋰電池化學品等一系列上市公司。

整體來看，鋰電產業鏈企業業績存在一定分化，下游電池企業業績保持韌性增長，但上游礦企由於碳酸鋰價格調整，業績仍在築底當中。

具體來看，上述102家上市公司當中，寧德時代前三季度實現凈利潤總額位居榜首。財報數據顯示，寧德時代前三季度營業收入為922.78億元，歸母凈利潤為131.36億元，同比增長25.97%，毛利率遠超預期衝破30%，相比第二季度上行4.6%，創造歷史新高。

不僅僅是寧德時代，億緯鋰能，欣旺達等電池企業業績也均表現不俗。其中，欣旺達前三季度實現歸母凈利潤12.12億元，同比增長50.84%；扣非凈利潤11.63億元，同比近乎翻倍。

值得一提的是，電池廠在產業鏈中盈利優勢正在凸顯，同花順iFinD數據顯示，102家鋰電產業鏈企業合計盈利超461億元，上述三家電池企業盈利達404億元，占據整個102家公司盈利的87%。

「當前，下游電池企業集中度較高，頭部電池廠對材料廠的議價能力正逐步加強，部分材料企業為了維持訂單，存在讓利的情況。」上海鋼聯新能源研究員鄭曉強向《證券日報》記者表示。

從中游的材料廠商來看，選擇發力新材料是不少龍頭企業當下平抑業績波動的方向。

例如，鋰電池正極材料前驅體企業中偉股份在持續發力鎳新材料產品的研發。10月29日晚間，中偉股份發布2024年三季報顯示，公司前三季度實現營業收入301.63億元，同比增長15.17%，主要得益於鎳產品等核心業務銷售的提升。

從鋰礦原料端來看，由於碳酸鋰價格的持續調整，相應的礦企業績仍然承壓，不乏虧損。

其中，永興材料在礦企中盈利能力較強。數據顯示，前三季度，永興材料實現營業收入62.31億元，歸屬於上市公司股東的凈利潤9.71億元。包括雅化集團等在內的不少礦企乃至部分正極廠商亦在探索通過碳酸鋰期貨套期保值，保障業務穩步發展。

業界的基本共識是，鋰價已難回「巔峰」，但未來下跌空間十分有限。「經過近兩年的下跌，碳酸鋰絕對價格已經來到較低水平，部分高成本項目面臨的成本壓力也在增大，供給側產能釋放的高峰期已經結束，碳酸鋰總體已經來到周期底部區域，預計還會在底部區域運行6個月到12個月。」中信建投期貨分析師張維鑫向《證券日報》記者表示，需求側，新能源汽車、儲能等預計依然能保持一個較高增速，這也有助於礦端價格的加速修復。

「目前來看，完全自產，成本可控的礦企仍能保持穩定盈利，但部分礦企與海外礦山簽訂的長協受價格波動影響較大，鋰礦企業業績基本處於周期底部，正在持續築底震盪。」鄭曉強如是稱。

（編輯 喬川川）