投資者擔心正在部署的基礎設施規模可能導致泡沫，但黃仁勛堅持認為，這只是技術與經濟新時代的開始。
英偉達公司公布的最新業績未能達到投資者的期望，其發布的預測平淡無奇，並透露了其備受矚目的Blackwell晶片生產線遭遇生產難題的消息。
該公司的季度報告幾乎在所有指標上都符合或超過了分析師的預期，但英偉達投資者已經習慣了超出預期的季度表現，而最新的數字並不符合這一標準。
此外，英偉達下一個重要的收入來源——新的Blackwell處理器系列——被證明比預期更難製造。這一消息導致股價在財報公布後的晚盤交易中一度下跌8.4%。截至周三收盤，英偉達股價今年已翻了一倍多，2023年的漲幅更是高達239%。
彭博情報分析師Kunjan Sobhani和Oscar Hernandez Tejada在一份報告中寫道：「它面對的是過高的、無法持續的期望值。」
公司表示，第三季度營收約為325億美元。儘管分析師平均預測為319億美元，但預測範圍最高可達379億美元。
令人失望的預測威脅到一場人工智慧熱潮，這場熱潮已經將英偉達轉變為全球市值第二高的公司。作為升級數據中心以處理AI軟體競賽的關鍵受益者，英偉達的銷售預測已成為衡量這一支出熱潮的指標。
在公告發布之前，就有擔憂稱英偉達的新Blackwell設計存在問題。公司承認存在生產問題，並表示正在做出改變以提高其製造產量——即工廠產出的功能性晶片數量。與此同時，公司表示預計第四季度該產品將帶來「數十億美元」的收入。
執行長黃仁勛在一份聲明中說：「對Blackwell的期待令人難以置信。」
英偉達在一系列季度中打破了華爾街的預期，即便分析師們一直在提高他們的預期，但超預期的程度一直在下降。
英偉達的大部分增長來自一小群客戶。大約40%的英偉達收入來自大型數據中心運營商，如Alphabet旗下的谷歌和Meta Platforms，這些公司正在投入數十億美元用於AI基礎設施。
儘管Meta和其他公司在本財報季增加了資本支出預算，但人們擔心正在部署的基礎設施規模超過了當前的需求，這可能導致泡沫。而英偉達的黃仁勛堅持認為，這只是技術與經濟新時代的開始。
期望值非常高。英偉達是今年標普500指數中表現最好的股票，超過了所有其他半導體公司的漲幅。市值超過3萬億美元的英偉達價值相當於其後10家最大晶片公司市值的總和。
英偉達最初以銷售視頻遊戲卡聞名，但現在最出名的是所謂的AI加速器。這些源自其圖形處理器的晶片被用來通過向AI軟體灌輸信息來開發人工智慧軟體。
這一過程被稱為訓練，使AI模型更好地識別和響應真實世界的輸入。英偉達的組件也被用於隨後運行該軟體的系統，並幫助驅動諸如OpenAI的ChatGPT之類的服務。
上個季度的業績超過了華爾街的預測，英偉達董事會批准了額外500億美元的股票回購計劃。
英偉達在截至7月28日的財政第二季度中，營收翻了一倍多至300億美元。剔除特定項目後，每股利潤為68美分。分析師預測銷售額約為289億美元，每股收益為64美分。
英偉達因其技術非常適合AI的需求而在其他晶片製造商之前領先一步。但競爭對手正在努力追趕。AMD現在是其最接近的競爭對手，曾經是全球最大晶片製造商的Intel則落後更遠。它們在該市場的合計營收僅約占英偉達總營收的5%。
英偉達的數據中心部門——目前是其最大的收入來源——上季度產生了263億美元的營收。遊戲晶片帶來了29億美元的收入。分析師對數據中心部門的預測目標為251億美元，遊戲部門為27.9億美元。
預計Blackwell在接下來幾個月推出時將帶來新一輪的增長。分析師淡化了對延期的擔憂，指出公司目前一代產品的需求仍然很大。這有助於英偉達應對任何延期而不會遭受巨大的財務打擊。
在描述Blackwell面臨的挑戰時，英偉達表示不得不改變一個掩模生產步驟以提高產量。掩模是用於將電路圖案燒制到沉積在矽片上的材料上的模板。
英偉達表示，Blackwell的生產將在第四季度開始提速，並持續到下一財年。
在財報後的電話會議上，分析師尋求更多關於新的Blackwell晶片將帶來的收入規模及時間的細節。黃仁勛和財務長Colette Kress堅持表示第四季度會有數十億美元的收入，拒絕提供更多細節。
隨著會議的進行，由於英偉達沒有提供答案，其股價進一步下跌。
一如既往，黃仁勛對未來計算行業的高級別預測做出了評論，他認為需要數千億美元的設備來替換全球數據中心中過時的裝備。他說，這一替換過程才剛剛開始。
AI正在接管計算機搜索，幫助公司加快業務流程，並被各國用於保護數據。
黃仁勛說：「它影響著每一層計算方式的實施。」