金銀價格飆升 未來仍有上漲空間

國金證券研報認為，上周（11月27日至12月1日）黃金價格繼續上漲，一方面，美聯儲理事沃勒（Christopher Waller）表示如果通脹繼續降溫幾個月，美聯儲可能會因為通脹較低而降低政策利率。另一方面，美國10月PCE（個人消費支出）價格指數同比上漲3%，符合預期，低於前值的3.4%；核心PCE價格指數同比上漲3.5%，符合預期，低於前值的3.7%，通脹數據明顯回落。

然而，值得注意的是，美東時間12月1日，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）表示，儘管美聯儲近來在通脹問題上取得了進展，但現在就猜測何時開始降息仍「為時過早」。此舉無疑是在給市場降息預期「潑冷水」。

據美聯社報道，鮑威爾表示，儘管美聯儲的「限制性」貨幣政策明顯取得了成功，但負責制定利率的聯邦公開市場委員會還將繼續與通脹作鬥爭。

不過，市場似乎無視鮑威爾的發聲。CME（芝加哥商業交易所）12月1日數據顯示，市場預期美國2024年3月利率在5.25%以下的機率為63.4%，5月利率在5.25%以下的機率為89.3%，12月利率在4.25%以下的機率為76%。即市場預計美聯儲將在2024年3月或5月會議上開始降息，2024年美債收益率將繼續下跌，利好黃金價格走強。

瑞銀等華爾街機構預計，美聯儲降息疊加實際利率大跌，黃金在2024年和2025年可能會再創新高。財富管理機構NewEdge Wealth固定收益主管Ben Emons將經濟狀況和地緣政治背景視為黃金市場的額外積極催化劑。其預計，黃金上漲的勢頭可能會持續到明年。

中國信息協會常務理事、國研新經濟研究院創始院長朱克力表示，黃金作為一種避險資產，其價格受到多種因素影響，包括全球經濟增長、通貨膨脹、貨幣政策等。當市場對這些因素感到擔憂或不確定時，投資者往往會將資金轉向黃金等相對安全的資產，從而推高其價格。

朱克力提醒投資者，黃金雖是一種重要的避險資產，但也需要根據自身的風險承受能力和投資目標來合理配置資產。

內蒙古呼和浩特市一商場內，顧客選購黃金珠寶。（圖片由CNSPHOTO提供）

白銀跟漲

隨著現貨金價連創歷史新高，現貨白銀跟漲，最新報25.67美元/盎司，「白銀價格飆漲」也登上熱搜引發討論。

今年以來，黃金價格一路飆升，屢次刷新歷史紀錄。與此同時，國內白銀價格也一路震盪上行。截至12月1日，現貨白銀每千克價格為6188元，較年初上漲869元，漲幅達16%。

據MetalsFocus金屬聚焦發布第534期貴金屬周報，儘管經濟大環境充滿了挑戰，但今年全球白銀工業需求量仍有望創出歷史新高。即使其他所有需求領域的需求量都下降，工業部門旺盛的白銀需求也將使白銀總需求量保持在歷史高位。由於總需求保持強勁，總供應量又小幅下滑，今年全球白銀市場再度出現大幅供應短缺局面。

展望2024年，多機構看好貴金屬（金銀）未來走勢。華福證券12月4日研報表示，上周美國發布的各項數據均表明通脹持續降溫，進一步強化了市場降息預期，美元美債走弱，貴金屬走強。上周（11月27日至12月1日）美債大跌，倫敦金價創新高，周內最高達2046.95美元/盎司。

「我們認為，美國加息周期結束，美元走弱減輕對貴金屬的壓制，同時地域政治動盪加強市場避險需求，貴金屬價格仍有漲勢。」華福證券表示。

華安證券研報稱，近期美聯儲釋放鴿派信號，疊加避險情緒加劇，帶動近期金價上漲。2023年10美國CPI（消費者物價指數）環比略降，市場對於美國經濟預期下調，根據芝商所的預測，2024年第二季度美聯儲或進入降息通道，黃金價格仍具上行空間。同時，利率下行刺激實體經濟，有望帶動工業用銀需求提升，銀價上漲的潛力較大。

光大期貨認為，從短期來看，市場做多情緒支撐下黃金可能仍然偏強。另外，從金銀比的角度也會支撐白銀走勢，而且從白銀的基本面來看，面臨供不應求的可能性，庫存下降也較快，所以如果看多黃金趨勢性上漲行情，白銀表現也會不錯。（註：本文不構成投資建議）（記者 王彤旭 馬文博）

來源：中國商報