本文首發於公眾號「私募排排網」。
一些基民常常聽到量化基金在私募領域大放光彩，在年化收益、超額收益表現上突出，卻較少聽到公募的量化基金表現如何，且對多數習慣投資以基金經理主觀管理基金的基民而言，量化基金仍是一個陌生的領域。
其實，不少基金公司發行了公募量化產品，對不少基民來說投資又多了一種選擇。而在今年震盪市的行情下，今年公募量化基金出現了較為火熱的浪潮，不少量化公募基金的規模所有增長，且多隻量化基金的規模超50億。
據公募排排網數據顯示，截至2023年11月7日共有457隻公募基金產品，基金規模達2957.91億元，相比今年年初增加了52隻基金，規模增長了602.93億元。
那麼，作為普通基民，如何將公募量化分類進行對比？有哪些指標可以分析一隻量化基金的水平呢？又有哪些公募量化基金的年化收益表現優異？
量化基金的分類及公私募的區別
量化基金與其他基金不同的是，量化基金使用量化投資的手段管理基金。
量化投資的本質是根據歷史數據，運用數據方法對資產價格的走勢進行預測，然後搭建相應的投資模型，並按照投資模型的預測進行投資。簡單來說，是一群數學家、程式設計師用歷史數據編程炒股。
由於公募和私募的投資限制不同，公募量化基金和私募量化基金在投資策略分類上有所不同。
例如，公募基金在在投資比例、投資品種、投資基金類型方面嚴格限制。以股票型基金為例，要求80%以上資金必須投資股票，而私募基金的倉位非常靈活，既可空倉也可滿倉，且可參與股票、股指期貨、商品期貨等多種金融品種的投資。
一般而言，公募量化基金可分為三大類：指數增強、量化對沖以及主動量化。如果需要再進一步細分，可以將指數增強細分為滬深300指數增強、中證500指數增強、中證1000指數增強和其他指數增強。
目前而言，指數增強公募量化基金是當前規模最大的分類。據公募排排網數據顯示，截至2023年11月7日指數增強公募量化基金共有213隻，基金規模合計達1756.07億元，今年以來的收益率均值為-4.39%，年化收益率均值為2.19%。
其實與其他基金一樣，考察一隻公募量化基金是否優秀最終還是要回到「收益率」上，由於量化基金是通過歷史數據進行建模來進行投資，評價一隻公募量化基金表現需要較長的時間維度，所以幾何平均年化收益率是一個不錯的指標。
那麼，指數增強、量化對沖以及主動量化，這三類公募量化基金都有哪些年化收益居前？筆者根據公募排排網數據，按將三類公募量化基金進行分類，並按年化收益進行排序，以供讀者參考。
指數增強：國聯安基金旗下產品年化收益居首
指數增強，顧名思義，就是投資指數并力求收益超越指數的意思。在公募基金中，指數增強基金較為嚴格，跟蹤指數的誤差不能高，投資的個股必須80%為指數成分股。衡量一隻指數增強公募基金表現是否超越指數，一般使用「超額收益」這個指標。
在這種約束校對較多的條件下，要獲取超越指數表現則是相對較私募較難。其中，「國聯安中證1000指數增強A」以16.43%的年化收益率居首，今年三季度的超額收益率為2.88%，意味著該基金的漲幅超過其跟蹤指數漲幅的2.88%。
「國聯安中證1000指數增強A」成立於2022年12月，基金規模為2.73億元，基金管理人是國聯安基金。根據該基金的名稱來看，其對標的指數為中證1000指數。中證1000指數具有鮮明的小市值風格和成長股特性，呈現高貝塔屬性，意味著投資該指數系統風險較高，同時潛在的回報率也較高。
「國聯安中證1000指數增強A」的基金經理是章椹元。公開資料顯示，章椹元擁有復旦大學理學學士學位與北京大學金融學碩士學位，證券從業年限超13年，具備7年以上量化投資經驗。
