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中國科技再增一抹亮色！
據天眼查今天早上的數據，上海微電子新增兩項專利信息：投影物鏡光學系統及光刻機和位置測量裝置、位置測量方法以及光刻設備。最近不到一個月時間，上海微電子新增光刻機相關專利高達13項。
今天早盤，晶片板塊集體拉升，並帶動科創50、中證1000走強。分析人士認為，光刻機取得重大進展，必然會給整個行業帶來巨大助力。此外，從交易所輪動的角度來看，由於北交所出手，今天早盤，北證50明顯降溫，最新跌幅達4%以上。
就整個市場而言，最近出現了一些背離的情況，比如人民幣升值與外資持續撤離，美債收益率殺跌與A股成長股走勢的背離，還有期貨與現貨走勢的背離等。那麼，這些背後究竟是怎樣的邏輯？
光刻機重磅利好
據天眼查，上海微電子裝備（集團）股份有限公司新增兩項專利信息：投影物鏡光學系統及光刻機和位置測量裝置、位置測量方法以及光刻設備。據券商中國記者粗略統計，最近不到一個月時間，上海微電子新增光刻機相關專利高達13項。這其中，最重磅的消息就是把光刻機列為專利信息。這可能意味著，光刻機國產化已經大幅提速。當然，目前還不清楚此光刻機的精度。
在晶片生產過程中最大的挑戰之一，即是光刻工藝，其決定了晶片電晶體尺寸的大小，從而直接影響晶片性能和功耗。作為光刻技術的關鍵設備，光刻機單台價值量高達上億美元，其購置成本達到半導體設備總投資的20%以上，是晶片製造前道工藝七大設備之首。
華福證券認為，一方面，光刻機製造是多學科交織的極其複雜的工程，其研發集成了精密光學、精密運動學、高精度微環境控制、算法、微電子、高精度測控等多學科全球最頂尖工程師和科學家的智慧。另一方面，光刻機是一整套完整的納米工業體系，要產出納米級精度的晶片，需要其背後的光源系統、光學鏡頭系統、精密運動和環境控制系統、測量系統、聚焦系統、對準系統等模塊全部達到納米級精度，並且高度集成和協同，每一個子系統的技術疊代成果均蘊含了該領域最前沿的高精尖技術。毫不誇張地說，光刻機是人類工業文明的巔峰之作，是現代工業體系皇冠上的明珠。
AI晶片、高性能計算、汽車等領域的強勁需求持續推動半導體資本開支的增長，SEMI指出，自2024年起全球前端的300mm晶圓廠設備支出將恢復增長，預計2024年增長12%至820億美元，2025年增長24%至1019億美元，並在2026年達到1188億美元的歷史新高。鑒於光刻機產業鏈極高的技術壁壘，以及不可或缺的產業地位，在海外對華先進技術嚴密管控的當下，該領域的自主可控具有十分緊迫的戰略價值。
昨天尾盤，光刻機板塊沖高，今天早盤，半導體整體表現不錯。分析人士認為，上海微電子若能解決光刻機問題，對於中國晶片行業而言，無疑是重磅利好。
四大背離浮現
其實，最近的市場走勢出現了一些問題。
首先，從本幣的角度來看，人民幣匯率已經升值有2000個基點，但在此過程當中，外資並未停止賣出，更未反轉買入。同期的A股走勢也頗為猶豫，整個市場依然呈現存量博弈的特徵；
其次，從全球估值之錨——美國十年期國債收益率走勢來看，近期也是持續且顯著下行，但A股市場的估值並未因此出現明顯修復。同期的外圍市場雖然有一定漲幅，但反應也遠沒有想像的那麼強；
第三，從期貨和現貨市場來看，最近一段時間國內焦煤2401、玻璃、純鹼、螺紋鋼等品種的走勢其實比較強勢，但從相應品種的股票反應來看，卻並沒有那麼好；
第四，類似的背離還發生在北交所與滬深交易所的股票之間。難道是北交所的股票就比滬深交易所的股票質地要好，估值要低？顯然不是。
那麼，這些背離的背後究竟是何緣故呢？分析人士認為，一是資金層面的問題。最近市場上的資金利率持續高企，而股票市場整體的成交量並不能有效放大，再加上外資持續賣出，抽水現象時有發生。因此，存量博弈的特徵就較為明顯，各大市場之間的資金亦不能產生聯動效應；二是信心問題。當然，還有一個短期的問題，那就是年底對於資金的需求往往比較大，這個時候出現的利好，一般都會打折扣。待過完年之後，市場轉好的機率也比較高。
來源：券商中國
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責編：林麗峰
校對：姚遠