許昌智能近期披露招股說明書，即將登陸北交所上市。招股說明書顯示，許昌智能本次發行擬募資3億元。其中，1.19億元用於新型電化學儲能系統產業化建設項目，7300萬元用於園區綜合能源低碳管控系統建設項目，7700萬元用於智能光伏發電及運維繫統建設項目，3100萬元用於補充流動資金項目。
資料顯示，許昌智能成立於2009年5月，前身是許繼智能控制技術有限公司，主營業務為智能配用電產品、新能源產品和系統的研發、設計、組裝、銷售和服務，以及電力工程總承包業務。
新能源前景廣闊，許昌智能也吃到了巨大的時代紅利。2012年至2022年，公司規模呈現爆髮式增長，營收從6934.36萬元增長至4.82億元，復合增速超21%；凈利從125.25萬元增長至4185.88萬元，復合增速超過42%，在北交所公司中高居前十。
盈利能力優異的專精特新「小巨人」
根據招股書，公司產品廣泛應用於市政工程、軌道交通、能源電力、數據通信、工礦企業、低碳園區等領域，在國網智能電網研究院、北京地鐵、石家莊地鐵、鄭州地鐵、南昌地鐵、鄭州東站、重慶西站、北京大興國際機場、張北風光輸儲示範工程、北京世園會、北京冬奧會、國電投平潭綜合智慧能源示範項目、中建七局光儲充示範項目等重點項目，以及國電投、國家電網下屬各省公司得到廣泛應用。
同時，公司自主研發、設計並生產了光儲充一體化系統，致力於提供發電側、電網側、新能源側、光儲充一體化電站以及戶用光儲充一體機、低碳園區解決方案，在發電側緩解減排壓力、推動電力能源變革，在輸配電側促進電網從功率傳輸轉向電量傳輸，在用戶側提高供電質量、個性化和互動化供電需求。報告期內，公司光儲充一體化業務快速成長，未來將成為公司重要的收入增長來源。
公司擁有強大的技術開發能力和自主創新能力，截至報告期末，公司擁有7項發明專利、48項實用新型專利和98項軟體著作權，申請中的發明專利10項，其中9項已進入到實質審查階段，後續將會陸續授權。公司組建了河南省電力智能測控工程技術研究中心、河南省企業技術中心、河南省博士後創新實踐基地、許昌市分布式智能電網技術與裝備重點實驗室等研發平台，通過多年技術研發積累了多項核心技術，其中「KED型牽引供電直流成套開關及保護設備」被認定為河南省首台（套）重大技術裝備產品，「地鐵直流牽引供電成套設備關鍵技術研發及應用」獲得河南省科學技術進步獎，CDZ-8000智能變配電系統及CLZ8000電氣火災監控設備獲得河南省工業和信息化科技成果獎，公司自主研製的「SUN8000系列戶用光伏併網逆變器」「ESS10系列分布式儲能系統」「ECloud-8000能源運維雲平台」「PMF500配網智能終端」4項產品已通過河南省電工技術學會科技成果鑑定，技術達到國內領先水平。
許昌智能的創業史，可以說是一部中國經濟轉型的微電影。2009年公司成立，在大基建時代公司成長迅猛：2014年即在三板掛牌，2016年完成收入近2.5億元，2018年連續中標北京地鐵、石家莊地鐵；2020年公司開始布局新能源產業，開發光伏逆變器、儲能系統、能源運維雲平台等新能源產品，高質量發展更加明顯，營收規模快速擴大、盈利能力更穩更強；2021年公司入圍國家級專精特新「小巨人」企業；2023年被國家工業和信息化部授予第三批智能光伏試點示範企業，榮獲全國五一勞動獎狀並通過北交所上市委員會審議。
靠譜的管理層是公司能夠數次抓住時代大機遇的關鍵。與同行相比，許昌智能的管理層最年輕，董事會平均年齡42歲。
除了年輕有為的管理層外，許昌智能還有多個指標在同行中位居前列。比如公司2022年平均凈資產收益率達到12.07%，位居第一位；速動比率1.61倍，位居第二位；2023年上半年研發投入占比5.27%，位居第二位。
近十年凈利年復合增速超42%
在極富進取心的年輕管理層帶領下，許昌智能過去十年實現了令人矚目的成就。數據顯示，2012年至2022年，公司規模呈現爆髮式增長，營收從6934.36萬元增長至4.82億元，復合增速超21%；凈利從125.25萬元增長至4185.88萬元，復合增速超過42%，在北交所公司中高居前十。
2023年前三季度公司業績表現更加亮眼，營收同比增長超過62%，凈利同比增長超148%，扣非凈利增速高達773.5%。
值得一提的是，在北交所存量公司中，只有9家公司近十年來凈利復合增長率超過許昌智能，這意味著許昌智能上市後將成為北交所成長性排名第十的公司。此外，許昌智能方面在接受證券時報記者採訪時表示，根據往年四季度營收凈利增速測算，許昌智能2023年營收將超過5.8億元，預計凈利5000萬元，扣非後凈利達到4500萬，同比增長超80%。
除了成長性之外，許昌智能的盈利能力指標也呈現出高質量發展態勢，尤其是2020年至2022年，連續三年平均凈資產收益率均超10%，相比以往年份更穩更強。
核心員工戰略配售凸顯信心
近日，許昌智能發布關於公司核心員工擬設立專項資產管理計劃參與向不特定合格投資者公開發行股票並在北交所上市戰略配售的公告。公告顯示，程哲、汪博文、李棟、劉成坤等四名核心員工擬通過設立專項資產管理計劃的方式參與本次發行戰略配售，配售比例不超過本次擬公開發行股票數量的10%，且承諾本次配售的股票的限售期為12個月，產品初始設立規模為1000萬元。
業內人士指出，核心員工參與戰略配售，凸顯出對公司長期成長的信心和投資價值的認可。
值得一提的是，公司的戰略投資者還有秦煤集團，秦煤集團為北京科銳控股股東。許昌智能與北京科銳業務協同性緊密，產品和市場互補性強，作為真正「戰略」投資者，預計有望帶動公司2024年業績增長。另外一位戰略投資者：貝寅資產管理（上海）有限公司，其共同控股股東下屬企業，浙江寅悅控股集團有限公司系專業從事分布式光伏電站的投資、建設、開發、運營的服務商，2024年度擬在全國範圍內投資建設300MW的工商業和戶用分布式光伏電站及若干工商業儲能項目。目前已與公司簽訂意向協議，2024年向許昌智能提供不低於1億元的光伏電站建設業務及採購等業務訂單，後續會在新能源epc，設備採購，項目運維等多方面與許昌智能達成深度合作。
許昌智能所處行業屬於黃金賽道。光伏方面，根據國家能源局統計數據，2022 年光伏新增裝機超過 87GW，同比增長59.3%，是增速最快且增裝規模最大的電源類型。其中，新增分布式裝機 51.1GW，同比增長74.5%，占比 58.5%，新增集中式光伏裝機 36.3GW，同比增長 41.8%，占比 41.5%。
儲能方面，近年來全球和中國的電化學儲能裝機規模均呈現高速增長態勢。全球電化學儲能的累計裝機規模從 2014 年的不足 1GW 上升至 2021 年的 20.4GW，年復合增長率為 56.2%；2014 年-2021 年我國的電化學儲能裝機規模由 0.13GW 增長至 5.12GW，年復合增長率為69.0%，高於全球平均增速。2022 年我國的電化學儲能裝機規模為 11.05GW，同比增長116.8%，增速創下近三年新高。