最近，在各大媒體和朋友圈都在轉發2021年巴菲特致股東信。
我作為伯克希爾公司十幾年的股東，自然也第一時間看了2.27日發布的《巴菲特致股東信》。
很多朋友說看完了股東信，好像知道了點什麼，轉念一想，又好像什麼都不知道。
於是都想聽聽我的解讀。
我說不著急，好文章值得慢慢的去品味，如果我馬上寫一篇有關巴菲特股東信的文章，會獲得平台的推薦，但是這並不是我們想要的。
因為有價值的不是看到巴菲特的持股名單、巴菲特的收益率。
巴菲特的投資思維，才是最有價值的。
就算你知道2008年巴菲特在8元附近買了比亞迪的股票，但是有多少人能歷經13年，拿到現在的278元呢？
這麼一份35%的年複利收益率，不是你看到就能學到。
因為只有你知道、悟到，才有可能自己做到。
學習固然重要，但是我覺得成年人學習，掌握學習的方法比學習本身更重要。
上周文章之後，很多朋友、網友給我留言，或者是直接找到我。
大家看完我的文章既興奮又焦慮。
為啥興奮？知道有方法可以實現投資目標，知道要學習。
那為啥又焦慮呢？
焦慮的是不知道如何高效的去學習。
實際上，學一年頂別人學習三年是完全可以的。
在春節前，我寫了一篇文章《2021年的第一場「學」》，告訴大家如何利用春節假期學習。
最近十幾年春節假期，都是我成長最快的時間，2021年也不例外。
在2月份股票指數下跌，一大堆這個茅、那個茅，跌了20%，甚至30%。
我的基金收益率「逆勢上漲」超過兩位數，也是因為我們團隊在假期中不停的學習和思考。
那如何去高效學習？
上周文章我分享了「三個20%原則」，就是在「28定律」的基礎上升級。
我們都知道「28定律」就是做20%事情，產生80%價值。
我是在這個基礎上，再增加兩次20：80。
20%×20%×20%=0.8%
對應產生的價值就是：
80%×80%×80%=51.2%
也就是說，0.8%投入就能產生51.2%的價值，這個效率價值比是多少？
51.2%÷0.8%=125倍。
對，沒錯，就是125倍，
你只需要將你的時間、精力、資金、資源投入到最有價值的那個0.8%上面去，就會產生51.2%的效果，就會比別人高出125倍的效率，也就是20%³。
這樣的高效學習有三個關鍵：
選對學習資源
選對學習對象
選對學習方法
學習資源的選擇，是一個關鍵，選錯了，一切努力白費，死磕就死的更快。
那如何選對學習資源？
學習資源分為一手、二手、三手、四手信息資源。
什麼是一手的信息資源？
像巴菲特股東信就是第一手信息、資源。
這是最原汁原味的，而且是經過巴菲特長時間深度思考、推敲的。
為什麼第一手信息、資源這麼重要？
我和大家分享一個我學習過程的例子。
最近一年多，我在陪孩子學西洋棋，因此研究了很多西洋棋的資料，我這個人要麼不學，要麼學就要學到優秀。
我看到1973年諾獎得主西蒙、蔡斯合作發表了一篇分析西洋棋大師vs新手的分析論文。
文章說掌握專業能力里有「十年定律」。
類似中國的「十年磨一劍」。
他們發現，西洋棋大師需要記憶5萬~10萬個棋局模塊，並推測這需要10年才能完成。
1976年，埃里克森在這篇研究成果基礎上，和西蒙合作發表論文。
1993年，埃里克森與另外兩位同事又基於大量的研究，發表了一篇論文叫做《刻意練習在專業中獲得的作用》。
這個就是一手信息。
那什麼是二手信息？
2016年，埃里克森發現自己的理念被誤讀，於是他寫了一本書《刻意練習》。
書中強調，並無一個確定的時間門檻，讓普通人成為西洋棋大師。
更側重是要刻意訓練才能掌握這些專業技能，而不是側重在時間長度。
因為低水平的長時間練習，多少個小時都沒戲。
這些書算是二手信息，這還沒有包含我們中國讀者由於翻譯錯誤產生的誤讀。
類似1997年，我看到第一版華爾街最著名的書籍《股票做手回憶錄》，讓我那幾年時間走火入魔。
那第三手信息是什麼呢？
為傳播轟動效應而極端化觀點的信息。
有個叫馬爾科姆的人，在讀了埃里克森1993年發表的論文和《刻意練習》後，只是抓取其中一個「1萬小時定律」，寫成一本非常著名的書《異類》。
頓時洛陽紙貴，讓大家記住一個概念「一萬小時定律」。
書中是這樣寫的：人們眼中的天才之所以卓越非凡，並非因為天資超人，而是付出了持續不斷的努力。
只要經過1萬小時的錘鍊，任何人都能從平凡變成超凡。
這些就是三手信息，大家看到沒有，已經跟一手和二手信息產生了巨大的偏差，而且還帶上了極端化的觀點。
而四手信息就是帶有過度情緒化和斷章取義的信息。
像各種營銷號，基於媒體宣傳需要，斷章取義的強調：任何人只要努力1萬個小時都能成為一個領域的大師，然後推銷自己的課程、產品。
這就是第四手信息。
所以，你明白，同樣的時間、同樣的「勤奮」，為什麼有人能比你快125倍成長了。
