9月24日，慶祝中華人民共和國成立70周年活動中心舉辦第一場新聞發布會，邀請了發改委、財政部和人民銀行的領導介紹相關情況並回答記者提問。從央行行長易綱的表態中，我們大致可以窺見下一階段貨幣政策的走向。
易行長首先強調：「中國的貨幣政策應當保持定力，堅持穩健的取向。」他從三個層面做了補充說明，「既要穩當前，也就是說要加強逆周期調節，保持我們的廣義貨幣M2和社會融資規模的增長速度和名義GDP的增長速度大體上相當、大體上匹配，堅決不搞『大水漫灌』。同時我們也要注意保持我們槓桿率的穩定，使得整個社會的債務水平處於可持續的水平。同時，我們也要考慮到長遠，也就是說要加大結構調整的力度，下大力氣疏通貨幣政策的傳導機制，以改革的方式降低企業的融資成本，推動經濟高質量發展」。
我們可以分別來看：
首先，要加強逆周期調節。進入下半年以來，由於下行壓力繼續加大，調查失業率一度上升，從政治局會議到金融委會議再到國務院常務會議，都強調要做好「六穩」工作，加大逆周期調節力度。央行已經先後在「價」（通過LPR引導貸款利率下行）和「量」（全面降准+定向降准）的方面分別作出了響應。
其次，要注意保持槓桿率的穩定。上半年實體部門槓桿率抬升5.8個百分點（一季度5.1個點，二季度0.7個點），同期GDP增速卻從6.4%落到6.2%，依靠高槓桿來提振經濟的空間已經急劇收窄、效果也逐漸弱化。前8個月，企業信用債募資近80%用於償還債務，資金利用效率整體偏低；居民部門債務償付比率已高於美、日等發達經濟體，按揭貸款對居民消費正在產生擠出效應。近期決策層似乎淡化了「結構性去槓桿」的提法，但槓桿率的高企不可不防，所以易行長強調，要「使得整個社會的債務處於可持續水平」。
最後，要加大結構調整力度。儘管市場認為貨幣政策屬於總量政策，在調結構方面收效甚微，但央行仍然力圖通過政策工具的選擇來實現調結構的目標。近期有兩個典型表現：一是選擇匯率工具而不是利率工具。8月以來，人民幣兌美元匯率始終在7以上波動，但市場並未形成貶值預期，資本也沒有大規模流出，可以說在相當程度上打破了「浮動恐懼」心魔。匯率貶值對製造業和出口有利，但對房地產不利，因此央行傾向於加大匯率彈性而不是跟隨美聯儲降息。
二是以改革方式降低企業融資成本。儘管去年底央行在紓困民企時提出了「三支箭」的政策組合（銀行貸款、債權融資支持工具、股權融資支持工具），易行長在回答記者提問時也認為「收到了比較好的效果」。但「三支箭」屬於救急措施，降低融資成本根本上還應推進利率市場化改革，這也是央行8月17日推出LPR形成機制改革的原因。目前已經形成了兩次報價，一年期LPR與之前比分別下調了6個基點和5個基點，而5年期則僅下調了5個基點，這同樣體現了支持企業融資但限制房地產發展的調結構意圖。
以上這三個方面，基本上代表了下一階段貨幣政策關注的三個重點：為應對下行壓力，會加強逆周期調節，但考慮到槓桿率情況，可能更多採取改革的方式、進行結構性調整。這也是易行長強調「保持穩健取向，保持定力」的題中之意。
他在回答中還特彆強調，要「珍惜正常的貨幣政策空間」。因為，同那些已經陷入負利率、被迫採用QE方式的經濟體相比，我們仍然還有政策空間，但同前幾年相比，我們的政策空間也已明顯縮小。
以存款準備金率為例，經過今年的兩次全面降准，大型和中小型存款類金融機構的存款準備金率分別為13%和11%，已比較接近美國和歐洲的水平（12%）。今年兩會記者招待會上，易行長曾指出，「準備金率下調還有一定的空間，但是這個空間比起前幾年已經小多了」；8月20日，央行副行長劉國強在答記者問時明確指出，從法定準備金率的角度來說，未來有一定的調整空間，但總的來說這個空間並不如大家想像的那麼大。
以政策利率為例，雖然美聯儲在9月會議降息25個基點，但央行並沒有跟隨降息。一是因為當前物價形成了豬油共振，CPI四季度破3的可能性比較大，降息可能助推物價走高；二是美聯儲雖然降息，但聯儲內部分歧偏大，甚至不排除降息進入尾聲的可能性。在這種情況下，央行還需細加斟酌，以免未來陷入被動。
總的來看，當前經濟仍然運行在合理區間，全年實現6.0-6.5%的既定目標難度不大，但明年經濟再下台階的可能性正在上升。展望未來，易行長有一個判斷，「向前看，再過幾年，如果哪個國家，特別是哪個主要經濟體還保持正常的貨幣政策，那麼這樣的經濟體應當是全球經濟的亮點，也應該是市場所羨慕的地方」。在這種情況下，就更要「珍惜正常的貨幣政策空間」，把好鋼用在刀刃上。