投機之王」利弗莫爾是一個怎樣的人？他最後為何失敗？

1940 年 11 月，傑西·利弗莫爾在曼哈頓的一家飯店大醉之後

給他的妻子寫了一封信，信的結尾是這樣一句話：

「我的人生是一場失敗！」

然後，利弗莫爾在飯店的衣帽間裡，用手槍結束了自己的生命。

據說，他身後留下的財產不足 10000 美元。

一個曾經在股票、期貨市場數次大起大落，賺得過幾千萬美元，也同樣虧損過

比這更多數量的財富，創造了一個又一個經典交易神話的傳奇人物；

一個寫過《股票作手回憶錄》、《股票大作手操盤術》這樣流芳百世的投機經典之作的交易大師。

怎麼結局如此悲涼和悽慘？

回顧利弗莫爾的一生！

1877 年，利弗莫爾生於美國麻州，麻薩諸塞州的一個農民家庭，家境窮困，14歲就到一家證券公司作雜工。

1892年，15歲，通過投機交易獲利3美元。

1893年,16歲時，全心全意進行交易股票。在接下來的六個月內，不但本金賠個精光，還向經紀公司借貸了500 美元。

1897年，20歲，賺取了人生中第一個1萬美元。

1900年，22歲，第一次爆倉。他總結出：「虧損是交易的成本，失敗並不可怕，可怕的是沒有從失敗中得到足夠的教訓！不管交易者多麼有經驗，他犯錯做出虧損交易的可能性總是存在。

1901年，23歲，人生的大喜大悲可能只在一瞬間，利弗莫爾買進北太平洋公司的股票，一萬美元轉眼間變成五萬美元。但是因為主現預判而再度爆倉。

1902年，再度東山再起，開始盈利。

1907年，在1906至1907年股市大跌中，利弗莫爾在空頭市場中大獲全勝。30歲的利弗莫爾賺到了100萬美元。

1908年，31歲，利弗莫爾遇到了當時的棉花領域領軍人物，托馬斯。

利弗莫爾被托馬斯對棉花的大勢分析和內幕消息所影響，放棄了自己的交易規則，逆勢死扛，浮虧加倉，最後虧損慘重。隨後，其在股市中的交易也連續失敗，最後再一次破產。

1914年，利弗莫爾已經37歲，他身欠百萬債務，沒有交易的機會。最後，他終於在一家券商處遭到了一次機會，對方給他提供了一筆只可以交易500股的信用額度。利弗莫爾的人生來了一個關鍵的轉折點。也就是說，對他的人生而言，只有一顆子彈，一次扣動板機的機會，非贏即輸。

最後，利弗莫爾在伯利恆鋼鐵上打出了他最後一顆子彈，就是這顆子彈幸運的打中了金蘋果，他的入場時間恰到好處的打在這支股票的起爆點上，隨後它便走出了一波牛市行情，利弗莫爾憑藉500股的起始額度，成功的再次崛起。

1915年，38歲的利弗莫爾通過交易再度獲利10多萬美元。

1917年，利弗莫爾已經盈利數百萬美元。通過自己的經歷，他或許發現，在投機這個行業，根本不存在長久的穩定。於是，他給自己的家庭購買了信託養老基金。以防止他再次失敗，保障家庭的安穩。

1929年，利弗莫爾52歲，在1929年股市的大崩盤中獲利超過1億美元（當時美國的全年稅收約42億），相當於今天的1000億美元左右。

1934年，5年之後，利弗莫爾破產了，沒有人知道具體的經過，兩本書：股票大作手回憶錄，和股票大作手操盤手中都沒有提起。據後人總結，這筆資金被他的前妻揮霍大部分，離婚的時候還分給了其前妻，一部分還購買信託。這5年，利弗莫爾離婚並且開始了第三段婚姻。他的新妻子，比他小30多歲。

1940年，63歲的利弗莫爾開槍自殺。並在寫下《股票作手回憶錄》後，也用最後一顆子彈結束了自己的生命。這本書在之後的幾十年成為投資者的聖經，並告誡：投資最大的風險和敵人其實來自你無法完全戰勝的人性弱點，它包括慾望、貪婪、自負、和情感。

