// 債市綜述//
5月6日，現券期貨窄幅波動短端稍弱。國債期貨收盤漲跌不一，長端收漲短端收跌，銀行間主要利率債收益率窄幅波動；月初銀行間市場資金供給持續充盈，主要回購利率繼續普降，其中隔夜大幅下行逾41bp再度回到1.30%附近；地產債整體走弱普遍下跌，「19融信02」跌超34%。
交易員稱，美債收益率走高的情況下，國內債市表現相對穩定。基本面前景存不確定性，股市再度下挫，且流動性仍寬鬆，均在一定程度上對債市所有支撐。
周五，國債期貨午後拉漲，收盤漲跌不一。10年期主力合約漲0.06%，5年期主力合約跌0.01%，2年期主力合約跌0.02%。本周，國債期貨多數上漲，10年期主力合約累計漲0.21%，5年期漲0.06%，2年期跌0.01%。
（圖片來源：Wind金融終端）
A股方面，滬深三大股指早盤大幅低開，盤中弱勢運行，上證指數一度跌破3000點關口；上證指數收跌2.16%，創業板指跌1.9%，深證成指跌2.14%，本周分跌1.49%、3.2%、1.92%。
美債收益率繼續上行，截至周五晚間，10年期美國國債收益率上行逾7bp報在3.12%左右，中國10年期國債活躍券收盤報2.83%，中美利差倒掛29bp；短端品種倒掛更為明顯，2年和5年期品種利差倒掛值均超過40bp。
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地產債整體走弱普遍下跌，「19融信02」跌超34%，「20陽城04」跌超27%，「20世茂G2」跌超14%，「18龍控05」和「19世茂01」跌超6%，「15世茂02」跌超5%，「20世茂G1」、「19世茂G3」跌超3%；「20中南建設MTN001」漲超17%，「20遠洋控股PPN001」漲超12%，「22龍湖拓展MTN001B」漲超5%。
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央行5月6日開展了100億元7天期逆回購操作，當日完全對衝到期量。月初銀行間市場資金供給持續充盈，周五主要回購利率繼續普降，其中隔夜大幅下行逾41bp再度回到上月末的1.30%附近，七天期也下行近20bp。交易員表示，穩增長壓力下貨幣政策暫難改變偏松的基調，5月市場流動性仍無憂。
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中信固收稱，回顧4月，央行下調法定存款準備金率以及加快上繳利潤，向市場投放了充足的流動性，以R007和DR007為代表的資金利率一路走低；然而，進入5月，流動性缺口仍存，預計貨幣政策寬鬆力度會相對克制，為了支持基建投資，地方債發行進度料將加快，可能會對流動性構成一定的擾動，但同時，財政支出力度加大也會產生一定對沖效果，資金面預計維持均衡。
華泰固收認為，國內政策底-經濟底-疫情底有望陸續出現，後續開始醞釀大類資產尤其是股債攻守易位，但這一過程大機率曲折。股市以定投心態博弈指數變盤，開始更積極地挖掘結構機會。債市正在度過最有利階段，5月上半月仍有支撐，下半月不確定性較大，轉債著手布局優質新券。
// 債市要聞 //
1、央行貨幣政策司課題組：結構性貨幣政策工具精準出擊，助力市場主體紓困和實體經濟發展
央行貨幣政策司課題組發布政策研究稱，我國已形成一套適合國情的結構性貨幣政策體系；根據國務院常務會議要求，央行將儘快推出1000億元再貸款支持交通運輸、物流倉儲業融資，促進解決疫情防控中的痛點難點。下一步，央行將繼續發揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，不斷總結優化結構性貨幣政策體系，把握好結構性貨幣工具投放流動性總量，兼顧服務普惠金融的長期目標和不同時期經濟發展的重點任務，實施好各項結構性貨幣政策措施。貨幣政策與財政政策、產業政策相配合，共同提振市場主體信心，激發市場增長動能，更好地助力實體經濟發展，實現穩增長目標。
2、央行：一季度我國住房貸款增速繼續放緩，3月房貸利率有所下滑
央行報告顯示，一季度末，人民幣房地產貸款餘額53.22萬億元，同比增長6%，比上年末增速低1.9個百分點；一季度增加7790億元，占同期各項貸款增量的9.3%，占比較上年全年水平低9.8個百分點。房地產開發貸款餘額12.56萬億元，同比下降0.4個百分點，增速比上年末低1.3個百分點；一季度增加2900億元，比上年四季度多增4414億元。個人住房貸款餘額38.84萬億元，同比增長8.9%，增速比上年末低2.3個百分點。3月份，新發放個人住房貸款利率為5.42%，比年初低17個基點。
3、陽穀祥光銅業：「21陽穀祥光SCP001」因觸發交叉保護條款導致違約
陽穀祥光銅業有限公司公告稱，「21陽穀祥光SCP001」違反交叉保護條款約定未獲豁免，本期債務融資工具本息應在持有人會議表決截止日的次一日立即到期應付，公司在短時間內無法籌措資金如期兌付本期超短融的本息構成違約事件。
4、聯合資信：下調陽穀祥光銅業主體長期信用等級至B，展望負面
聯合資信公告稱，將陽穀祥光銅業有限公司主體長期信用等級由BBB下調至B，評級展望為負面。聯合資信認為公司已出現流動性緊張、外部融資條件持續惡化等信用風險，相關違反交叉保護條款約定未獲豁免後，公司對存續債務的償付風險將進一步加大。
5、惠譽：下調藍色光標長期本外幣發行人違約評級至「B」，展望「穩定」
惠譽報告稱，將北京藍色光標數據科技股份有限公司的長期外幣和本幣發行人違約評級由「B+」下調至「B」，展望「穩定」。
6、惠譽：上調中國宏橋長期外幣發行人違約評級至「BB+」，展望「穩定」
惠譽報告稱，將中國宏橋集團有限公司的長期外幣發行人違約評級由「BB」上調至「BB+」，展望「穩定」。
