創新藥何時大漲？音頻：進度條00:00 07:44 後退15秒倍速 快進15秒
一季度經濟增長超預期，A股喜憂各半。寬鬆的貨幣大機率繼續，但消費板塊別急著投資；醫藥板塊一季報大機率超預期……
正文開始前說說銀行板塊。
上周五我說，銀行板塊的投資機會「一觸即發」（四月決斷），沒想到近兩天連續大漲，這麼快就應驗了。其實這也跟一季度的經濟情況息息相關，一季度經濟復甦超預期，又「不盡如人意」，銀行既能享受「經濟復甦」的好處（利率緩慢抬升），又能享受「貨幣寬鬆」的好處（資金充裕），處於「量價齊升」的最佳狀態……買了的話，繼續拿一拿沒問題。
1、一季度經濟解讀
今天披露了一季度經濟運行的數據，GDP同比增長4.5%，大超預期的4%。之前我們聊過，4月18日是一個比較關鍵的「節點」，若披露的經濟數據不及預期，則政策有望加力（利好）；若強於預期，說明經濟復甦快，可以對後市樂觀（利好）。不管怎樣都是利好，只是「利好的方向不同」。
具體聊聊。
經濟增長的動力主要有「三駕馬車」：消費、投資、出口。一季度之所以GDP增長超預期，在於出口大超預期，消費也超預期；「投資」卻是一般，甚至有點低於預期。
這是比較「健康」的經濟復甦的方式，說明經濟增長不是由投資「強力驅動」的，而是由「消費」（國人消費+海外消費）帶動的，可以持續。
所以，可以對後市樂觀一些，不用像去年那樣，擔心「經濟沖一下又掉下來，只能不停地做波段賺錢」；今年我們的投資周期可以適當拉長一些，賺經濟復甦的錢，賺企業盈利的錢。
對我們投資影響最大的是「消費」，分析一下消費分項。講三點。
1）消費板塊別急著投資。增速快的分項有三個，餐飲、金銀珠寶、中西藥品，餐飲、中西藥品是剛需，金銀珠寶主要是「投資需求」，說明現在消費的復甦並不牢固，所以別急著投資；投資最怕買在了「過於左側」。
2）「寬鬆的貨幣」在二季度有望繼續維持。消費的大頭「商品零售」的收入一季度同比增長4.9%，並未超預期，一方面佐證了消費尚未大力復甦，另一方面也說明，消費還有進一步復甦的空間；在消費全面復甦前，寬鬆的貨幣政策大機率不會退出。
3）一季度醫藥板塊的業績大機率超預期。一季度「中西藥品」的銷售同比增長16.5%，在消費分項中遙遙領先，一季度的業績大機率超預期。
2、創新藥有機會嗎？
跌了15個月，創新藥板塊終於在2022年四季度迎來了「緩慢復甦」；近期又處於上行趨勢中，只是「大漲一天又小回調兩天」，漲的不痛快。
讓人疑惑，創新藥板塊到底能漲嗎？
答案是肯定的。因為創新藥已經到了「基本面拐點、流動性拐點、周期拐點、政策面拐點、事件拐點」，五重利好疊加，趨勢很強。下面給大家講兩點。
（1）超跌
從2021年5月到現在，創新藥跌了23個月了，大跌了41%。
目前「CS創新藥」的PE為34.35倍，位於近5年19.12%的百分位，估值非常低。另外，隨著超預期的一季度披露，創新藥板塊的估值有望進一步降低。
跌多了就有機會，小跌小機會，大跌大機會。這是投資行業亘古不變的真理，例子數不勝數。
「計算機」指數（H30182）從2020年7月到最低點大跌57%，隨後大漲73%。
「中證全指半導體」指數（H30184）從2021年7月到最低點跌了53%，隨後大幅反彈了43%。
「中證煤炭」指數（399998）從2015年6月高點最低跌了62%，跌了5年，隨後大幅反轉，一口氣漲了178%。
復盤所有大漲的板塊，原因可能多種多樣，但終極原因不外乎一個：超跌。跌多了，跌久了，就是「撿錢」的機會。
現在創新藥板塊跌了23個月，跌了41%，難道不具備反轉的基礎嗎？
（2）政策驅動
3月31日，國家藥監局藥審中心發布了《藥審中心加快創新藥上市許可申請審評工作規範(試行)》。優化了創新藥的上市流程，縮減了創新藥的上市時間。
這不明擺著說，創新藥是我們鼓勵的方向，你們（創新藥企）抓緊研發新藥、抓緊申報上市。妥妥的政策支持。
投資A股，理解政策意圖有多重要？
2022年11月21日，易主席提出「中國特色估值體系」，「央企創新」指數至今上漲了25%，幾乎是一條筆直的斜線。
今年2月27日，政策提出發展「數字經濟」，「數字經濟」指數至今大漲了15%。
眾人都說，今年是「電風扇行情」，根本抓不住；實際上，大方向政策早給你指好了，你不聽！在中國投資，「做政策的朋友」，大機率沒錯。
上月創新藥也有政策，你悟到了嗎？
關於創新藥，文章就介紹這麼多了。本文更多的是從「歷史行情復盤」的角度來講創新藥的投資價值，只是模糊的評估；真正的投資肯定不是這麼簡單。
在投資實戰的時候，我們需要精確地評估、計算，比如：
今年醫保局有多少錢來支持創新藥？
今年大約有多少創新藥上市或出海？創新藥板塊未來兩年的業績增速大約有多少（這涉及到給多少倍的估值才合理）？
歷次創新藥牛市的驅動因素是什麼？現在具備哪些條件？
以及最重要的，何時能買？
今年醫保局有多少錢來支持創新藥？
今年大約有多少創新藥上市或出海？創新藥板塊未來兩年的業績增速大約有多少（這涉及到給多少倍的估值才合理）？
歷次創新藥牛市的驅動因素是什麼？現在具備哪些條件？
以及最重要的，何時能買？
只有將這些問題全部搞清楚，才敢拿真金白銀去投，才敢大資金去投。
今晚8點，我開了一場直播，目錄為：
1、創新藥是什麼？
2、歷次創新藥牛市復盤。
3、影響創新藥漲跌的因素有哪些？
4、前兩年創新藥為什麼大跌？
5、今年為什麼看好創新藥？
1、創新藥是什麼？
2、歷次創新藥牛市復盤。
3、影響創新藥漲跌的因素有哪些？
4、前兩年創新藥為什麼大跌？
5、今年為什麼看好創新藥？
想投創新藥的，或者已經投了創新藥的但對未來前景不確定的，歡迎掃碼前來觀看。
如需看大盤及賽道估值，請看第二條文章。