這就是利弗莫爾的整個人生軌跡。

利弗莫爾是一個什麼樣的人？沒人說的準確。

但是無可非議的是，投機之王的名號實至名歸。

從在書中形容的交易過程就可以看出，利弗莫爾對交易的理解處於時代的頂點，戰績同樣令人震撼。在利弗莫爾盈利1億美元的時期，當年整個美國的稅收總額才是42億美元。

利弗莫爾最後為什麼失敗？婚姻和家庭以及深度抑鬱或許是關鍵。

利弗莫爾一生結婚3次。第一任妻子在利弗莫爾破產後並不支持他，導致了他們關係的惡化，最後離婚。這讓利弗莫爾體會到了婚姻的一些殘酷。

據說利弗莫爾的第二任妻子，是一名漂亮的女演員，她酗酒，而且只管要錢揮霍，據說利弗莫爾的財產中大部分都是被她和她母親揮霍掉了。

他們的婚姻生活經常讓利弗莫爾的抑鬱症發作。

他們有兩個孩子，離婚後孩子跟母親生活。

在一場酒醉後的爭吵中，利弗莫爾的第二任妻子還對其長子開槍，造成了他的殘廢……

在這些事情的影響下，加上深度的抑鬱，利弗莫爾連自殺的心都有，而對於交易需要規則和紀律的交易而言，利弗莫爾估計已經沒有辦法再去顧及了。

他已經不缺錢了，他缺的是別的東西，比如，家庭。

解讀傑西·利弗莫爾自殺之謎

1940年11月28日，在曼哈頓一個大雪紛飛之夜，利弗莫爾給後人留下了人生中的最後一句話：'我的人生是一場失敗'。

他明確指出是他的人生而不是他的投資人生，這說明他的自殺和他的投資生涯關係並不大，認真閱讀會發現傑西·利弗莫爾有兩次婚姻，這兩次婚姻都有妻子不忠的事實，這和利弗莫爾自己放蕩不羈的生活有著直接的關係，第二任妻子的不忠導致傑西忍無可忍後發生爭執，由於當時他的妻子喝酒了，爭執中妻子開槍導致利弗莫爾長子殘疾，之後利弗莫爾患上了嚴重的抑鬱症，造成多次投資沒有遵循自己的交易原則而失利，最終導致自殺的後果。

還有人說，他是因為窮苦潦倒而失敗的，這也是錯的，因為他死後依然有數額龐大的利弗莫爾家族信託基金。

所以，利弗莫爾的自殺，最大的可能性還是深度抑鬱和家庭所導致的。一生4起4落，利弗莫爾總是能夠東山再起，投機交易是不可能擊倒他的。

對於利弗莫爾這位偉大的交易員我們沒有任何資格去評頭論足，我們唯一能做的就是認真學習，取長補短，規避大師犯過的錯，讓自己少走彎路，早日成為投資大師。

利弗莫爾：股市真諦

1.市場是有規律的，市場的規律性源於不變的人性。

華爾街沒有新鮮事，華爾街不可能有新鮮事，因為投機就像山嶽那麼古老。股市今天發生的事情以前發生過，以後會再度發生。因為人的本性是從來不會改變的。

控制不住自己的情緒，是投機者真正的死敵。恐懼和貪婪總是存在的，他們就藏在我們的心裡。無論是在什麼時候?從根本上說，由於貪婪、恐懼和無知，人們總是按照相同的方法重複自己的行為——這就是為什麼那些數字構成的圖形和趨勢，總是一成不變地重複出現的原因。

2.耐心等待市場真正完美的趨勢，不要先入為主，做預測性介入。

「時機就是一切」，在恰當的時候買進，在恰當的時候賣出。交易不是每天要做的事情，那種認為隨時都要交易的人，忽略了一個條件，就是，交易是要理由的，而且是客觀的，適當的理由。

股票作手必須對抗內心中很多代價高昂的敵人。賺大錢要靠「等待」，而不是靠想。一定要等到所有因素都對你有利的時機。

市場會及時向你發出什麼時候進入市場的信號，同樣肯定的是，市場也會及時向你發出退場的信號——如果你耐心等待的話。真正重大的趨勢不會在一天或一個星期就結束，他走完自己的邏輯過程是需要時間的。

3.正確就是正確，錯誤就是錯誤，只做正確的事情，不要錯上加錯。

一位極具天才的投機家曾經告訴過我：「當我看見一個危險信號的時候，我不跟他爭執。我躲開。!幾天以後，如果一切看起來還不錯，我就再回來。我是這麼想的，如果我正沿著鐵軌往前走，看見一輛火車以每小時六十英里的速度向我衝來，我會跳下鐵軌，讓火車開過去，而不會愚蠢地站在那裡不動。它開過去之後，只要我願意，我總能再回到鐵軌上來。」這番話非常形象地表現了一種投機智慧，令我始終不忘。

