本文首發於公眾號「私募排排網」。
編者按：
作為在社交平台擁有過萬粉絲的「網紅」型基金經理，大V私募具有較高的影響力和關注度。其中，有不少大V私募基金經理憑藉著豐富的投資經驗和專業知識，取得了不錯私募業績，從而獲得投資者認可。
因此，私募排排網特意邀請了多位績優大V私募， 推出「私募大V請回答」 主題活動，以探尋他們的投資心得和操作思路。
林園長期業績表現亮眼
林園素有「民間股神」之稱，他創立的林園投資是中國的頭部私募公司之一。林園也經常接受媒體採訪或參加投資交流活動，其一言一行備受市場關注。
資料顯示，林園，1963年出生，是陝西漢中人，曾在深圳紅會醫院門診部做過4年醫生。據傳，林園在1989年攜帶8000元進入股市，2006年10月底，林園持有股票市值達到20億元。2006年12月，林園創立了林園投資，並擔任董事長，目前公司的管理規模已超300億元。
對於並非金融科班出身的林園來說，他對股市投資的認識並非一步到位，而是通過閱讀相關書籍、學習會計學與財務思維方式，結合實踐逐漸形成。
有著35年投資經驗的林園，自創立私募以來，其業績表現亮眼。自2007年2月有業績顯示以來，截至2023年10月底，林園累計取得了***%的收益，年化收益為***%。
[應合規要求，私募基金不能公開展示業績，文中涉及收益數據用***替代，合格投資者可查看收益數據。]
數據來源：私募排排網。私募排排網無法確保全部凈值經託管覆核，請投資者謹慎參考。基金的過往業績不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金業績不代表對基金業績表現的保證。
此外，林園長期位列私募排排網的「私募基金經理近十年收益榜」的前列。根據私募排排網數據，截至2023年10月底，林園近十年年化收益約為***%，近十年累計收益在***%以上，位列第一名。
林園最近一次引發廣泛關注的話題是，10月16日，林園投資宣布將跟投旗下所有產品新增凈申購額的20%。這被大量A股投資者、分析人士們解讀為積極看多後市，甚至是A股見底的信號。詳情見：《林園重磅出手：你加倉，我跟投！》
近期，A股也終於企穩反彈了一波，並且成交額回到了萬億水平附近。私募排排網於近期專訪了林園，在訪談中，林園談到了自己的投資理念以及對後市的看法。
林園：牛市隨時會出現，重點看好醫藥賽道
私募排排網：能否介紹一下您的公司林園投資的發展歷程，以及公司團隊的情況？
林園：公司於2006年成立，2007年通過華潤信託發行3隻產品（擔任投資顧問），2014年完成基金業協會登記，成為中國首批獲得私募基金管理牌照的機構之一，2017年11月16日時隔十年後再啟動對外產品發行（林園投資21號私募投資基金），2023年取得投資顧問資格，目前管理產品261隻，合作代銷機構32家（其中21家券商），管理規模超300億。
公司有員工45人，投資研究部20人，其中核心投研人員有12人，基金經理8人，高管12人（其中副總經理10人）。
私募排排網：您過去的投資取得了非凡的成就，有哪些投資心得？選股的標準是什麼？
林園：堅持價值投資，投資壟斷企業，堅持在財務思維的管理下，與企業共成長，在財務思維模式的框架內，選擇能夠長期盈利的企業與他共成長。
投資確定性是抵擋股市風險的重要前提，也是建立牢固基業的基礎。價值投資的核心就是投資好企業，然後長期持有，直至滿意的價位。
好企業，是能為股東帶來豐厚回報的企業，是能長期創造價值、帶來盈利的企業。這類企業的分布，往往有一定的特點，可以總結為「行業+壟斷+成癮」。
其實說到底，三方面標準核心目的是讓回報更加確定。因為不確定性即為風險。對於熱衷價值投資或傾向於穩定回報的投資者而言，規避風險是應有之義。
我們投資首先考慮的風險，風險有時來源於競爭，而競爭會把各種想不到的問題暴露出來。所以只有壟斷甚至長期的壟斷類企業，才能給我們帶來豐厚的回報。
私募排排網：您一直奉行看好的股票就長期持有，這一點，很多投資者做不到，您是如何做到投資中如此堅定不動搖的？
林園：這個需要我們對一個行業或者一個企業的理解，同時要明白賺錢是靠估值泡沫帶來的，行業有泡沫的時候要堅定持有，只有持有才能掙錢。
私募排排網：您的經驗如此豐富，能否判斷下下一個牛市大概出現的時機？需要哪些條件？未來哪些行業有潛力？
林園：進入牛市，目前的所有條件都具備，牛市隨時都可能出現。趨勢性的改變是需要時間來積累的，我們認為離下一個牛市已為期不遠，可能就在眼前。
比較有潛力或者說領漲的，醫藥、消費這些都是有可能領漲的，應該就是過去兩年行業跌幅大的一些大市值公司，他們最有可能領漲。
私募排排網：您強調現在是買入的機會，具體您看好哪些板塊呢？邏輯是什麼？
林園：我們就看好醫藥，具體邏輯就是低估了，目前醫藥板塊的市值非常小，屬於嬰兒階段。我們就投三大病（高血壓、糖尿病、心腦血管疾病）、人口老齡化，就是治療三大病的併發症的相關企業。
邏輯就是根據我們對老年人支出結構的觀察和統計，保守治療、控制併發症的那些改善人體循環的藥物消費量和金額要遠遠大於那些治療性的藥物，特別是大內科的很多病，就是慢性病，具備成癮性的消費特徵，需要反覆消費、重複消費，占日常藥物開支或者說生活開支的比重都非常大，更有希望誕生國際巨頭。
私募排排網：您看好白酒的邏輯是什麼？很多人說現在年輕人不喝白酒了。白酒的邏輯是否依然很好？
林園：白酒這個賽道非常好，它是一個具備成癮性，且投資一定、產出無限大的生意模式。無酒不歡，各種場合還是少不了白酒，我們相信這個行業還會繼續存在，而且也不會消失。
私募排排網：您很少投資科技公司，請問原因是什麼？未來是否會參與科技股的投資？
林園：我們沒有能力去把握科技公司的未來，能力不夠，未來也不會參與。
私募排排網：近些年來你很少現身上市公司的股東名單之中，倒是出現在不少可轉債的十大持有名單中，您是否將主要視線轉向可轉債領域了呢？
林園：那倒沒有，主要是可轉債和股票對於十大流通股東的統計方式不一樣，可轉債是以實際控制為口徑，比如我們深圳林園和漢中林園管理的所有產品都會合併計算，而股票十大流通股東的統計是以單個產品為口徑，我們很多產品當時為了最大限度利用網下打新增厚收益，單只產品的規模基本都控制在2億左右或以下，這樣一來，單只產品的持倉數量在全市場比較就顯示不出來了。
此外，股票我們選擇的多是一些成熟的、大市值的公司，市值相對較大，單一持有人的占比很小，所以近年來很少出現在十大流通股東名單之列。
我們投可轉債是投可轉債的整體機會，通常是一攬子配置，整體低估的時候才投。
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