小零食，大市場。一袋瓜子，就可以成就一家上市公司，比如洽洽；一個鴨脖可以成就一家上市公司，比如絕味食品；一顆堅果也能成就一個公司，比如三隻松鼠。
深交所30年來，第一次上市敲鐘人是三個萌寵。
上市一周，這三隻萌寵已經讓他們的第一大股東創造了近百億身家，164名員工也成為了千萬富翁。這個在安徽蕪湖經營了7年的堅果類電商企業成為了國民零食第一品牌。
昨天（7月26日），三隻松鼠又毫無意外地開盤漲停，報54.85元，總市值220億。按照最新市值計算，持股43.39%的第一大股東，公司實控人、董事長章燎源身家已經95億元，一躍成為安徽省首富。據2018年胡潤富豪榜顯示，安徽首富田明的身家為92億。
安徽首富：
一個街頭小混混的人生逆襲
2012年6月，安徽蕪湖都寶小區，三隻松鼠誕生。
創始人章燎原，江湖人稱「章三瘋」，也是位有故事的男同學。他19歲輟學打工，混過街頭，開過飯店，擺過地攤，一路從食品公司的營業員成長為總經理。
聽起來，這又像是一個草根逆襲的故事。
2009年，阿里十周年慶典，主題是「新商業文明」。他參與了這次盛典，並見到了馬雲。他覺得「看到了一束光，點燃了另一種激情」，於是，36歲的章燎原辭職並帶著5個年輕人創立三隻松鼠。
當時，他的初心很簡單，想創立一個能給人帶去快樂的堅果零食品牌。
三隻松鼠內部也學習了阿里的花名制，但都以鼠或者松鼠開頭，創始人章燎原更願意被外界喊作「松鼠老爹」。
從上至下，由內及外，這股萌文化蔓延到了網際網路。
「你好主人，請問有什麼需要幫助呢？」隔著螢幕，這隻小松鼠闖入了那木拉的世界。
「一上來就叫主人你好，相比淘寶上都叫親，三隻松鼠就很不一樣，給人一種歸屬感。」那木拉是呼和浩特人，2017年她從廣告上認識了三隻松鼠，同年雙11，她下了第一單。
實際上，在喊出第一聲「主人」的時候，客服們都覺得很拗口，早期章燎原會帶著大家一起練習「萌語」，直到將「主人」喊成一種習慣。
光喊主人還不夠，客服小松鼠們還有滿分的技能值，會賣萌、會聊天，還有能跟你一直進行表情包對話的小可愛。
混得熟了，小松鼠們還能給「主人」提供晨間叫醒服務，或是在你生日時給你捎份小驚喜。
用情感連結消費者，為三隻松鼠吸引來了更多的「主人」。
去年天貓雙11，三隻松鼠天貓店鋪粉絲突破2000萬，成為淘寶天貓首個突破兩千萬粉絲的品牌，超過了耐克、優衣庫、小米等大牌。截至目前，三隻松鼠天貓店鋪粉絲已經超過2700萬。
粉絲軍團也展現了他們強大的消費力。從2012年開始，三隻松鼠連續蟬聯了7屆天貓雙11食品行業第一名，去年雙11當天，天貓食品行業第二名(茅台)與第三名(良品鋪子)的銷售額之和只占它的65%。
但很多人並不知道，屢戰屢勝的三隻松鼠也經歷過他們的至暗時刻。
差一點「出局」的章燎原
在如此快速成長的背後也是資本一路的陪伴，然而上市之路兩次遇挫的三隻松鼠也差一點就像俏江南的張蘭一樣「出局」。
在成立後的第二個月，三隻松鼠就獲得了「國潮品牌」 執牛耳者IDG資本150萬美元的天使投資，拿到第一筆創業資金；次年又獲「投資女王」徐新的今日資本投資。此後IDG不斷增加投資，2015年獲得的峰瑞資本的3億人民幣的投資，而峰瑞資本正是IDG前合伙人李豐創立的。
通過前4輪融資，三隻松鼠拿到了4.7億的融資。但是根據當時簽訂的對賭協議，如果2017年12月17日之前，三隻松鼠上不了市，那麼章燎原和他的創始團隊將失去對三隻松鼠的控制權。
當年俏江南的張蘭就是因為對賭協議輸掉了自己23年打下的江山。
2017 年 3 月，三隻松鼠第一次申請，但同年 10 月，主動提出中止審查。原因為「簽字律師辭職」。
2017 年10月三隻松鼠第二次提交申請，但同年12月證監會以「尚有相關事項需要進一步核查」為由取消對了三隻松鼠的上市申報審核。三隻松鼠自稱在12月初被某自媒體發郵件敲詐500萬元，不給錢就要曝光黑幕。
不過半年後，三隻松鼠又一次衝擊上市。2018 年 6 月 25 日，進入 IPO 排隊；2019年5 月 16 日接受上會審核；2019 年 5 月 17 日，成功過會。
成功過會讓對賭協議壓身的章燎原大大鬆了一口氣。
先後投中波司登、周黑鴨、三隻松鼠、樂純、喜茶、magmode名堂、江小白、阿芙精油、Roseonly、造作等知名品牌的IDG資本再一次賺得盆滿缽滿。
三隻松鼠成功上市，從市值來看，連續11個漲停板，已經到了200億市值，可謂「中國休閒零食第一股」，然而，面對競爭對手，仍有很多隱憂。
商品品類：在堅果領域，百草味、來伊份、良品鋪子等零食巨頭仍然是其核心競爭對手，各家產品品類基本已經從基本堅果品牌延伸到了整個休閒零食，除了品牌差異，其他差異似乎顯得沒有邊界和區分。持續產品創新、開發能力，營銷能力，粉絲粘合力，消費者復購率都成為其需要努力的方向。
渠道比重：招股說明書顯示，三隻松鼠在2014-2016年度，通過天貓商城實現的銷售收入分別占到公司營業收入的78.55%、75.72%和63.69%，具有較高的集中度與依賴性。類似蜜芽、聚美優品、唯品會這樣的細分領域垂直電商都在發展一定程度後遇到了瓶頸，何況一個大部分依靠天貓商城的零食品類。
線下連鎖：相比於來伊份、良品鋪子等，三隻松鼠在線下渠道的規模化上起步晚，發展相對較慢。對於連鎖化的實體店鋪來說，供應鏈管理，門店管理尤為重要，而分散的三隻松鼠如何能快速密集布店，補缺線下短板和軟肋，或將成為挑戰。
電商紅利「消退」，高度依靠電商的三隻松鼠，會在電商紅利「消退」的周期內，找到業績增長的著眼點嗎？線下渠道規模化，產品差異化，渠道多元化可能是其突破的三個關鍵點。
無論是章燎原還是投資人，目前只是紙面財富，未完成套現就有波動可能，上市一周年後，迎來解禁期，賣出去的股票，真金白銀才算真的放進腰包里了。
作者：韓欣
編輯：侯憶楓
監製：王俊稷
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