雅本化學（300261）2019年年度董事會經營評述內容如下：
一、概述
2019年，在全球經濟增速放緩、中美貿易摩擦的陰雲籠罩下，尤其2019年3月發生的「3.21響水化工廠爆炸事故」，引發了全國範圍內安全生產整治接力環保督查，開啟化工行業的新一輪供給側改革。在錯綜複雜背景下，公司堅定執行既定發展戰略，在公司管理團隊的帶領下，全體員工齊心協力，有序推進各項工作。
報告期內，公司實現營業總收入166,442.38萬元，比去年同期下降7.82%；營業利潤為17,090.04萬元，比去年同期下降23.34%；歸屬於上市公司股東的凈利潤為8,164.37萬元，比去年同期下降49.17%。主要經營情況如下：
（一）生產經營
報告期內，公司農藥產品受南通及濱海子公司停產影響營收有所下降。公司南通基地受2月末發生的安全事故影響，意外停產3個多月，是公司農藥收入較去年同期下降的原因之一。復產後，南通基地重新制定排班計劃，經過合理調配資源全力組織生產，最大限度挖掘產能潛力，開工率快速回升。南通基地停產未影響公司與富美實35億元訂單的履行，再次印證了定製業務領域客戶與供應商之間深度綁定、密不可分的合作關係。
受「3.21響水化工廠爆炸事故」影響，濱海基地化學合成生產線自2019年3月起至報告期末均處於停產狀態。濱海基地製劑生產線依然在生產及銷售，但由於前端原材料以外購替代自主生產，導致成本上升、毛利率下滑。濱海基地現已完成安全隱患排查、整治提升、檢修升級的相關工作，鹽城市有關部門已於2020年3月起陸續接受化工企業復產申請，公司將積極與相關單位溝通，加快推動濱海基地復產工作。
2、醫藥產品快速發展
報告期內，公司在醫藥中間體及原料藥領域不斷突破，在生物酶領域也奠定了較為良好的基礎，疊加公司太倉基地在醫藥中間體、原料藥等方面的聯動生產，公司在醫藥領域的布局逐步成熟；同時，部分管道內布局的新品陸續進入放量生產階段，為公司醫藥業務拓展提供支撐。
（1）公司生產的BAZI是基因泰克公司合作研發的維奈托克(Venetoclax)原料藥的關鍵中間體；公司生產的CABP以及TFPC為第一三共公司開發的Turalio（Pexidartinib）原料藥的關鍵中間體。
（2）公司對左乙拉西坦中間體成功完成了技術改造，成本及三廢排放均實現大幅降低，提高了生產效率，減少化學合成中的污染，進一步增強產品競爭力。
（3）公司太倉基地通過了江蘇省藥品監督管理局關於左乙拉西坦原料藥GMP認證，有利於進一步提高公司產品質量和生產能力，豐富公司產品結構，打造新的利潤增長點。
公司在醫藥領域布局已逐步成熟，尤其在抗病毒類、心血管類、抗菌類、抗感染類、糖尿病藥等多種類藥物中間體擁有良好的技術基礎和豐富的產品儲備，為公司業績增長提供持續動力。
（二）研發創新
公司秉承公司創新推動發展的核心價值理念，一直重視技術和產品的研發投入，包括人才的培養引進及資源的優先保障。
2017-2018年，公司研發費用分別為8,008.25萬元、10,725.05萬元，占當年營業收入的比例分別為6.63%、5.94%。報告期內，結合業務長遠發展的需要，公司大力推進包括手性合成技術、生物酶催化技術及微通道反應技術等新技術、新工藝的研發，2019年研發費用為10,682.39萬元，占營業收入的比例為6.42%，依然保持著較高比例的研發投入。報告期內，公司共有9項發明專利獲授權，16項實用新型專利獲授權，3項PCT專利獲授權，19項專利獲受理。
（三）對外投資