7、標普：應公司要求，撤銷時代中國控股、德信中國信用評級
標普報告稱，應時代中國控股有限公司的要求，撤銷其「B+」長期發行人信用評級和高級無抵押票據的「B」發行評級；應德信中國控股有限公司的要求，撤銷其「B-」長期發行人信用評級以及高級無抵押票據的「CCC+」發行評級。
// 資金市場 //
公開市場操作：
央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，5月6日以利率招標方式開展了100億元7天期逆回購操作，中標利率2.10%。Wind數據顯示，當日100億元逆回購到期，因此當日完全對衝到期量。
（圖片來源：Wind金融終端）
資金面（CP）：
月初銀行間市場資金供給持續充盈，周五主要回購利率繼續普降，其中隔夜大幅下行逾41bp再度回到上月末的1.30%附近，七天期也下行近20bp。交易員表示，穩增長壓力下貨幣政策暫難改變偏松的基調，5月市場流動性仍無憂。
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// 利率債市場 //
利率債成交走勢（TBCN）：
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最活躍利率債成交統計（BBQ）：
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10年國債連續活躍行情（GZHY）：
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10年國開連續活躍行情（GKHY）：
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T2206日內走勢（TF）：
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// 信用債市場 //
信用債成交基準統計（CBCN）：
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信用債成交活躍統計（BBQ）：
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信用債成交偏離監控（BBQ）：
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// 同業存單 //
同業存單發行（NCD）：
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同業存單成交（NCD）：
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同業存單成交偏離監控：
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// 債券發行 //
5月6日，債券市場共發行158隻債券，總發行量2868.15億元，82隻債券到期，17隻債券提前兌付，3隻債券回售，無債券贖回，總償還量742.18億元，當日凈融資額為2125.97億元。
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從發債類型看，5月5日，債券市場共發行國債2隻，地方政府債2隻，同業存單102隻，金融債10隻，公司債20隻，中期票據13隻，短期融資券4隻，資產支持證券4隻，可轉債1隻。
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建行-萬得銀行間債券發行指數（CCBM）：
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// 招標情況 //
1、財政部兩期國債中標收益率均低於中債估值。據交易員透露，財政部91天、182天期貼現國債加權中標收益率分別為1.7419%、1.8187%，邊際中標收益率分別為1.7807%、1.9031%，全場倍數分別為2.69、1.98，邊際倍數分別為1.96、1.48。
2、國開行三期固息增發債中標收益率均低於中債估值。據交易員透露，國開行1年、5年、10年期固息增發債中標收益率分別為1.9054%、2.7066%、2.9773%，全場倍數分別為2.94、3.57、3.38，邊際倍數分別為6.45、4.54、1.33。
3、進出口行五期金融債中標結果均低於中債估值。據交易員透露，進出口行3個月、1年、5年、10年（剩餘9.19年）、10年期金融債中標利率分別為1.5453%、2%、2.8237%、3.0902%、3.1175%，全場倍數分別為3.3、3.42、3.89、6.19、3.78。
// 銀行間債券市場交易結算日報 //
5月6日（周五），全國銀行間債券市場結算總量為51,386.89億元，較上日下降1.14%，交易結算總筆數為22,199筆。其中，質押式回購45,648.05億元，買斷式回購202.31億元，現券交易4,951.53億元，債券借貸585.00億元。銀行間債券市場回購利率整體下行，其中，7天回購利率下降5.3bp至1.821%。
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// 債券重大事件 //
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// 海外信用評級匯總 //
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