今日(8月15日)大盤低開後震盪反彈，創業板指領漲，2200多家上漲，兩市成交額9764億，較上個交易日縮量231億。
01
央媽超預期「降息」
今日市場最為關注的是央媽「降息」了。8月15日盤前，人民進行了4000億元中期借貸便利(MLF)操作(含續做)和20億元公開市場逆操作，中標均下降10個基點。
對於此次超預期的降息舉動，首席經濟學家明明表示：央行下調政策，有望引導本月的LPR報價隨之下降，從而降低實體經濟的融資成本，刺激需求，支持實體經濟。
宏觀研究員周茂華表示，MLF利率下調預示本月20日LPR利率將大機率同步下調10BP.東方金誠首席宏觀王青也認為，8月一年期、五年LPR利率會下調，不排除5年期LPR報價下調幅度超過10個基點的可能性。
而5年期LPR利率如果下調，房貸利率也存在進一步調整的空間。受此消息刺激，今天早盤房地產指數一度上漲超過1%，但隨後回落，收盤跌0.5%。
值得一提的是，今年1月20日和4月20日，LPR曾兩次下調，但A股市場並未受到刺激，當日均告下跌。不過，4月20日下調後7天，A股迎來了階段性底部。
02
寬鬆有利成長風格
雖然大盤並未受到「降息」太多刺激，但機構普遍認為，在寬鬆的環境下，疊加類資產荒，更有利於成長風格的板塊，所以今日領漲兩市的仍是前期強勢的賽道股，如、風電、鋰電、等行業領漲。
為何當前寬鬆環境有利於成長風格？認為，當前類似於2013年至2015年期間， 剩餘流動性充裕，且宏觀上處於經濟企穩階段，此時中小盤成長風格占優。
03
大白馬承壓
「牙科茅」領跌
既然當前宏觀環境利好成長風格，以各種茅為代表的大白馬自然承壓，今日「牙科茅」大跌超9%，，跌近5%，、等跌超2%。
今日「牙科茅」通策醫療盤中突發跳水，收盤大跌超9%，相較上個交易日總市值蒸發44億元，按照最新戶數9.61萬戶粗略估算，戶均虧損超45000元。拉長時間範圍看，自去年6月末見頂以來，通策醫療總市值蒸發超900億元。
從今日盤後數據看，機構與外資席位均在出逃。兩家機構專用席位位於買一與買三；另外三家機構席位位於賣三、賣四與賣五位置，機構合計凈賣出超8200萬元。
此外專用席位分別位於買二與賣一位置，北向資金合計凈賣出1.14億元。
消息面上， 8月12日晚間，國家醫保局辦公室發布《關於開展口腔種植收費和價格調查登記工作的通知》，全面開展種植牙價格調查，為集采奠定基礎。
通策醫療並不生產「種植牙」，主營的是「種植牙」手術，按照一般邏輯，既然因集采手術耗材降價了，應該是利好通策醫療的。
但從此次醫保局的調查文件可以看出，調查登記內容中，列在第一項的就是口腔種植的醫療服務價格，也就是通常所說的「手術費」。
太平洋證券此前研究稱，在種植牙手術的費用構成中，核心材料種植體、基台等耗材的費用占比達到75%，剩下手術費占總費用的25%。
按照集采後耗材費用80%的降幅計算，原本花費1萬元的種植牙總費用，在集采後7500元的各類耗材費用或降至1500元，如果占比25%的治療費用不變，總費用則降至4000元，降幅可達60%。如此一來，對依賴高端客戶為主的通策醫療的商業模式將造成衝擊。
有市場分析人士指出，醫保局已經意識到，只進行種植牙的集采，不規範種植牙服務的價格 ，其實集采本身是沒有意義的。
不過對於集采的影響，通策醫療倒顯得頗為淡定。據21世紀經濟報道，通策醫療投資者關係部門相關人士表示，種植牙集采對於公司產品銷量和利潤不會有影響。
該人士稱，問題在於集采的產品有沒有人選。另外，進入集采的產品影不影響高端(產品)也是個問號，我們認為不影響，畢竟客戶是分層的。
04
醫藥股業績改善軌跡清晰
而通策醫療的大跌，也只是集采背景下醫藥股集體承壓的縮影。今日通策醫療領跌醫療服務板塊，、、眼科等行業個股也紛紛領跌。
不過在公募中報配置觸及歷史低位，且估值也達到多年來底百分位水平的大背景下，有機構預計醫藥股業績有望環比改善。
顯示，從最新中報業績數據看，盈利超億元的醫藥股中，32股環比增速達到50%以上。其中環比增長超6倍，、等多股凈利潤二季度環比增長超100%。
國金證券近日一份研報指出，消費醫療行業第三季度、第四季度改善軌跡清晰，經營不斷恢復；院內醫療景氣度同樣於三季度開始逐步恢復，同時醫保集采控費預期逐步趨於穩健。投資策略上，自上而下、個股投資、價值成長的風格將與醫療板塊現狀更加契合。
東吳證券研報認為，在疫情考驗下，醫療服務板塊展現快速恢復能力與長期增長韌性，頭部企業投資價值凸顯。隨著居民消費意識的不斷提高，醫療服務賽道具備長期投資價值。尤其面對醫保局控費等政策進一步推進，醫療服務作為避險賽道更值得投資。
（文章來源：東方財富研究中心）