旅企ESG信披邁出重要一步 如何提升涉旅企業的意願和水平？

據悉，正在公開徵求意見的《指南》明確了實質性、真實性、準確性、完整性、一致性、可比性六大披露原則，披露內容則分為環境信息、社會信息、治理信息三大類。

其中，環境信息宜披露包括資源消耗、污染防治、氣候變化在內的信息；社會信息宜披露包括員工權益保障、產品責任、供應鏈管理、社會響應在內的信息；治理信息宜披露包括治理結構、治理機制、治理效能在內的信息。

《指南》還對信息披露形式提出了相關的標準，包括：一是以獨立報告形式進行系統披露；二是企業網站設置專欄動態披露；三是企業年度報告中專項披露；四是公共媒體專項披露；五是自媒體專項披露。此外，指南》還提出，具備條件的旅遊企業宜採用發布環境、社會和治理的方式，系統披露上一年度環境、社會和治理的履行情況；對於發生的環境、社會和治理方面的突發事件，旅遊企業宜及時通過企業網站、公共媒體和自媒體予以披露。

在中央財經大學綠金院高級學術顧問、中財綠指首席經濟學家施懿宸教授看來，該《指南》可能是目前能夠看到的比較少見和比較完整的旅遊企業ESG信批標準。從整體上看，《指南》針對旅遊企業在環境、社會治理的信息披露要求相對完整，而且有著深入和具體的說明。

不過，施懿宸告訴品橙旅遊，服務品質、生物多樣性、綠色出行都是消費者比較重視的環節。但從《指南》上看，「顧客滿意度調查」的表述過於籠統，應該要有更加具體內容和要求予以支撐，尤其是一些產品和服務糾紛都應該成為必須要披露的內容。同時，《指南》應適當在生物多樣性的議題上多做些延展，甚至成為一個獨立的小議題；在綠色出行議題方面，《指南》應從架構上予以凸顯。此外，旅遊本身就具有國際性的屬性，應該引導中國旅遊企業的ESG體系建設與國際標準接軌，以實現中國旅遊業的服務和品質的高標準化。

妙盈科技ESG副總裁劉慶認為，旅企的ESG信批標準在國際接軌和本土特色兩方面均十分重要。目前，旅企尤其是大型上市旅企面向的不僅是境內遊客，還有大量的境外遊客，因此在企業治理方面能夠做到國際領先水準，對於企業的公眾認可和市場表現都有顯著的積極意義。

港股ESG信批質量領先A股

根據妙盈科技的數據，國內共有184家旅遊休閒行業上市企業，主要覆蓋旅行中介、酒店、旅遊景點運營和交通出行等領域。整體上，旅遊行業的ESG表現略優於全部上市企業的平均表現。截至目前，約有57%的旅遊休閒行業企業披露了2022年的ESG相關報告，大幅披露率高於上市企業平均水平。

不過，目前的A股上市旅企當中，部分旅企仍在延續此前的社會責任報告（簡稱：CSR），如中青旅（600138.SH）、*ST凱撒（000796.SZ）、嶺南控股（000524.SZ）等；部分旅企發布了ESG報告，如首旅酒店（600258.SH）、錦江酒店（600754.SH）、中國中免（601888.SH）等；還有部分上市旅企尚未發布社會責任報告或ESG報告，如西安旅遊（000610.SZ）、眾信旅遊（002707.SZ）等。

有業內分析認為，目前A股上市旅企的相關報告大多缺少數據化的定量分析，缺乏權威和完整的ESG信息披露體系和健全的信息披露機制。同時，旅企報告披露的披露層次不清、詳略不一，無法支持投資者做出投資的決定。

在港股上市旅企方面，從攜程、同程等行業頭部公司的表現可以看出，其ESG報告已然不僅僅滿足於信息披露，它還包含了更為豐富的、如何對企業運營進行優化、提升的話題，甚至將可持續發展目標（Sustainable Development Goals，簡稱：SDGs）的響應逐步落實在各個部門的ESG建設之中。

據攜程方面透露，攜程的ESG分為六大板塊，分別為綠色低碳、性別平權、鄉村振興、助力實體、服務為先、科技創新。2021年，攜程成立了由決策層、管理層、執行層組成的ESG管理委員會，決策層由攜程集團執行長兼董事會成員孫潔親自負責，確保ESG可持續發展戰略得到有效落實。攜程還加入聯合國全球契約組織、科學碳目標倡議組織，進一步完善企業治理。

此外，攜程《2021環境、社會及管制報告》分為企業核心價值觀、培養多元化及具包容性的工作團隊、推動發展負責任的旅遊業、推廣環保旅行文化、支持當地社區、績效數據表共6大主題。攜程集團公共事務部總經理秦靜透露，攜程在ESG發展上可量化、可比較。例如，所有的項目都會有數據作為目標，這也意味著，每年攜程都會在ESG報告中披露各個項目的數據情況。

