文 | 銀行螺絲釘 （轉載請獲本人授權，並註明作者與出處）

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最近A股比較低迷～

不過目前也是2900點，處於4星級，距離5星級的極端低估，還有一段距離。

例如2018年底的時候，A股跌到了2450點，當時是A股的5星級機會。很多指數基金品種都創下了歷史最低估值。

不過，5星級持續的時間也沒有太長，2019年一季度A股迅速反彈。

放在當前，其實沒有2018年底那麼便宜，所以短期的波動，還不用著急大舉抄底，做好計劃慢慢定投即可。

賺公司盈利的錢

有朋友問螺絲釘，A股如果持續低迷，我們還能賺到錢麼？收益還會好麼？

再來看看這個公式，指數基金凈值=市盈率×盈利+分紅。

所以，即便是估值始終在低估和正常區域，只要指數的盈利是上漲的，那麼指數基金的凈值也會上漲的。

舉個例子，比如說螺絲釘組合里投資過的300價值指數。

300價值指數當前是8.79倍的市盈率，這跟2012年7月份的市盈率差不多。

也就是說，2012年7月份和2019年7月份，300價值出現了同樣的估值。

但2012年7月份，300價值指數基金的凈值是0.7元左右；2019年7月份，300價值指數基金的凈值是1.67元。

上漲了140%。

市盈率不變，指數基金凈值上漲了140%。

指數基金凈值=市盈率*盈利+分紅。說明主要就是盈利上漲+分紅積累帶來的收益。

市場低迷、估值不變，我們賺的就是背後公司盈利的錢。

如果到未來牛市，估值還會從現在的8倍多提升到十幾倍，我們連估值的錢也一起賺到了。

如果沒來牛市，就安心賺背後企業盈利的錢。其實這個收益也比大部分理財高一截了。

盈利為什麼會增長？

那又有朋友問螺絲釘了，盈利為啥會增長呢？這是誰規定的還是有客觀規律呢？

首先，公司是以盈利為目的成立的組織。如果一個公司長期虧損，它是無法維持運轉的。

從社會整體來看，公司作為一個整體，是賺錢的。

其次，公司賺到的這些現金，會有一部分再投入生產，購買生產資料和僱傭更多的人力，後面可以賺取更多的現金。

所以賺到的錢會越來越多。

就好比我們開一個包子鋪。

如果包子鋪每年都賺錢，賺到的錢我們拿來僱傭更多的夥計，擴大規模，開連鎖店，賺的錢也會越來越多。

指數背後包括各行各業，要想整個社會上所有行業都是虧錢的，那是不可能的。

所以螺絲釘並不擔心我們投資的指數基金背後的公司，它們的長期盈利是不是增長的。一個很直觀的體現，就是指數背後公司，發布的財報，總盈利是長期上漲的。例如滬深300每年的盈利增長。

對於優秀的寬基指數基金和優秀的行業指數基金來說，長期盈利都是增長的。

最後還有一點，指數自帶新陳代謝的機制。

對於單個公司來說，還是有可能因為經營不善而倒閉的，但指數不會，如果指數裡面有某個公司不行了，剔除出去，換一個新的公司進來就好。

所以今年有很多上市公司財務暴雷，後面也會有一批股票退市，但這些事情對指數的影響都很小。

指數足夠穩健，可以等到下一波上漲的到來～

所以熊市低迷，只是暫時的情況。

在當前這一階段，我們要考慮的是如何配置好低估的資產。

總結

明白了這些道理，我們知道自己堅持的意義是什麼。

到了具體實施的時候，還是需要我們每個人能自己做到堅持投資。

這不是一件容易的事情，特別是在熊市，指數基金有投資價值，但往往這時也是市場恐慌的階段。

知易行難。

願我們都能成為堅持下來、一路走到最後的同行人。

作者：銀行螺絲釘（轉載請獲本人授權，並註明作者與出處）