安聯首席經濟學家：美聯儲降息速度和幅度都被高估了

埃里安表示，由於市場低估了頑固的服務業通脹，對於降息推遲至夏天，或今年累計降息幅度更接近美聯儲的預期，他都不會感到驚訝。

安聯首席經濟學家埃里安（Mohamed El-Erian）表示，由於忽視了頑固的服務業通脹，市場對美聯儲降息速度和幅度的預期過高。

現任劍橋大學皇后學院院長、彭博社觀點專欄作家埃里安稱，「我確實認為利率政策已經到達了拐點，但相對於市場的預期，它（降息）不會那麼快或那麼猛。」

「如果降息推遲到來，可能是夏初，我不會感到驚訝；又或者，如果今年累計降息幅度更接近美聯儲暗示的75個基點，而並非市場的定價，我也不會感到驚訝。」埃里安說。

在美聯儲理事沃勒本周反駁了大幅降息的預期，以及美國零售數據好於預期之後，交易員目前預計今年的降息幅度約為140個基點，低於近期約175個基點的峰值。

市場對美聯儲3月降息幅度的預期

埃里安在香港舉行的瑞銀全球財富管理（UBS Global Wealth Management）會議上表示，市場低估了服務業通脹，服務業通脹仍高於商品通脹，需要更快回落。

儘管一直有專業人士建議美聯儲更新其通脹目標，但埃里安認為，這樣做可能會損害其信譽，「如果你是一家在過去幾年裡犯了多次政策錯誤的央行，你最不想做的就是給人留下你將改變目標的印象，所以不要指望通脹目標會有任何變化，」他說。

埃里安在回答會議上的一個問題時表示，10年期美國國債收益率到年底可能會接近4.5%，而不是3.5%。而隨著新冠疫情帶來的儲蓄耗盡，美國GDP增長率可能約為1%至2%。