摩根大通（JPMorgan Chase）的執行長傑米·戴蒙（Jamie Dimon）曾對加密貨幣表現出極大的懷疑，實際上是最早的「 學會熱愛區塊鏈 」的金融機構之一。2015年，該銀行成立了一個部門，致力於探索區塊鏈等新興技術。
我們是摩根大通區塊鏈團隊的首批成員中的兩個。我們建立了一些最早的區塊鏈技術，並審查了其他區塊鏈提供商以進行銀行的戰略投資和採用。在本文中，我們將討論在銀行期間開發的技術，以及對從Quorum到JPM Coin的最新JPMorgan區塊鏈產品套件的見解。
我們致力於使現有的公共區塊鏈適合企業使用，其中包括如何成功地引導金融機構採用去中心化技術。我們還發現，推動區塊鏈前進的正確之地並非來自銀行內部，因為我們無法做出真正推動創新所需的決策。因此，我們於2016年離開摩根大通團隊，成立了混合區塊鏈平台公司Kadena，並運用我們的知識來兌現區塊鏈的承諾。
Juno：JPM硬幣v.0
摩根大通從未著手構建區塊鏈。該公司的品牌圍繞金融和銀行業，而不是軟體和技術。同時，摩根大通也了解採用有價值的金融技術並在未來創新中進行戰略投資的重要性。我們於2015年成立了摩根大通（JPMorgan）的新產品部門，以就潛在技術供應商（從雲到大數據解決方案）對該銀行進行評估並提供建議。
六個月後，區塊鏈迅速成為我們的主要關注點。利用我們作為程式設計師和技術專家的經驗，我們評估了當時市場上的所有內容，從以太坊到數字資產再到Ripple到Hyperledger。當時很明顯，市場上的區塊鏈選項在技術上不足以用於現實世界的企業用例。
經過評估，我們決定在摩根大通內部構建自己的區塊鏈。我們想向銀行證明該技術可以工作-如果只有一個人能正確地做到這一點。我們的程序Juno最初是一個演示。我們基於Raft共識算法（稱為Tangaroa）的拜占庭容錯或BFT變體。Juno被設計成一個可行的私有區塊鏈，每秒具有足夠的事務，並為嚴重的企業用例提供節點支持，包括真正的BFT安全共識。
該演示變成了一個早期付款試點項目，摩根大通將其部署到倫敦，東京和紐約的辦公室，以加快類似於JPM Coin如今的交易結算速度。我們開源並在2016年向Hyperledger Foundation展示了Juno。
Juno仍然是早期私有區塊鏈的一個例子。它向我們展示了區塊鏈可以實現其諾言。儘管我們正在取得所有進展，但當時摩根大通尚未準備好將其全部力量和品牌置於區塊鏈背後。它當時不願宣布Juno和支付試點，這向我們表明，大型金融機構不是開發區塊鏈的最佳場所。直到我們離開（也許是因為我們離開了）之後，摩根大通才意識到需要認真對待其技術以保持其才能。摩根大通隨後將新興技術集團轉變為卓越區塊鏈中心。
法定人數
當我們構建Juno時，我們部門的第二個團隊正在研究一個集成以太坊虛擬機或EVM和側鏈的項目。該項目最終成為摩根大通當前的區塊鏈平台Quorum。Quorum是建立在以太坊代碼庫基礎上的，是為金融機構和企業的需求而設計的許可區塊鏈。
Quorum面臨的挑戰是其依賴EVM和以太坊的Solidity智能合約語言的副產品，其不安全的設計問題是我們決定不使用EVM構建Kadena當前區塊鏈堆棧的原因之一。Quorum決定以太坊為基礎的決定是生態系統，而不是出於安全性或可擴展性的戰略選擇。Quorum將永遠受到以太坊的「原始罪惡」的限制：以太坊的創始人從來沒有興趣或經驗來設計可用於實際業務運營的平台。
