本文首發於公眾號「私募排排網」。
全市場量化選股策略，簡稱量化選股，是量化多頭策略的一種。雖然也是通過量化模型完成擇股交易，但與指數增強策略不同，量化選股不對標特定指數做約束（因此也被叫做「空氣指增」），靈活配置投資組合，同時追求超額收益和絕對收益。
在這篇文章中，筆者將介紹私募量化選股策略的特點，以幫助投資者更好地了解這類產品。
沒有特定指數的約束，量化選股策略的發力點
1、充分發揮量化模型的α能力
量化選股不受錨定指數的行業、風格和個股權重等限制，更能充分發揮量化模型的α能力，模型選股自由度和靈活度更高，只需要考慮個股本身是否有α。
由於持倉更分散、更均衡，量化選股模型能充分參與市場分化中某類指數的上漲機會，有希望減少因為市場風格不利，某類股票表現不佳而導致絕對收益大幅波動，以及提高策略在不同市場中的超額穩定性。
加上量化模型的機器交易效率，在市場風格切換時，模型也能較快地調整投資組合，實現風格或行業板塊的快速切換。長期積累下來，絕對收益有望超過同管理人指數增強策略收益。
2、可挖掘有效因子更豐富
將量化模型面向全市場選股時，針對不同風格、不同行業的股票，模型有空間挖掘出更多因子，提升超額收益的深度和廣度。
3、可提供定製化服務
量化選股還可以根據投資者需求及風險偏好，從風格、行業、個股上定製方案，配合適合產品特徵的風險管理手段，在追求超額收益、兼顧風險控制的同時，對諸如夏普比率等指標有所偏向。
量化選股如何兼顧超額收益和絕對收益？
1、科學的投資決策
量化選股的投資決策基於科學的模型和數據，而不是情感和主觀判斷。這使得投資決策更為客觀、一致，並能夠更好地應對市場變化。
拉長時間逐年行情來看，在大部分市場環境中，全市場量化選股策略或擁有更高的投資性價比。
2、以量化「本色」充分獲取超額收益
從選股方法上來說，量化選股能最大化發揮量化投資的寬度優勢，可以做到同時分析數千隻股票並進行大量快速交易，持倉數量上千隻，持倉高度分散。
另一方面，全市場量化選股不做倉位擇時，可以靈活構建組合，包括集中持有強勢個股，不受單一指數走勢的約束，也使得它有更強的收益修復能力。
總結
總的來說，全市場量化選股基金具有更好的絕對收益、更靈活的選股策略、更小的波動率、更科學的投資決策和更低的費用等優勢。對於追求長期穩健投資回報的投資者而言，全市場量化選股基金是一種值得考慮的投資工具。