解盤在這種遊戲中是重要的一部分，在正確的時候開始也很重要，堅持自己的部位也一樣重要。但是我最大的發現是一個人必須研究和評估整個狀況，以便預測未來的可能性。我不再盲目地獨播，不再關心如何精通操作技巧，而是關心靠著努力研究和清楚的思考，贏得自己的成功。我也發現沒有一個人能夠避免於犯下愚蠢操作的危險。一個人操作愚蠢，就要為愚蠢付出代價。

4.市場包容和消化一切，他永遠都是正確的，順應市場是最明智的。

我的理論是：「在這些重大的趨勢背後，總有一股不可抗拒的力量。」知道這一點就足夠了，對價格運動背後的所有原因過於好奇，不是什麼好事。

5.虧損是交易的成本，失敗並不可怕，可怕的是沒有從失敗中得到足夠的教訓。

不管交易者多麼有經驗，他犯錯做出虧損交易的可能性總是存在，因為投機不可能百分之百安全。所謂經驗就是教訓比較多，比較深刻，讓人心痛，讓人尷尬;不痛，記不住，不痛，不會反思。事情就是這樣。一個人犯錯是很正常，但是如果他不能從錯誤中吸取教訓，那就真冤了。

6.交易就是理性與情感的對抗!

交易需要理性的計劃。我很早以前就認識到股市從來都不是平淡無奇的。它是為愚弄大多數人，大多數時間而設計的。股市上的兩種主要的情緒，貪婪和恐懼，往往是因為無知而產生的。

貪婪、恐懼、缺乏耐心、無知和希望，所有這些都會使投機者精疲力竭。經過幾次失敗和災難之後，投資者也許變得士氣低落、沮喪，消沉，放棄了市場，放棄了市場所提供的賺錢的機會。投機者必須控制的最大問題就是他的情緒。記住，驅動市場的不是理智、邏輯或純經濟因素，驅動股市的，是從來不會改變的人的本性，他不會改變，因為它是我們的本性。

7.控制你的交易，管理你的資金。

除非你知道你要進行的交易，在財務上是安全的，否則，絕不要進行任何交易。

沒有經驗的投機者面臨的困難往往是為每一筆頭寸付出的太多。人們都想在最低價時買進，在最高價時賣出。心態要平和，不要與事實爭辯，不要在沒有希望的時候抱有希望，在投機中沒有希望的位置，沒有猜測的位置，沒有恐懼的位置，沒有貪婪的位置，沒有情緒的位置。

8.投資者最大的敵人不是市場，不是別的其他，而是投資者自己。大波動才能讓你掙大錢!

我想告訴你這一點：我的想法從來都沒有去替我賺過大錢，總是我耐心等待替我賺大錢，懂了嗎?是我耐心等待，對市場判斷正確絲毫不足為奇。

我認識很多，在適當時間裡判斷正確的人，他們開始買進或賣出時，價格正是在應該出現最大利潤的位置上。他們的經驗全都跟我的一樣，也就是說他們沒有從中賺到真正的錢。能夠同時判斷正確又耐心持有等待的人看見我發現這是最難學習的一件事。但是股票作手只有確實了解這一點之後，他才能夠賺大錢。

華爾街有這麼多根本不屬於傻瓜階級的人，甚至不屬於第三級傻瓜的人，卻都會虧錢，市場並沒有打敗他們，他們打敗了自己，因為他們雖然有頭腦，卻無法耐心等待。

9.投機是一場遊戲，更是你自己的事業，需要持續的努力、付出和總結。

我是在尋找比消遣和社會交往更大的遊戲。我要通過自己的努力，成為股市上最優秀的人，這給我帶來了真正的愉快和滿足。炒股實際上就是玩遊戲，一定要在這場遊戲中獲勝。好的股票交易者不能不像訓練有素的職業運動員一樣，他們必須養成良好的生活習慣，保持充沛的體力，如果他們想使自己的精力總是處在巔峰狀態的話，體力與精力必須保持一致，因為沒有比股市更緊張，更令人興奮的戰場了。