與IBM的Hyperledger不同，Quorum 的區塊鏈要簡單得多，但是在為機密交易構建體系結構時仍然面臨複雜性的問題。現在，Quorum的幾個主要開發人員已經離開團隊，繼續進行新的區塊鏈項目，是否有任何使用Quorum的客戶能否找到向前發展的強大支持還有待觀察。
也許Quorum面臨最大風險的是，這項技術受大型銀行而不是一家專門的技術公司的管理。對摩根大通而言，Quorum將永遠是產品，而不是其核心業務。從長遠來看，我們希望銀行花時間，從戰略上尋找一個成熟的區塊鏈平台來採用其工作流程。但是，我們讚揚摩根大通的無私管理Quorum。該銀行證明了區塊鏈的潛力，並建立了已成功被關鍵合作夥伴部署和使用的東西。
摩根大通今天的穩定幣
我們認為Juno付款試點是JPM Coin的最早版本，JPM Coin是今年早些時候宣布的穩定幣。摩根大通（JPM Coin）試圖解決金融市場中的兩個問題：昂貴且效率低下的結算流程以及加密貨幣的波動性。JPM Coin實現其目標的方式同時令人印象深刻且不起眼。
為了解決加密貨幣的波動性，可以將穩定幣「掛鉤」到資產的價值，以固定價格進行贖回。例如，摩根大通硬幣是與美元掛鉤的穩定幣，可從摩根大通的銀行帳戶兌換一美元。但是，穩定幣也有缺點：只有在其背後有足夠的資產和儲備的情況下，才能固定穩定幣。就像喬治·索羅斯（George Soros）曾經著名地打破英格蘭銀行一樣，有可能以足夠的資金火力打破穩定幣的釘子。同樣，當像Tether這樣的穩定幣可能沒有它聲稱擁有的金融儲備時，也會引起爭議。
對於摩根大通來說，充足的財政儲備不是問題。不同於Facebook的天秤座穩定幣（將與浮動的一籃子貨幣掛鉤），摩根大通硬幣與單一的主權貨幣掛鉤。儘管Facebook的天秤座對其域外性引起了嚴重和值得關注的關注，但JPM Coin的危害卻更大。最終，JPM Coin可以充當代幣，您可以兌現JPMorgan帳戶中已有的資金。但是，如今，JPM Coin可以用來跟蹤現金以提高合規效率，目前無需進行其他任何操作。
通過混合平台連接到公共區塊鏈網絡時，JPM Coin的影響力將大大提高，該平台能夠在摩根大通的私人分類帳與安全，可擴展的公共區塊鏈之間進行互操作。藉助混合網絡，銀行可以從公共區塊鏈的流動性和市場准入中受益，同時通過許可鏈確保隱私和安全。
JPM Coin的存在對區塊鏈和金融世界具有重要意義。在五年內，我們希望每個公司都希望構建自己的JPM Coin版本。摩根大通已證明其在區塊鏈實施方面處於領先地位。
摩根大通區塊鏈集團的主要收穫
從我們在金融技術和監管機構的職業生涯中獲得的最大收穫之一是，對金融系統的實際運作方式以及推動區塊鏈採用的必要條件的理解。Facebook天秤座和矽谷「破壞金融」的嘗試之所以興高采烈，是由於缺乏對金融系統在現實世界中如何運作，具有真實規則和後果的機構知識的缺乏。為了成功「破壞」某些事物，您必須對正在破壞的事物有深刻的了解。為了了解企業需要採用什麼區塊鏈，我們必須首先為世界上最大的金融機構之一構建區塊鏈。
儘管Quorum和JPM Coin面臨著技術和業務挑戰，但重要的是要讓JPMorgan成為企業區塊鏈領域的先驅者。可以理解的是，該銀行謹慎地採取行動是為了保護其在金融領域的強勢品牌。儘管如此，它仍然是封鎖創新的明智貢獻者。
許多大型機構（遠遠超過已公開宣布的機構）都試圖讓以太坊為業務開展工作。幾乎每個人都失敗了，但摩根大通成功了。為了使EVM在Quorum的任何業務中都能使用，它已經動了很多天。