同程旅行方面透露，其已連續5年對外發布年度ESG報告。根據《同程旅行2022年ESG報告》，同程旅行在持續強化環境、社會與管治領域的體系建設，推動企業ESG績效提升，在開放共贏、深耕上下游產業鏈、推動旅遊業可持續發展等方面取得諸多進展。

妙盈科技的分析統計顯示，檢視A股和港股上市的旅企，由於港股企業參考的香港交易所準則或GRI準則（the Global Reporting Initiative，是世界上使用最廣泛的可持續發展報告準則框架）明確了需要披露的指標，頭部企業無論是議題覆蓋還是指標匹配都達到了比較理想的水平。但是，部分A股和港股旅企已披露的報告也反映出企業在處理ESG信批時的出發點更多是完成任務。

例如，在定量指標方面，尤其是一些敘事性指標（例如員工培訓舉措、客戶隱私保護措施），大部分企業比較傾向於陳述其推出的內部文件和項目，或者表明其重視相關事項，缺乏具體的描述和分析，使得報告作為和利益相關方溝通渠道的屬性不強。

中央財經大學綠金院ESG中心聯合主任楊晨輝對品橙旅遊表示，整體上看，現階段上市旅企的ESG報告披露存在著一些共性問題，比如在定量數據的披露程度不夠，在一些核心議題的表述上集中為簡單的描述或是案例呈現，缺乏比較完善、長效的風險管理體制機制披露。但這些歸根究底還是能力建設以及各方合力所需要共同解決的問題，並非部分企業的不足，未來也是全行業ESG發展可以聚焦完善的領域。

全球可持續旅遊委員會(GSTC) 理事、復旦大學商業文明共同體研究所ESG項目主任唐素君認為，目前國內很多上市旅企披露的ESG報告還存在非結構化信息披露占主導，定性描述過多的問題。同時，有部分實質性議題並不實質，或者是存在應該是實質性議題卻沒有披露的情況。當然，衡量手段上的不足也導致ESG數據獲取成本較高，旅企尚在人工收集數據或者是沒有辦法準確收集數據的階段。很多上市旅企的ESG報告更是缺乏第三方認證。因此，中國的旅遊類上市企業還需要一些時間去針對不同的ESG議題來做細項的提升，尋找解決或替代方案，繼而持續改善可持續表現。

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如何提升旅企的積極性

據了解，目前滬深兩地上市旅企仍是以自願發布ESG報告為主，並存在著整體不平衡的情況。從市值看，大中市值上市旅企領跑ESG相關信披工作，中小市值上市旅企則仍處於觀望中。

值得一提的是，據不完全統計，2023年以來已經有超過200家企業終止A股的IPO。其中，有部分企業是在交易所問詢後終止。有研究機構認為，這在一定程度上反映出企業的IPO信批存在信息不對稱和不透明的情況，這也為即將IPO或正在IPO的旅企敲響了警鐘。

業內相關專家認為，應該通過市場化的手段（包括行政手段和市場手段），進一步細化旅企ESG信息披露的標準以及數據管理制度，幫助企業提升能力建設；提供相對有效的解決工具與解決措施，協助在ESG信息披露具有一定門檻的旅企主體更為簡單地完成相關工作。與此同時，充分發揮第三方評級機構與專業智庫的優勢，提升旅遊行業內部對於ESG理念的認知。

首都經濟貿易大學工商管理學院院長柳學信在接受媒體採訪時稱，「在IPO階段甚至前IPO階段加入ESG信披，更能體現ESG覆蓋企業全生命周期的意義，並且能幫助投資者更好地了解企業，從長遠來看，也能降低暴雷風險。」

施懿宸認為，除了監管部門要出台相關政策引導國內旅企儘可能披露ESG報告，對於在ESG方面有出色表現的旅企應有明顯的提示標誌，讓消費者知曉。此外，在融資和市值管理方面，也應該向在ESG方面有出色表現的旅企傾斜。

唐素君對品橙旅遊表示，如果能夠對供應鏈當中的旅企要求其進行ESG相關披露，並對相關旅企的ESG表現做出要求，並與採購量進行掛鉤，那麼也會是一個巨大的市場推動力。此外，消費者日益提升的可持續旅遊意識，也會讓旅企積極進行ESG相關披露和發布。

參考資料：

1.《旅遊企業環境、社會和治理信息披露指南（徵求意見稿）》，來源：全國旅遊標準化技術委員會

2.《今年已有超200家公司終止IPO，專家建議：在招股書中加入ESG信披，降低長期風險》，來源：每日經濟新聞

3.攜程集團CEO孫潔在「2023 ESG全球領導者大會」上的演講實錄

4.《「雙碳」走過兩年，ESG如何助力國內企業發展？》，來源：市界