我們來談談交易的境界。

1.交易的第一重境界，我稱之為「海綿」。

這個階段地特點是，瘋狂地吸收學習各種理論、知識、道理。

從道氏理論到江恩理論，從K線圖到曲線圖，從財務分析到產業理論，從宏觀理論到交易心理。。。

總之，凡是跟交易有關的，都瘋狂地吸收。

這是每個人在投資成長路上的必由之路，是打地基的過程。

這個地基打得越紮實，未來就能走得越遠。

像海綿一樣吸收不難，難在去粗取精，難在消化，難在融會貫通。

但是，很多人不幸地停留在了吸收階段。以懂得多少道理為榮，並以此沾沾自喜。

而這個階段離穩定盈利，還差十萬八千里。

2.交易的第二重境界，我稱之為「迷失者」。

這個階段的特點是：道理我讀懂，但為啥就是不賺錢呢？

人的複雜的生理系統的特性註定了一件事情，就是從懂得某個道理到執行之間，是一個漫長的迴路。

這個迴路上可能會受到很多東西的干擾和破壞。

好比紅軍二萬五千里長征，中間要爬雪山過草地，要忍凍挨餓，還要跟敵人各種周旋，九死一生。

從懂得道理到執行到位的這個迴路的艱難程度，一點不亞於二萬五千里長征。

因為在這個路上你會遇到一個極其強大的敵人，就是你的情緒。比如貪婪和恐懼。

情緒的威力是如此巨大，它的力量是你的理性力量的100倍

最可怕的是，這個情緒就是你身上的一部分。

外在的敵人再強大也不可怕。但你的情緒不是外在的敵人，它跟你同根同源，它是你的一部分，它就是你。

比如，該止損的時候，你就是捨不得止損，就是猶豫下不去手。這個捨不得的部分，也是你的一部分。它不是外在敵人，而是在你的血肉之中。

無論一個人多麼強大，他能打敗自己嗎？

所以為什麼古人說知行合一是如此之難。難就難在這裡。

很多人就迷失在這個漫長的迴路當中，終其一生。

3.交易的第三重境界，我稱之為「無情」。

既然情緒總是干擾我們，那我們就讓自己變得無情吧。

葵花寶典開篇講，欲練神功揮刀自宮，就是這個意思。

在做決策的時候，儘量不讓情緒參與進來。

比如在止損的時候，練習自己手起刀落那一剎那的無情。

其實，這個階段已經進入金剛經中所說的「善護念」的修煉當中。

只有聚焦於當下，不被過去的交易成功或者失敗所困擾。你才能做到「無情」。

這個階段，通常也是走向盈利的開始。

4.交易的第四重境界，我稱之為「三好學生」。

這個階段的特點就是守紀律，特別守紀律。

無情的階段，說明其實你還是有情緒的，只不過努力地，強行地把情緒堵在門外。

但當你只是簡單地執行交易紀律的時候，事情就變得更簡單的。

你會養成習慣，在每天收盤之後做第二天的交易計劃。

第二天，無論發生什麼，你都會按照這個計劃執行。

無論要付出怎樣的代價，你都欣然按紀律辦事。

比如，你昨天的交易計劃寫明了，某隻股票跌到5.38元你就止損。結果今天盤中的最低價下探到5.38元，你按計劃止損了。然後股價就一路上漲，收盤漲到了5.8元。

從交易的結果來說，今天的操作很糟糕。

但是從交易的過程來說，你對交易計劃的執行很完美。

這個階段的你，開始懂得把交易結果和交易過程分開來對待。這是非常重要的一步。

正確的交易過程遠比某一次正確的交易結果重要100倍。

因為某幾次的交易結果正確，是短期的，長期來看對你的投資生涯影響微乎其微。

而交易過程的正確證明你養成了良好習慣，這才是長期的，能夠陪伴你一輩子的重要的事。

事實上，最可怕的事情莫過於你用錯誤的過程，贏得了正確的結果。

比如剛才那個例子，計劃中寫明了5.38元止損，但是價格到了之後，你猶豫沒有執行，結果價格後來漲上去了。

表面上看你盈利了，但這才是最危險的地方。因為你靠違背交易計劃而獲得了「獎賞」。於是下次你會進一步違背交易計劃。

千里之堤毀於蟻穴，最終你的整個交易系統都會坍塌。

5.交易的第五重境界，我稱之為「內化」。

你甚至已經不用每天寫交易計劃了（對於99.99%的人，還是強烈建議你要寫）。

因為所有的紀律、鐵的執行，這些東西已經內化了。

好比一個熟練的駕駛員，什麼時候踩油門，什麼時候剎車，已經內化了。

你的內心已經形成了一個交易系統，你下意識地嚴格按照這個系統來執行交易。

6交易的第九重境界，我稱之為「大道至簡」。

「大道至簡唯嫌揀擇」，這句話出自於禪宗三祖僧璨的《信心銘》。我非常喜歡這句話。