1、報告期內，為了推動公司生物酶、高端定製醫藥中間體及原料藥業務的快速發展，公司擬在上虞區杭州灣經濟技術開發區投資建設酶製劑及綠色研究院項目、年產500噸左乙拉西坦等原料藥項目。其中，酶製劑及綠色研究院項目主要生產酶溶液、固定化酶、酶粉等產品，同時利用上虞綠色化學研究院的生物技術平台積極布局生物技術產品。除此之外，研究院還兼備醫藥原料藥的研發任務。年產500噸左乙拉西坦等原料藥項目所布局的產品市場需求逐年增長，公司採用微通道反應技術，三廢少、能耗低，預計產品達產後將實現良好的經濟效益。
2、報告期內，公司子公司ACL與Wundr.Co合作共同組建合資企業AW Pharma Limited從事醫用大麻產品的生產和銷售，將公司的資金優勢、技術優勢與Wundr.Co的醫用大麻種植、加工技術相整合，疊加穩定的供應鏈及強大的銷售渠道，有助於迅速提升公司在管製藥物領域定製生產業務的發展。2020年2月17日，AW在馬爾他完成公司註冊登記並取得註冊登記證書。
（四）募投項目建設
報告期內，受「3.21響水化工廠爆炸事故」影響，江蘇省對於化工行業安全監管要求較嚴格，部分化工園區停產整治，公司非公開發行股票募投項目之「南通基地新增生產線項目」及「濱海基地新增生產線項目」建設進度放緩，無法在計劃時間內達到預定可使用狀態。公司經過謹慎研究，為了維護全體股東和企業利益，決定將「濱海基地新增生產線項目」延期至2020年5月，將「南通基地新增生產線項目」延期至2020年7月。
（五）產業併購基金
報告期內，公司投資的美麗境界歐洲併購基金（一期）新增彤程新材（603650）料集團股份有限公司和蘇州中方財團控股股份有限公司兩名有限合伙人，新增認繳規模1.5億元。在整體募資環境較為困難的情況下，基金引入橡膠添加劑行業龍頭企業為基金增強資本實力、強化投後管理和拓展募資渠道夯實了基礎。基金對被投企業Cordenka開展了如下投後工作，主要包括：加強Cordenka中國的業務布局，引入中國經銷商，拓寬Cordenka在國內的銷售渠道；幫助其與國內行業龍頭在業務層面與Cordenka開展代加工、歐洲市場銷售等業務合作，並計劃投資波蘭工廠；梳理Cordenka的碳纖維、萊賽爾等新材料業務，推動其與歐洲上市公司成立合資公司，並探討該類業務在中國落地。
（六）產業投資基金
報告期內，公司投資3,000萬元設立產業投資基金，通過該基金投資於公司主營業務領域高度相關的精細化工、生物醫藥製造領域中具有先進技術和工程特色，並具有良好發展潛力的公司。2019年11月，該基金與襄陽市裕昌精細化工有限公司簽署合作協議，投資額1,000萬元，持有裕昌精化18%股權。裕昌精化為公司提供農藥高級中間體的定製生產服務。裕昌精化位於湖北省襄陽市，工廠生產場地總面積2萬平方米，建有高標準的防止交叉污染的隔離車間以及二個達到十萬級的空氣凈化系統，是一家專門研製生產各類醫藥化工中間體以及高分子材料添加劑的高科技企業。
二、核心競爭力分析
一、技術優勢
公司自上市以來堅持以研發創新為企業核心競爭力，高度重視對新產品、新技術的研發投入和自身研發綜合實力的提升，針對行業發展趨勢，積極做好新產品的研發和技術儲備工作。公司核心技術人員均有十年以上的研發經驗，搭建了一支專業過硬的技術研發隊伍。公司不斷加大對主營業務的研發投入，成立了上海研發中心，並通過收購朴頤化學、頤輝生物，形成三大研發中心，僅上海張江研發中心就具備約5,000平米的研發麵積，總研發麵積超過10,000平米。通過持續研發創新形成了完整的自主智慧財產權體系，並且強調研發與業務結合，重視研發成果產業化，快速響應下游需求，形成適應企業發展及滿足市場需求的技術開發體系。
