瑞貝卡（600439）2019年年度董事會經營評述內容如下：
一、經營情況討論與分析
報告期，全球經濟持續低迷，貿易保護主義盛行，中美貿易摩擦不斷升級，國際貿易環境形勢嚴峻，國內出口型企業面臨的外部風險因素明顯增加。據海關總署發布數據顯示，2019年我國外貿進出口總值31.54萬億元人民幣，同比增長3.4%；其中對美國進出口3.73萬億元，同比下降10.7%，美國降為我國第三大貿易夥伴；從出口主體上看，民營企業首次超過外商投資企業，成為我國第一大外貿主體，占我國外貿進出口總值的42.7%。從以上數據可以看出，我國外貿雖總體平穩，民營企業出口活力增強，但進出口總值也受到了中美貿易摩擦的影響。根據國家統計局統計資料顯示，2019年全年我國國內生產總值（GDP）近100萬億元，穩居世界第二位；人均GDP首次突破1萬美元；國內經濟規模的提升，意味著人民收入的增加，而收入決定消費，國內消費持續升級前景可期。國內消費結構持續升級，將為中國經濟轉向高質量發展持續提供動力支撐，也將為假髮製品、美容美髮等時尚髮型妝飾行業打開廣闊的市場發展空間和發展機遇。
報告期，國內外經濟形勢複雜而嚴峻，公司董事會因應經營環境變化科學決策並持續保持戰略定力，經營和管理層按照既定經營方針奮力開拓，內抓「品質、管理和信息鏈」，外抓「品牌、市場和渠道融合」，加大對全球資源優化整合力度，合理安排生產布局，拓寬國際市場廣度的同時兼顧國內市場深度，降低各種風險因素對公司的影響，保證了生產經營的平穩運行。報告期，公司實現營業收入1,819,293,409.70元，與去年同期相比下降3.30%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤211,789,483.21元，與去年同期相比下降9.56%。報告期，公司營業收入下降的主要原因是美國市場銷售下滑所致，一是由於該市場消費者需求產品結構變化及公司銷售模式轉型所致，公司自主渠道的業績體現需要時間周期，二是由於受中美貿易摩擦的影響，自9月1日起，公司出口到美國的化纖產品被徵收15%的關稅，影響了部分訂單實施；三是由於傳統銷售渠道受到全球跨境電商衝擊。報告期，實現歸屬於上市公司股東的凈利潤下降的主要原因是本期營業收入下降以及管理費用和財務費用增加所致。
內銷市場。公司持續對內銷渠道進行調整優化和品牌形象提升，調增了全國直營店鋪的數量，優化了重點城市的直營店鋪布局，產品的「型」與「色」更加炫彩多變，研發設計著重突出品牌「敢想敢變」、「突破自我」、「綻放自我」的精神內涵，並通過各種新媒體宣傳品牌形象，在公司廣告宣傳投入大大降低的情況，實現了國內銷售的增長。報告期，公司國內實現假髮銷售收入264,144,802.79元，同比增長6.42%，占營業收入的14.52%。
外銷市場。北美市場，近年隨著美國市場需求結構發生的深刻變化以及國內生產成本的提升，發製品傳統銷售渠道的利潤空間逐步被壓縮，為順應市場變化，公司積極實施銷售模式轉型及品牌經營戰略，但由於北美自主模式、自主品牌銷售、自主營銷渠道建設需要時間周期，疊加中美貿易摩擦等因素，美國市場銷售不及預期。非洲市場，公司持續從新產品研發端著手，增派研發人員到當地市場和工廠，推出更多款式新穎產品，指導當地工廠迅速投產，縮短了市場熱銷產品和新品上市時間。公司結合當地市場情況，繼續推進生產基地的戰略轉移，對加納和奈及利亞工廠進行了改擴建，又在莫三比克設立了新工廠，進一步擴大了「地產地銷」規模；公司繼續加強外派人員的管理，完善激勵措施，促進了非洲整體銷售穩定。歐洲市場持續低迷，南美市場規模較小。報告期，外銷市場實現銷售收入1,446,621,012.25元，同比下降5.20%，占營業收入的79.52%。
二、報告期內主要經營情況
報告期內，公司仍致力於為全球假髮消費者打造「頂上時尚」，滿足全球假髮消費者對「美」的追求，並繼續貫徹落實穩健經營的指導方針，繼續對內抓「品質、管理和信息鏈平台」，對外抓「品牌、市場和渠道融合」，主營業務未發生重大變化。本報告期，公司實現主營業務收入1,778,528,064.21元，同比下降3.59%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤211,789,483.21元，同比下降9.56%。截至本報報告期末，公司總資產達5,025,893,654.70元，同比增長3.31%；歸屬上市公司股東的凈資產達2,863,802,659.23元，同比增長0.25%。