因為他抓住了第一手的信息。
前面提到的第一手信息就是論文《刻意練習在專業獲得中的作用》。
我通過各種渠道找到了原文，對於高效學習有了深刻的認識。
我平時判斷一個人信息的質量、價值，效率，就看他的信息源。
如果是來自某學術專著、專業研究報告，就說明信息質量高。
如果絕大部分是來自營銷號的文章，那信息質量就會很低。
就像上次和大家分享過的「推薦死循環」，你關注的信息質量越差，這類的信息就越多的被推薦到你眼前。
學習的對象就要選擇好，就像我前幾天和單仁老師吃飯就很有收穫。
單仁老師有多家百強企業的工作和高管的管理經驗，有第一手的營銷資訊，又有5年大學老師經驗，同時為了深入研究網際網路行業，還買入多家網際網路公司股票，就算不是一手信息，也算是1.5手信息，價值就非常大。
所以，我總結：學法不對，學了白費，吃法不對，減肥也白費。
就像雞蛋是減肥最好的食物之一，因為它能增加蛋白質，但是你吃的是煎雞蛋，就會越吃越胖，因為裡面含有很多的油。
懂得了學習的方法，接下來我們就來看巴菲特的股東信。
《巴菲特致股東信》是第一手信息，但是學習起來難度不小。
因為語言的差異，投資經歷的差異，就很難理解。
而且這種致股東的信，而非系統化的投資教材，對於一般投資者來說，學習難度就更大了，需要有個「系統翻譯者」，不只是一個「文字翻譯者」，來幫大家解讀和梳理。
我今天和後續的文章，會結合巴菲特投資案例，分類、系統化的梳理，這樣才能更高效的學以致投！
我們先來看業績，都有哪些收入構成。
根據美國公認會計準則（GAAP），伯克希爾公司2020年的盈利為425億美元，較2020年的814.17億美元下降接近50%。
公司收入構成里，主要是分為四部分：
一部分是經營利潤，一部分是持股里的資本收益，還有持股浮盈未實現的收益，還有一部分就是子公司關聯里的拖累，虧損的有110億美元。
56年來，伯克希爾公司有14次收益低於美國標普500指數，但是累計收益率達到28105倍。
同期，標普500指數累計收益率是235倍，相差總共有120倍，
就好像56年前，你用一樣的價格買了深圳和5線老家的房子，56年後，老家房價是2000/米²，深圳房價到了24萬/米²。
如此長時間持續穩定收益，可以說是前無古人，這也說明巴菲特的投資方法不只是靠運氣、而是靠能力，最重要的是靠對美國國運的信仰。
當然，投資者最關心的是巴菲特的持股變化。
大家都希望從巴菲特2020年持股變化的名單里，找到抄作業的機會。
這裡面有兩大看點：
1、蘋果公司仍然是巴菲特持股里第一大市值公司。
由於2020年疫情，宅家經濟和美國對華為手機制裁的影響，蘋果公司股價上漲了83%。
蘋果市值從2019年736.7億，上升到2020年的1204.2億，增加了63.4%，
2、巴菲特十大持股中，首次出現了中國公司的身影。
這個就是比亞迪公司。
2019年比亞迪公司還沒有進入伯克希爾公司股票組合的前十名。
比亞迪這次進入投資組合前十名，並非來自巴菲特的投資加碼，而是2020年比亞迪公司股價大漲424%。
有朋友說，早知道從2008年就跟著巴菲特買比亞迪的股票就好了。
如果真這麼簡單就好了，巴菲特公開的十大持股名單已經幾十年了，每年公布4次，那為什麼很多投資者就沒有做好？
我認為第一個因素是角度不同。
巴菲特是從「長期主義」角度看新能源行業，沒有從短期波動的角度來看。
比亞迪公司的股價在12年時間裡經歷了三起三落，2009年最高達到了87元，2011年又跌回9.7元，利潤幾乎沒有了。
就是這樣，2021年比亞迪又上漲到278元。
如果你是投機，沒有足夠的戰略定力，是很難收穫這35倍的投資收益。
第二個因素，就是很多投資者並不真正了解比亞迪。
這也是前面文章，我多次分析巴菲特投資決策五個問題中的第一個問題。
選公司就是要選誠實、能幹的團隊。
比亞迪創始人王傳福被巴菲特譽為：發明家愛迪生+通用電器韋爾奇技術研發+管理合體的CEO。
這是一個非常高的評價。
我跟蹤了很長時間研究巴菲特看好的4位CEO，才理解為什麼會給王傳福這麼高的評價，這部分內容，我們後面的文章再和大家分享。
總結
最後和大家總結下今天的內容。
高速、高效學習的三個方法：
1、選對學習資源。
2、選對學習對象
3、選對學習方法
重點是要掌握第一手的學習資源、信息，這樣才能做到比別人高125倍的效率和效果，也就是20%³！
第二部分和大家分享了部分2021年巴菲特股東信的內容，投資業績和首次進入十大持股名單的比亞迪公司。
最後，和大家分享一句話，成長的速度在於學習，學習的效率在於信息的「新鮮度」！
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責任編輯丨羅英凡