本文首發於公眾號「私募排排網」。
股票、債券、期貨及衍生品、商品、黃金等投資市場，各有各的周期性，鮮有同漲同跌的局面，部分投資品種之間具有弱相關性。因此，近年來，多資產策略私募在市場嶄露頭角！
對於私募而言，他們可以通過判斷不同類型資產在未來的走勢來進行資產配置，從而穿越周期；通過多資產組合又分散了風險，有利於控制回撤。對於投資者而言，對一家私募的產品有了更多的選擇，既可以選擇投向多資產組合的產品，也可以選擇投向某一類資產的產品。
不少多資產策略私募，由於策略優勢，其區間回撤小，收益曲線相對平滑，且能頻創新高。來自杭州的鈞富投資就是一家多資產策略私募，且其業績表現亮眼。
私募排排網數據顯示，截至2023年9月28日，自2019年2月以來，鈞富投資的年化收益接近***%，區間回撤僅為***%。鈞富投資在7月業績再創歷史新高，收益排名也居可比公司的前列。那麼這家私募有何過人之處呢？
[應合規要求，私募基金不能公開展示業績，文中涉及產品名稱及收益數據用***替代，合格投資者可查看收益數據。]
數據來源：私募排排網。排排網財富無法確保全部凈值經託管覆核，請投資者謹慎參考。基金的過往業績不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金業績不代表對基金業績表現的保證。
公司匯聚了多領域的投研精英！
私募排排網資料顯示，鈞富投資成立於2018年9月，公司從券商、銀行、私募、海外對沖基金等金融機構引進多位資深從業人員，大部分核心成員具有名校碩士背景，平均從業年限超過10年。
公司核心策略為多資產策略，為一家20-50億規模的私募。公司客戶包括上市公司、大型國企、證券公司、大型資產管理公司以及高凈值自然人等。
公司投研團隊核心成員均來自上海交大、復旦大學、浙江大學、香港浸會大學等國內外知名院校，有著各自擅長的領域，如股票、債券和期貨等。
公司創始人葉志鈞先生，是上海交大工學學士，浙江大學經濟學碩士。先後在中投證券、財通證券資管、杭州熱聯任職，2018年創立鈞富投資，具有多年宏觀策略、權益投資、資本市場業務從業經驗。
基金經理陳德付，是浙江大學經濟學碩士，先後在華夏銀行、杭州市地稅局、杭州豐熙投資管理有限公司任職，2018年加入鈞富投資，具有豐富的權益投資、量化和衍生品投資經驗。
基金經理朱俊春，復旦大學經濟學碩士，在多家券商研究部門從事宏觀策略研究工作，具有10多年大類資產和金融產品研究從業經歷。2022年加入鈞富投資，具有豐富的組合管理投研經驗。
基金經理潘凌俏，是香港浸會大學理學碩士，先後在香港英皇金融集團、耀才證券、同花順等公司任職，2018年加入鈞富投資，從事多年固定收益業務，具有豐富債券投資研究經驗。
鈞富投資旗下還有多位金融市場資深人士，在此就不一一介紹了。
鈞富的五大業務體系
據了解，鈞富投資目前基本做到了對證券類資產的全覆蓋，主要分為5大業務板塊。
1、資產配置業務：強調絕對收益，根據不同的宏觀環境，對各類非相關性資產進行組合投資。
2、權益投資業務：目前主要專注於指數增強策略，包括中證500、滬深300、納指100、日經255等權益資產的增強。
3、衍生品和黃金投資業務：涵蓋期權、程序化T、商品套利、黃金投資等多種策略。
4、債券投資業務：涵蓋信用債、垃圾債、利率債等投資。
5、資本市場業務：主要是運用資本市場工具為客戶提供定製化的金融服務。
具體而言，國內股票投資方面，鈞富投資採用的是對股指期貨、股指期權和股票現貨組合配置的策略。其中，期權主要投向1年期及以上期限的中證500和中證1000看漲期權。股票現貨投資，主要通過賺取阿爾法收益和利用量化手段做T來增強收益。