當你試過了萬千法門，裝過無數高深的逼，用過無數公式之後，最後你發現世界其實是簡單的。

能夠在時間的長河中保持長期有效的，都是樸素而簡單的東西。

看到這裡你一定會感慨，交易之路真心不容易啊。好比千軍萬馬過獨木橋。

一些交易高手最終走出來，都是經歷了幾次爆倉，歷經人生起伏，最終才大徹大悟。

其中滋味，冷暖自知。

股市分析的9張思維導圖，建議收藏

下面為大家分享包括股市導圖總綱、k線、均線基礎、切線、指標分析、選股方法、板塊輪動和股市各類騙局，希望能給大家來個股票知識大梳理，希望股友們可以從中找到適合自己、想要學習的方法， 幫助大家建立清晰有效的交易系統。

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2、k線基礎

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4、切線基礎

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交易事業貴在堅守

水滴石穿雖然平日看起來不起眼，但隨著歲月的流逝，小流也將彙集成複利的海洋，因為只有時間才是真正成就複利可怕的力量！即使一生做的再成功，也並不能說明什麼問題，只能說明我堅持了交易的原則，僅此而已，失去原則，我將一文不值。順勢而為，止損也是如此，不要人為去設定在哪裡止損！因為這樣就違背了大道至簡的原則，交易一定要力求簡單，輕鬆，甚至是不需要大腦思考的地步。

大多數時候股票走勢都是震盪行情，而震盪中出現利潤回吐或連續虧損也是很正常的，不過有一個原則必須遵守，就是大贏小虧。而且善贏者必善虧，等你把虧損同贏利一樣看的平常，同吃飯一樣普通時，那麼就不會有交易時的恐懼和貪婪了，剩下的就是100%的執行力！失去執行力，一切都將毫無意義。很多曾經用系統的人到最後不再相信系統時，系統卻出現了大行情，不過大多數人重倉操作很難承受的住系統連續三次以上的打擊。遇到這樣的情形，震盪時間不會長久，因為物極必反，一切都存在規律。震盪後大都是相對很大的單邊行情。但首先一點，在震盪行情結束前，你必須活著，而不是因為重倉操作，早已經爆倉。

只要不是盲目交易，那麼即使是連續虧損十幾次也是正常的，關鍵就在於如果真的出現連續十幾次的交易虧損，你的資金管理系統是否能頂住不爆倉？雖然是小機率事件，但只要出現一次，足以致命！而且小機率時間是必然發生的！如果出現更極端的情況，或許有可能直接影響和結束你的股票生涯！一個人一時遵守交易原則很容易，但難就難在用一生去堅持原則，必須具備哪怕直到生命結束都堅持原則的信念。

資金管理是對付震盪、對付極端行情的護身符，因為幾十年里，沒有人知道最極端的行情什麼時候出現，以什麼方式出現，但有一點是肯定的，那就是一定會出現！而那時，要做就是必須在哪怕再極端的震盪行情里，也要活下來。極端行情是一定會出現的，而且重倉者在極端情況出現時，基本都將出現重虧或直接爆倉！不論曾經贏利多少倍，都不過是一場夢幻，自古創業容易，守業難。

任何時候都不要動用壓力資金，參與股票的資金必須是沒有壓力的資金，否則註定失敗，毫無例外。而且即使知道了也只是開始！就如很多人都知道有些事情是觸犯法律的，但最終因為貪婪卻屢次犯法，例如嫖娼，男的都知道犯法，小姐也都知道犯法，但能抵抗住誘惑的男人，估計不是很窮，就是性無能，這幾日掃黃東莞，就是如此，而股票亦是如此，難以抵抗誘惑。所以對於貪婪恐懼的克服與否，就儼然成為了勝敗的分水嶺。所以首先學會生存，只有保證生存了，才有發展的可能。交易的時刻按照原則做，跟隨趨勢，因為某一次的交易結果無法左右100次總的交易結局。

能否堅守不重倉、順勢，成為決定股票一生能否圓滿結束的關鍵。

經受連續幾次失敗後，不要就認為沒有希望了，只要交易方法正確，最終時間也將彙集成水滴石穿的複利海洋。最終完成積小流成江海的質變飛躍，不僅是資金上，更是人性上的徹底蛻變。幾十年的時光不過是彈指一揮間，即使幾十年堅守，也未必代表了成功，一生堅守了，這一生就圓滿結束了。巴菲特之所以牛，不僅因為年輕的時候就領悟了正確的投資之道，而且關鍵是一生堅守。

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