關鍵一步。
文 | 市值觀察 雲潭
10月13日，歷時半年多的南京南鋼股權轉讓糾紛案，最終塵埃落定，各方經過友好協商，達成和解。對於賣家復星而言，這筆拖延已久的交易最終順利達成，不確定性消除，復星去年以來加強實施的產業聚焦轉型戰略，也有望持續落地，未來業務發展前景看好。
【和解】
當日，復星國際、南鋼股份先後發布公告稱，經江蘇省高級人民法院主持調解，各方自願達成協議，沙鋼、復星、南鋼集團簽署了《調解協議》。
根據該協議：沙鋼方自願退出南京南鋼鋼鐵聯合有限公司（簡稱「南京南鋼」）60%股權的交易，此次股權的最終受讓方南鋼集團將向沙鋼方支付補償款；而沙鋼需在收到前述補償款之日起的三個工作日內，解除此前已經質押給沙鋼集團的南京南鋼49%股權質押。
更重要的是，上述動作完成之後，協議中的沙鋼方與其他相關方之間不得再因案涉南京南鋼60%股權交易任何事宜，相互提起任何訴訟或者仲裁主張權益。如果⼀⽅不履⾏調解協議，其餘各⽅可持調解協議，向法院申請強制執⾏。
10月初，不少市場人士還在擔憂此交易的不確定性，三方的大和解意味著，橫亘在這筆交易之間的障礙已徹底剔除。復星、南鋼集團將按約推動該筆股權交易。
復星戰略轉型以來最大一筆非戰略性資產退出安排，也將在波折之後順利推進，圍繞復星的不確定性消除。
【多贏】
南京南鋼的股權交易爭議至今已達半年。
2022年9月，復星為推進「聚焦主業，瘦身健體」的戰略轉型，做出戰略性決定：對外轉讓其持有的南京南鋼的60%股權。
復星入主南鋼已近20年，最近這些年，南鋼在復星的推動下持續轉型升級，主業實現高質量發展，並在新材料、能源環保、智能製造、產業網際網路和上下游產業鏈成功卡位布局，成為具有更強抗周期能力的優質鋼鐵企業。
今年3月14日，復星與沙鋼簽署了《股權轉讓協議》，擬將南京南鋼60%股權轉讓予沙鋼，轉讓對價為135.8億元。同時就南京南鋼60%股權轉讓的優先購買權相關事宜作了特別約定，明確若南鋼集團行使優先購買權，則復星與沙鋼之間的《股權轉讓協議》終止。
4月2日，南鋼集團正式通知復星決定行使優先購買權，沙鋼和復星的協議也隨之終止。南鋼集團持有南京南鋼剩餘40%股份，《公司法》規定，中小股東對於股份轉讓享有優先購買權，在同等交易條件下，享有優先於股東以外的第三人購買的權利。
糾紛隨即產生：沙鋼就南京南鋼股權交易，分別在上海及江蘇提起兩起訴訟。
南京南鋼股權糾紛案自發生以來，頗受外界關注。多位法律界人士分析，從交易文件看，相關事實清晰，各方權責明了，無需對簿公堂。
沙鋼、復星均是我國民營經濟的優秀代表，也在一定程度是民營經濟的風向標，此次交易金額龐大，且涉及多方利益，如果三方長期無法達成共識，訴訟時間將無限拉長，無休止的紛爭，會讓各方企業發展都受到影響。
在經濟穩步復甦，邁向高質量發展的關鍵轉型期，倘若該案件最終影響到幾大企業發展，其龐大的供應鏈組成乃至員工、投資者都將遭受不小影響，也會影響國內鋼鐵行業發展。
法院應該也是出於這些考量，積極推進了和解，而三方經過友好協商，從長遠發展考慮，最終實現和解，無疑避免了不必要內耗，有利於各自企業聚焦力量，創新發展，拼經濟，也有利於行業和地方經濟的穩定，可謂是多贏的結果。
【穩了】
對復星來說，交易塵埃落定，不確定性消除，也是重大利好。
去年以來，復星進一步圍繞「創新驅動的全球家庭消費產業集團」，堅定退出非主業資產，深耕聚焦健康、快樂、富足等產業板塊，持續優化財務與業務質量，成效顯著。
2022年，集團層面就完成了超過400億元的資產退出簽約，當年回籠近300億元的資金，進而成功穿越了期間遭遇的流動性風暴。2023年，復星繼續加大非戰略性非核心資產退出，集團合併報表層面退出項目回籠現金超人民幣200億元。
截至2023年6月30日，集團現金、銀行結餘及定期存款充裕達人民幣1146.8億元，平均債務成本為5.3%，槓桿率加速下降至51.8%，為2018年以來最低位，國際評級機構標普也在5月30日將復星國際的評級展望上調為「穩定」。
財務優化的同時，復星的業務表現也相當突出。2023年上半年，集團實現總收入人民幣970.6億元，同比增長10.9%；產業運營利潤人民幣33.7億元，同口徑同比提升66%。
而且，其四大核心公司均收入正增長，合計收入達人民幣707.6億元，同比上升12.4%，集團占比已達73%。豫園股份營收同比增長21.86%，達人民幣274.44億元；復星旅文收入大幅增長38.7%達人民幣89億元，並告別此前受疫情拖累的連續虧損，強力扭虧為盈。
金額高達135.8億的南京南鋼退出交易，則是復星產業聚焦戰略的關鍵一步。幾個月來，這一交易所面臨的不確定性，自然會在一定程度上對復星產生不利影響。
這一重大交易的不確定性徹底消除，也意味著復星可以更好聚焦產業，推進旗下各項業務發展。
復星國際董事長郭廣昌曾在8月31日的2023年中期業績會上強調說，復星已經穿越周期，復星的現金流壓力已經得到很好解決，「現在要更多地聚焦發展，聚焦主業，更加創新，更強化品牌與全球化……發展是解決所有問題的根本核心。」
在國內經濟穩步復甦，邁向高質量的關鍵時刻和艱難時刻，國內企業更應該聚焦精力於發展，而不是內耗和紛爭，這是三方達成和解的最大動因，也是此次和解給當前中國企業界的啟示。
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