二、客戶優勢
公司是國內精細化工行業的領軍企業，尤其在CDMO業務領域，公司深耕多年，積累了豐富優質的客戶資源，是富美實、科迪華、拜耳等跨國公司的戰略供應商，上市後通過不斷拓展新客戶，陸續與羅氏製藥、艾伯維、諾華製藥、日本第一三共製藥、UCB公司等國際醫藥龍頭企業建立合作關係。對這些跨國公司而言，中間體產品的質量能否滿足要求十分重要，因此對生產商的技術控制、流程控制等方面的要求十分嚴格，這一方面導致其供貨商的選擇非常慎重，往往需要經過較長時期的考察；另一方面，跨國公司通常會對供貨商的生產設備、研發能力、生產管理和產品質量控制能力進行長達數年的嚴格考察和遴選，一旦建立起業務關係，就會在相當長的時間內保持穩定，而且在與客戶建立信任後，雙方的合作關係會不斷加深。
三、產品優勢
公司主要為跨國農化或醫藥巨頭提供專利期內產品和服務，在行業內已經形成了一定的品牌知名度和美譽度，為公司帶來了產品優勢。多年來持續高水平的研發投入為公司儲備了大量管道產品，經過科學的產品生命周期管理，不斷有新產品輸出。公司「大客戶」策略及CDMO業務模式有效規避了與同行業競爭對手在低端產品上的激烈競爭，在客戶產品研發期進行介入並聯合研發，待產品推出時實現銷售綁定，進一步夯實了公司在產品方面的優勢。
四、管理優勢
公司管理團隊均有著十年以上管理經驗，現任高管人員均在公司成立時或成立不久即加入公司，管理團隊穩定，具有豐富的企業管理、技術研發及市場拓展經驗。公司產品研發、生產、銷售等各個環節均擁有高效率的管理體系，管理水平日益提升，在行業內贏得了較好的口碑。同時，公司通過管理體系的優化，提高了公司的生產效率並降低了生產成本，提高了公司的綜合競爭力，推動公司全面可持續發展。
三、公司未來發展的展望
一、2020年度公司發展戰略規劃
公司將繼續貫徹「井」字形發展戰略，充分把握精細化工行業供給側改革的良好機遇，快速發展公司主營業務，在保障農藥業務穩步增長的同時，利用自身在生物技術領域的優勢和積累，通過滾動推進的方式逐步強化公司現有的醫藥業務布局，快速實現產業化、規模化發展，為公司再添增長動能，實現長久發展。
（一）加強安全環保管理
響水事件後全國範圍內化工行業的安全整治行動相繼高規格展開，安全生產整治接力環保督查，加速倒逼化工行業的供給側改革和產業轉型升級。公司一直將安全環保作為生命線，也一直視為公司可持續發展的基石。公司定期開展設備自主保全活動，建立保全體系，強化本質安全教育，提高全員安全意識。通過崗前培訓和持續學習，提高員工對工藝安全的認識和對危險源的辨識能力；通過員工對設備的自覺維護和改善，實現了設備穩定運行；對各設備嚴格設定方法標準，定點、定周期的對定點部位進行檢查、巡查，及時找出設備的隱患和潛在缺陷，將安全隱患消滅於萌芽狀態；有針對性的對設備進行維護保養，不斷改善設備運行狀態，杜絕「跑冒滴漏」等現象的發生，確保設備安全穩定運行和環保水平的提升。
(二）加強信息披露管理
伴隨新證券法落地施行,針對上市公司信息披露監管力度正在顯著加強。公司作為公眾公司，未來將進一步增強政治意識、大局意識、法規意識、責任意識、發展意識，做好信息披露管理工作。加強對信息披露法律法規的學習培訓，確保按照監管要求規範運作，提高信息傳遞效率，保證重大事項披露的及時性，強化業務溝通銜接，保障業務操作符合上市公司的法定程序，共同維護好上市公司平台，保護廣大投資者特別是中小投資者的利益。