此外，三季度超額收益表現較好的指數增強產品是來自國金基金的「國金滬深300指數增強A」，該基金三季度的超額收益為4.57%，年化收益率為12.09%。這意味著，該基金在今年三季度漲幅超過滬深300指數4.57%。
以下是年化收益前20指數增強量化公募基金名單，筆者根據公募排排網數據整理供讀者參考：
註：以上內容不構成基金評價及投資建議，且產品展示的收益期間較短，不代表基金長期業績表現，僅供投資者參考。資料來源於公募排排網，基金公司官網
主動量化、量化對沖：基金經理孫蒙旗下兩隻產品年化收益居前
主動量化基金與指數增強量化基金相比，沒有固定投資指數的束縛，無需刻意對標某個指數，對基金經理而言管理的自由度相對較高。因此，主動量化管理的基金不僅需要通過歷史數據進行建模、回測、實測，可能還需要更多對個股進行研究，甚至是對上市公司調研。
從業績表現來看，匯安基金旗下的「匯安量化先鋒A」收益居前，其年化收益為76.76%。不過該基金今年以來的凈值回撤較大，且基金規模為0.25億元，屬於資金體量十分小的基金。
緊隨其後的「華夏智勝先鋒A」無論是年化收益、基金規模還是超額收益表現相對亮眼，其年化收益率15.34%，三季度的超額收益達2.81%，基金規模也較大，為56.54億元。在年初至今的走勢偏弱的情況下，該基金年初至今的收益率仍有11.11%。
「華夏智勝先鋒A」的成立於2021年12月15日，基金經理是孫蒙，以量化投資見長，旗下有多隻公募基金為量化產品。
在三季度報中，基金經理孫蒙表示，「華夏智勝先鋒A」以多因子量化投資策略為主，在依據量化模型進行股票投資決策之外，還積極參與了科創板、創業板新股申購，獲取較為確定性的收益增厚機會。
以下是年化收益前20的主動量化公募基金名單，筆者根據公募排排網數據整理供讀者參考：
註：以上內容不構成基金評價及投資建議，且產品展示的收益期間較短，不代表基金長期業績表現，僅供投資者參考。資料來源於公募排排網，基金公司官網
另一類公募量化基金為量化對沖，指的是通過量化投資的方式建立股票多頭的組合，同時利用股指期貨等空頭工具對沖市場風險，從而獲得穩定超額收益。在震盪市，下跌市或者股債雙殺的市場中，由於其絕對收益的特性，會更有吸引力。
年化收益居前的量化對沖基金也由基金經理孫蒙管理，為「華夏安泰對沖策略3個月定開」。該基金成立於2020年6月5日，基金規模達12.15億元，年化收益率為15.34%。
據該基金投資策略顯示，該基金以基金管理人自主開發的量化多因子模型為基礎，靈活運用多種投資策略建立投資組合，在有效控制風險的前提下，通過金融衍生品工具對沖市場風險，力爭實現長期穩健的絕對收益。
由於公募量化對沖基金數量較少，筆者根據公募排排網數據整理出年化收益前10的量化對沖公募基金名單供讀者參考：
註：以上內容不構成基金評價及投資建議，且產品展示的收益期間較短，不代表基金長期業績表現，僅供投資者參考。資料來源於公募排排網，基金公司官網
【資料來源】：公募排排網、基金公司官網。
【收益計算說明】：按區間收益率由高到低進行排名。
【排行說明】：以上排行不代表公募排排網從事基金評價工作，公募排排網僅對自身所收錄的公募基金產品以一定規則進行排行，上述排行不得作為投資者投資決策唯一依據，僅供投資者自研參考使用。
【風險揭示】：投資有風險，基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，我司未以明示、暗示或其他任何方式承諾產品未來收益。投資者應謹慎注意各項風險，認真閱讀基金合同、基金產品資料概要等銷售文件，充分認識產品的風險收益特徵，並根據自身情況做出投資決策，對投資決策自負盈虧。