科創創業ETF(159781)：產業出海共振向好，估值低位或需樂觀
自2021年7月以來，科創創業50指數進入了持續回調階段，估值水平也相應走低，截至2024年1月8日，科創創業50指數PE-TTM已下滑至25.05，為指數發布以來的最低點。正如沃倫·巴菲特所言，「別人恐懼時我貪婪」，科創創業50指數估值探底恰恰帶來了較好的機會。科創創業ETF（代碼：159781，聯接基金A/C：013304/013305）緊密跟蹤科創創業50指數，可以作為投資者布局我國科創、創業板核心資產的得力工具。
科創創業50指數涵蓋了科創、創業板龍頭，在行業構成上形成了電子、電力設備、醫藥「三足鼎立」結構，占比均在20%至30%，科技屬性凸顯，是技術突破與產業升級的聚集地，有望受益於新興產業滲透率與國產化率的持續提升。
從長期來看，一個行業投資回報的多少取決於行業基本面走勢。當前，經濟結構轉型與新舊動能轉換構成了我國經濟發展的宏觀基調，以電子、醫藥、高端製造為代表的新興產業引領著未來經濟增長方向，GDP年化增長率顯著高於傳統行業。而集中布局於上述行業的科創創業50指數有望從新興產業發展過程中獲得持續的驅動。
一段時間以來，有效需求不足，去庫不及預期是人們對於電子、新能源等行業的主要擔憂，也是行情不振的一大原因。而現階段，電子、新能源、醫藥在業務出海拓展上著重發力，尋求突破，如今也已邁向了回報期。特別地，以消費電子、新能源車、創新藥為代表的產品出海趨勢向好形成共振，有望為上述產業構築起新的增長極。
分行業看，國產智慧型手機出海金額大幅增長，特別是2023年11月，手機出口金額同比達到近55%，體現出了國產手機在海外市場極強的競爭力。下游消費電子產業出口放量也有助於國內半導體行業需求提振。
新能源車出海同樣取得迅猛發展，2023年1-11月新能源乘用車出口數已突破100萬大關，同去年全年數據比增幅高達55%，為新能源板塊盈利擴張形成持續推動。
而醫藥方面，創新藥出海成績更是亮眼。經過十餘年的研發儲備，目前我國創新藥在ADC、GLP-1、雙抗、AD等多個領域取得進展，創新藥國際化呈現加速趨勢，創新藥出海交易額屢創新高，大額交易比例明顯增加。臨床進展靠前的、具備差異化優勢的中國創新藥對於國際MNC藥企以及海外創新藥企的吸引力正在逐漸增加，國產創新藥出海逐步進入兌現期。
彙集雙創板塊龍頭企業，低估值、高成長性價比突出，受益於權重行業出海業績的大幅走闊，科創創業50指數有望迎來企穩復甦契機。科創創業ETF（代碼：159781，聯接基金A/C：013304/013305）作為同指數下規模最大的產品之一。