國外股票投資方面，通過跨境互換，配置國外核心股票資產納指100期貨和日經225期貨。今年來，納指100和日經225指數均有不俗表現，因此，今年來鈞富投資旗下表現最好的產品就是投向海外市場的」鈞富海外***號」，今年1-9月收益接近***%。
鈞富投資的債券投資主要投向國債和城投債。其中國債投資方面，通過國債期貨配置十年期國債。該類資產波動率相對較小，保證金比例低，存在貼水收益，與股票負相關，與黃金和商品非相關，可以對沖組合投資中其他資產的風險。城投債投資方面，採取的是分散投資策略，覆蓋全國，單券比例嚴格控制。
黃金投資方面，通過黃金期貨持有黃金資產。一方面，黃金具有避險屬性，通常不會輕易受政治、戰爭、股票市場波動等因素影響，甚至還可能升值。另一方面，黃金由海外定價，當經濟環境惡化導致人民幣貶值時，人民幣金價甚至會出現上漲，此時可與美元呈正相關性。再就是，黃金與其他核心資產相關性較低。
在商品投資方面，鈞富主要涉及商品指數投資和商品套利。其中，商品指數投資主要指在黑色、有色、能源化工和農產品四大板塊與中證商品指數偏離進行約束下，各板塊內配置貼水收益高的商品。收益來源包括貼水收益(阿爾法)與商品指數長期上漲收益（貝塔）。
商品套利策略主要是在針對「高相關商品」， 基於升貼水結構差異等因子進行一多一空組合投資。該策略波動較小，與商品貝塔波動相關性較低，可以獲取中性收益。
鈞富不僅有豐富的策略體系，同時也配置了嚴格的風控體系。公司的風控體系分為事前控制、事中監控、事後評估3大環節。
事前控制手段包括：制定投資紀律及交易規則，嚴格落地執行；設置准入原則，評估交易對手、產品及渠道准入條件，完善調研內容，事前評估風險並定期更新；設置風控閾值，梳理風控流程，制定風險控制等。
事中監控手段包括：事中及時監控各核心風險指標並預警；及時應對風險預警；突發情況影響時，及時調控風控方案，以應對風險。
事後評估手段包括：定期及不定期編制各類產品凈值分析報表，做好業績歸因分析，及時調整投資策略；對於風險事件及時進行復盤，並制定解決方案，防範未然。
鈞富業績排名居前！
據介紹，鈞富投資在投資策略上選擇多資產策略，主要是因為多資產策略有以下兩大優勢：
1、捕捉各類資產上漲機會：各類資產的表現都會有輪動效應或者周期性，多資產策略能夠捕捉其中某一類資產在上升周期時的上漲，從而有可能較為持續地獲取收益。
2、風險分散：通過配置兩種及以上的資產，能夠分散單一資產的市場風險；同時，不同資產以及衍生出來的不同策略之間有一定非線性相關關係，組合配置能夠一定程度上降低投資組合的波動。
正因如此，憑藉著多資產策略的優勢和公司出色的投研能力和嚴格的風控體系，鈞富投資在同等規模（20-50億）私募中今年1-9月收益排第6。
此外，在管理規模超5億元的多資產策略私募中，鈞富投資今年1-9月收益排第5。值得一提的是，同等規模（20-50億）的多資產策略私募有30家，鈞富投資今年來的收益是其中最高的。鈞富投資在近三年取得了***%以上的收益，位列同等規模（20-50億）的多資產策略私募的第4名。
根據私募排排網數據，鈞富投資旗下有業績顯示的產品有20隻。其中，多資產策略和股票策略產品各有5隻，期貨及衍生品策略產品有7隻，債券策略產品有3隻。7隻產品今年來收益在***%以上，多數產品的今年來的夏普比率較高，區間回撤控制均在***%以下。
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