三、公司未來發展的討論與分析
(一)行業格局和趨勢
國內發製品行業是一個以出口為主的行業，國際市場社會政治經濟形勢變化、國際貿易政策的調整以及國際匯率波動等都會對行業造成影響，行業周期性亦受制於以上因素的變化。全球發製品行業：按市場銷售區域劃分，發製品消費市場呈現全球化、多極化，各區域市場需求偏好差別較大；按市場規模大小劃分，北美地區和非洲地區是發製品行業前兩大市場，美國是全球發製品最大的單一進口國和消費國；按市場發展階段劃分，北美、西歐發製品市場發展較為成熟，非洲、亞洲、南美、東歐等其他地區發製品市場有較大發展潛力和市場前景。
根據國家海關相關統計數據顯示，近三年我國發製品每年出口平均額穩定在35億美元左右；北美、非洲仍是我國假髮製品前兩大出口目的地，占我國發製品出口總額的75%左右，其中北美約占38%，非洲約占37%；美國、南非、奈及利亞、貝寧、日本是我國假髮製品前五大出口國；我國發製品生產製造和出口貿易企業主要集中於河南、山東、湖南、安徽、廣東等五省份，占據了全國發製品總出口額的近90%，其中河南約占全國發製品出口總額的50%。報告期內，公司出口創匯規模仍居國內發製品行業出口企業首位。
2020年，我國外貿發展環境面臨更加嚴峻局面，全球疫情蔓延，世界經濟下行風險加大，將影響全球經濟和貿易穩定增長，這些都將對全球發製品行業和公司的出口貿易帶來諸多不確定因素和不利影響。報告期內，我國國內生產總值（GDP）近100萬億元，穩居世界第二位；人均GDP首次突破1萬美元。國內經濟規模的提升，意味著人民收入的增加，而收入決定消費，消費升級有望持續推進。國內消費結構持續升級，將為中國經濟轉向高質量發展持續提供動力支撐，也將為假髮製品、美容美髮等時尚髮型妝飾行業打開廣闊的市場發展空間和發展機遇。
(二)公司發展戰略
圍繞發製品主業，以實現「擁有自主智慧財產權和自主知名品牌」為目標，實施品牌經營戰略，構建全球研發、採購、生產以及營銷體系，搭建供應鏈信息化管理平台，逐步實現製造智能化、零售智慧化及組織扁平化，堅持走全球化發展道路，聚焦尋求美麗的消費群體，致力於為全球時尚人士打造「頂上時尚」，為消費者提供完美的髮型解決方案，並以美麗為主題進行行業延展和拓展業務，完全實現由加工製造型企業向品牌、技術、營銷型企業轉型升級，成為卓越的「頂上時尚」品牌運營企業。
(三)經營計劃
2020年公司仍將致力於為全球假髮消費者打造「頂上時尚」，緊緊圍繞發製品主業，抓好八個方面的重點工作：1、以「優質&時尚」為定位，生產製造高品質時尚假髮產品；2、持續完善各大市場品牌體系建設，打造自主知名假髮品牌；3、深耕傳統業務渠道，從「產品、渠道、品牌、推廣」四方面著力，提升銷售、提高全球市場占有率；4、繼續加大對線上投入，國際電商建立線上知名品牌，國內電商完善品牌區隔，實現價值鏈不斷攀升；5、增強企業核心競爭能力，產業鏈、信息鏈、供應鏈同步提升，提質增效，完善優化庫存，提升公司市場競爭力；6、持續完善全球生產基地布局，整合各種優勢資源，應對全球新冠疫情；7、持續提升企業技術創新和自主研發能力，堅定不移地實施「創新驅動」發展戰略；8、加強人力資源管理，組織設計扁平化，細化經營管理，提升人力資源價值。
(四)可能面對的風險
發製品行業是一個以出口為主的行業，全球社會政治經濟形勢、外匯匯率波動、國際貿易政策的變化以及境外經營環境等都會對該行業產生較大影響和挑戰，又疊加全球新冠病毒疫情蔓延，行業面臨的不確定風險因素增多，具體如下：
1、全球宏觀經濟下行風險
公司產品以出口為主，包括自營的直接出口和通過境內外貿易商的間接出口，產品主要銷往非洲、美國、歐洲等境外市場。公司出口業務受全球社會經濟環境影響較大，全球疫情蔓延，世界經濟下行風險加劇，中美貿易摩擦的客觀存在，全球市場需求下降，都將對公司的未來業務拓展帶來較大挑戰。如若全球疫情控制不力和持續擴散，部分國家禁航禁運和經濟出現困難，國際貿易環境將更加錯綜複雜，則可能導致公司經營面臨較大困難和壓力。
對策：密切關注全球疫情發展趨勢，積極研判國內外經濟形勢，及時調整生產經營策略，科學合理安排生產和訂單，加強與貿易夥伴合作，共同應對疫情，共渡難關；國內疫情得到控制，經濟秩序得到恢復，國內經濟長期向好的基本面沒有改變，緊跟國內消費升級，持續提升國內銷售占比。
2、外匯匯率波動風險
