11月20日下午，中國足協官方宣布，水慶霞不再擔任中國女足主教練，原因是中國女足無緣巴黎奧運會後，主教練及原教練組執教的合同根據約定已自動終止。
2021年11月18日，中國足協宣布，在廣泛徵求意見基礎上通盤考慮、慎重研究決定，由水慶霞擔任中國女足主教練。2022年初，水慶霞率領中國女足連克勁敵，時隔16年再奪亞洲杯冠軍。
然而2023年，中國女足成績讓人遺憾。女足世界盃小組賽1勝2負，排名小組賽第三無緣淘汰賽；杭州亞運會，中國女足無緣決賽，最終獲得季軍；隨後隊伍又在巴黎奧運會預選賽沒有突圍成功，隊史第二次無緣奧運會決賽圈。三大賽成績堪憂，註定水慶霞的帥位難以長久。
11月20日，水慶霞本人在個人社交平台發文告別，她感謝信任自己的人，她只希望中國女足越來越好，希望女足姑娘能真正在場上享受足球帶來的快樂。
然而，在水慶霞執導的中國女足陣中，只有楊莉娜和李佳悅公開表示了祝福。楊莉娜說：「感謝感恩感激，你永遠都是我們的水媽媽！」
李佳悅說：「水導辛苦了！做您的隊員那麼多年，深知您對足球對我們的付出，感恩您在我最低谷的時候給予我信任！只希望您能好好休息，身體健健康康！」
知名足球記者李璇犀利評論：「給楊莉娜點贊！不像某些女足國腳，帶著參加大賽拿成績贏獎金了就『水媽媽』，沒入選國足就行同路人。女足原本就比男足複雜，難以管理……」
知名體育媒體人陸洋感嘆，希望球員們就算不在社交平台上留言，也能在內心裡留下這兩年的收穫。
想起2021年9月1日，郎平宣布卸任中國女排主教練職務，當時的中國女排全體隊員均發文送出祝福。
杭州亞運會女足小組賽後，女足球員向主教練水慶霞鞠躬致意
水慶霞卸任後，中國女足又走到了重建的十字路口，她們下一項大賽任務將是2026年亞洲杯。
中國足協表示，將通過認真研究、慎重考慮，選擇新周期的女足主帥。據悉，中國女足將在12月初赴美，與美國女足進行兩場熱身賽。