科創板持續反彈，隱隱有東山再起的架勢。
科創50指數在上周五單日上漲4.68 %之後，今日再接再厲，繼續上漲3.86%。
推動科創板上漲的動因是什麼？科創板當前的機會和風險有哪些？
科創50上漲的起因還是近期「降門檻」的傳言。最近市場上有傳聞稱， 科創板將於近期將投資者准入門檻由50萬元降至20萬或10萬元。
儘管監管層並未證實，但市場顯然認為已經「是」了。6月2日， 科創板掀起一波扣人心弦的漲停潮，多隻個股衝擊漲停，科創50ETF更是漲近5%，以655億元成交額創下年內次新高。
（數據來源：wind資料庫）
事實上，科創板降門檻的傳聞已經有過不止一次了。按照相關規定，科創板的投資門檻有兩個，一是投資者在最近的20個交易日的每日平均資產在50萬元以上，包括投資者持有的股票、債券、基金等理財產品，但是不包括融資融券。 二是投資者需要有兩年以上的證券投資經驗，這一點和創業板一樣。
50萬元門檻導致的流動性不足，再加上科創板上市公司的高估值，正是科創板跌幅較其他板塊更大的主要原因。
在2021年9月科創板指數見頂之前，創業板、科創板的換手率都顯著高於主板市場，且基本保持同向變動。
然而今年以來，伴隨市場震盪下跌，科創板換手率回落明顯大於其他板塊。特別是今年2—4月，科創板區間換手率分別為43.56%和45.35%，跟去年7月121.75%的巔峰時刻差了不止一星半點。與此同時，成交額也呈現明顯縮量。
其中2月、4月、5月的科創板成交額分別是6047億元、6021.35億元和6555.07億元，相較於去年7、8月份1.4萬億元左右的成交額， 銳減超50%。
流動性的下降間接導致了科創板跌幅高於市場平均值。去年4月，做市商制度推出，但遲至今年5月，細則才落地，對科創板流動性的帶動效果並不明顯。進入3月份之後，監管層一直在鼓勵各類資金進入資本市場，市場上又有了降低門檻、改善科創板流動性的傳言。
不論這件事能否成真，我個人認為，降低門檻只是科創板上漲的催化劑，真正的導火索並不僅僅如此。
科創板的這波拉升，我覺得還有兩個原因。
第一，技術層面，超跌反彈。眾所周知，科創板的上市企業都是高新技術企業，剛上市估值就幾乎拉滿，這三年來始終維持在高位。但近一年的連跌讓估值有所回落。再者，科創50指數從起始的1000點，歷經3年後跌破1000點，指數破發，許多科創板股票連跌3年，破發的更不在少數。
第二，基本面，受益於上海復工復產對重點行業的帶動。科創板的上市公司大多集中在高科技行業，諸如晶片半導體、集成電路、生物醫藥等，這些企業中有一部分坐落於上海。之前因為疫情影響，這些企業停擺了近兩個月，最近開始復工復產，對企業的盈利產生極大帶動作用。
傳言沒有證實，超跌反彈能彈多高？基本面向好的預期是否兌現？對於投資者來說，科創50指數到底值不值得高看一眼？
多數分析人士將科創板對標當年的創業板。觀察創業板指數不難發現，2013-2015年以及2020-2021年，創業板出現過兩波大牛市。科創板集結的是比創業板更新興的科技、醫藥公司，理應有不遜於創業板的行情才是。不過，創業板指也一度跌至585點，此後才有了兩波大牛市。科創50指數最低曾殺到853點，是否已經走完了至暗時刻，仍然有待觀察。
（數據來源：wind資料庫）
如果說創業板指的歷史重現是遠慮，科創50也同樣面臨近憂。
今年7月，科創板即將迎來解禁潮。具體來說，控股股東及實際控制人存量持股滿3周年後的解禁、減持，這些都是科創板上漲的阻力。
據上交所統計，科創板現有總股本1443.67億股，流通股本519.18億股，只占不到1/3。這次解禁代表剩下那2/3未流通的股票全面解放流通，相當於是現在1個科創板擴容到3個科創板，擴容壓力巨大，考慮到市場上的資金有限，彼時下跌不可避免。
不過，上漲空間是跌出來的，尤其是對科創板上的優秀企業而言，下跌就是機會。如果做長期投資，不妨借著解禁潮下殺的時候建倉或者加倉。
就交易機會來說，科創50能否持續突破前高，關鍵依然是基本面，要看板塊內的公司業績有沒有強勁表現。 創業板在2019年和2020年是醫藥帶領，2021年是寧王帶領，科創板也需要一隻或一類這樣的「領頭羊」冒出來。
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