公司主營業務收入主要來自出口，業務遍及全球多個國家和地區，公司進出口貿易主要以美元、英鎊、奈拉、蘭特、塞地等外幣為報價和結算貨幣。由於境外假髮消費群體對發製品的消費具有一定的剛性需求，一定程度上的匯率波動不會對發製品的消費需求總量產生重大影響，但匯率的波動將會直接影響到公司外幣資產及負債的價值，影響到公司以美元等外幣標價外銷產品的價格水平及匯兌損益，進而影響公司經營業績。另外，受全球新冠病毒疫情影響，國際匯率波動幅度加大，美元相對於其他國家貨幣反而表現堅挺，為國際金融市場和國際貿易帶來了不確定性。
對策：公司將採取積極的應對措施，一是實時關注美元走勢，抓住美元升值窗口，擴大產品出口；二是加強業務所在國財務人員對該國匯率變動的研判能力；三是加強對境外經營子公司的管控，根據匯率變動情況，適時調整產品銷售價格，及時將銷售款項匯回國內，以降低所在國匯率波動帶來的風險。
3、中美貿易摩擦風險
報告期內，中美貿易摩擦不斷升級，美國貿易保護主義繼續盛行。根據中國海關總署統計數據顯示，2019年，中美兩國貿易額同比下降14.6%。2019年8月15日，美國貿易代表辦公室宣布將對約3000億美元自華進口商品加征10%關稅。2019年8月24日，美方宣布將提高對約5500億美元中國輸美商品加征關稅的稅率，中方對此堅決反對。2020年1月15日上午，中美第一階段經貿協議簽署《中華人民共和國政府和美利堅合眾國政府經濟貿易協議》。如若中美兩國貿易協議得不到有效執行，公司向美國出口的商品將存在被動加征關稅的風險，有可能導致公司對美出口下降，進而對公司未來經營業績產生不確定影響。
對策：公司將加強境外工廠的布局，加大生產基地戰略轉移力度，抓住國家「一帶一路」戰略機遇，積極開拓多元化市場，並利用國際貿易規則合理規避未來可能出現的貿易風險；加大國內市場開拓力度，提升國內銷售占比。
4、境外經營風險
公司主營業務遍及全球多個國家和地區，在境外設有13家全資子公司，國外政治、經濟、社會、法律環境的差異，將可能給公司帶來經營風險；尤其是非洲地區，其區域內大部分國家經濟發展水平相對落後，政府行政效率不高、基礎設施落後、勞動力受教育水平偏低以及法律環境與國內有較大差異等，可能會給公司在當地的生產管理和產品銷售帶來風險。隨著公司境外生產規模和業務規模的擴大，外派人員的健康和安全，當地僱傭勞動力增多也可能會產生勞資糾紛等風險。
對策：一是積極收集、研究公司業務所在國家的相關法律法規，特別是出入境管理條例、海關法、外匯管理條例、投資法及其實施條例、稅法、勞動法等，為公司正常業務的開展和風險應對做好充分法律準備；二是在公司業務生產和經營場所僱傭安保機構設置安保設施、定期開展安全應急預案演練、明確安全保衛責任等；三是改善員工工作和生活條件，加強和提高員工自身安全保護教育等；四是加強外派人員的語言教育培訓，尊重業務所在國的宗教傳統、風俗習慣、文化差異等，保持良好溝通和交流，避免因溝通不暢引起的文化差異風險、勞工風險和罷工風險等。
四、報告期內核心競爭力分析
1、行業地位優勢：公司堅持「優質&時尚」的產品定位，是行業內具有優質製造能力、品牌獨特性的發製品生產和銷售商；公司出口創匯多年來一直位居國內同行業首位，是國內生產規模領先的發製品企業；公司是全國發製品標準化技術委員會秘書處承擔單位，起草編制了多項發製品行業國家技術標準；公司是中國輕工工藝品進出口商會發製品分會理事長單位。2、品牌優勢：「瑞貝卡Rebecca」商標是「中國馳名商標」。「Rebecca」品牌為國內假髮高端時尚品牌，該品牌的銷售規模和門店數量均居國內同行業高端時尚假髮首位；「Sleek」、「NOBLE」、「JOEDIR」、「Magic」等品牌在歐洲、非洲市場耕耘多年，享有良好市場聲譽。
3、科研實力優勢：公司是發製品行業內為數不多的國家級「高新技術企業」之一；公司積極推動實施創新發展戰略，在新產品、新工藝、新助劑和新材料以及發製品工業化和信息化等方面取得了多項科技成果；公司共取得各項專利406項，其中已經授權的自主發明專利16項。
4、產業鏈條優勢：公司在激烈的市場競爭中逐步形成了完整的產業鏈條和產業布局。上游纖維髮絲原材料不僅實現了自主研製與生產，而且多項技術指標和參數達到行業先進水平；公司業務遍及全球多個國家和地區，產品主要銷往北美、非洲、歐洲以及亞洲等地區，形成了較為完善的全球銷售市場布局；公司在境外設立9家銷售型子公司（非洲6家，美國、英國、巴西各1家）和4家生產型子公司（奈及利亞、加納、柬埔寨、莫三比克各1家）；境內設立10家子公司；人發原材料採購實現了全球化布局，並引領公司所在地許昌市成為全球最大的人發原材料集散地和假髮生產製造基地。