（三）深化客戶合作
2020年是公司與富美實簽訂的35億重大合同的第二年，合同產品為客戶專利期核心產品氯蟲苯甲醯胺的關鍵中間體。氯蟲苯甲醯胺是全球殺蟲劑重磅品種，2020年國家農業農村部推薦的用於草地貪夜蛾防治的殺蟲劑。公司將合理調配資源保障該訂單的正常履行。合同的執行將保證公司2020年農藥產品的穩定銷售收入增長、合理的營業利潤、充分的設備利用率和充足的現金流。同時，公司將繼續深化與科迪華、拜耳等跨國農化巨頭的合作，推動管道內多個高附加值的農藥新品加速落地，實現產業化生產，提高公司盈利能力。
（四）醫藥資源整合
公司在醫藥中間體、生物酶領域奠定了良好的基礎，未來將充分利用在生物技術領域的優勢和積累，逐步強化公司現有的醫藥業務布局。下一階段，公司將滾動推進上虞醫藥基地項目落地，並結合公司朴頤化學、頤輝生物、ACL、太倉基地現有產品和產線布局，實現多基地聯動，開發新產品；同時積極引進商業開發人才，加大海外市場開發力度，做強做大公司醫藥板塊業務。
（五）布局合作工廠
公司藉助產業投資基金等方式布局新的合作生產基地，憑藉原有企業良好的生產基礎，快速導入公司的品種和技術，實現項目快速落地，拓展公司生產能力。在解決公司現有的產能瓶頸的同時，保證下游供貨穩定，為下遊客戶長久合作提供良好基礎。在解決產能瓶頸的同時，分散單一基地的生產集中風險，最大限度保證供給穩定性和持續性。
二、面臨的風險與措施
（一）新冠肺炎疫情風險
2020年初以來，新冠肺炎疫情在全球陸續爆發，各國紛紛採取不同措施抗擊疫情，但疫情的未來發展、持續時間以及對全球經濟、外貿出口、資本市場的影響難以預測。公司產品以出口歐美為主，若歐美國家的疫情在未來長期無法得到有效控制或消除，存在業務經營運轉受到不同程度影響的風險。
措施：公司主要客戶為全球前五大農化巨頭及跨國醫藥集團，基礎穩固，實力雄厚，抵禦風險的能力較強；公司將加強與產業鏈上下游企業的溝通，推動產業鏈正常運行；加大技術研發投入，降低生產成本，提高綜合盈利能力，實現公司可持續健康發展。
（二）行業風險
近年來國內化工行業開啟新一輪供給側改革，環保督查、安全整治、化工園區改造升級等諸多因素增加了企業經營發展的不確定性。
措施：公司將加強行業研究，及時掌握行業政策動向與發展趨勢；加強公司安全管理，提高公司管理人員和員工的安全意識，強化本質安全管理，努力杜絕安全隱患；加強環保設施運行管理，保證達標排放；加強對三廢的分類處置和規範化管理；嚴格落實環境風險防範體系，有效化解環境風險，杜絕環境污染事故和突發環境事件的發生。
（三）原材料價格波動風險
公司產品原材料受市場供求變化、宏觀經濟形勢波動等因素的影響會出現一定的價格波動。當原材料價格出現快速上漲趨勢時，可能對公司經營業績帶來一定的不利影響。
措施：公司將完善供應商管理體系，拓寬原材料進貨渠道，根據原料價格的走勢對供應鏈進行動態管理，保證原材料的合理庫存。同時，通過技術開發、工藝改進降低原材料在產品成本中所占的比重。
（四）匯率風險
公司產品以出口為主，主要結算貨幣為美元，容易受到匯率波動的影響，若人民幣相對於美元出現大幅升值，則公司可能產生匯兌損失，若人民幣相對於美元出現大幅貶值，則可能產生匯兌收益。
措施：公司持續關注匯率情況，積極使用外匯衍生品等金融工具降低匯率風險影響，加強境外客戶應收帳款管理，降低匯兌損益帶來的不利影響。