位列百強房企83名的正黃集團，如今也乾上了白酒生意。赤水河畔的四川古藺縣，正黃董事長黃良熱衷的白酒基地，正如火如荼。
黃良是四川商界的風雲人物，不僅僅地產生意做得大，標誌性的短髮，正黃集團對豪車與白酒的熱衷，也是眾所周知。
樓市資本論了解到，自2019年牽涉到四川信託暴雷事件後，正值高速擴張的正黃集團踩下「急剎車」，謹慎高溢價拿地；今年以收購形式殺進白酒行業，引發外界對正黃集團轉型猜想。
黃良（前排右一）
同時，不斷的開庭公告，也讓大家頻繁關注到這家四川本土房企。5月11日，正黃集團有限公司、浙江正黃置業有限公司、正黃置業發展有限公司，因建設工程施工合同糾紛，被海寧西嶺綠化工程有限公司告上法庭。7月7日，四川金星弘達公司又將正黃集團等多家公司告上法庭。
目前，這家曾以233億元和256億元的營業收入分別進入過2020年和2021年的中國民營企業500強榜單的正黃集團，仍有多項股權出質，金額達6500萬元。果然，地產界永遠不缺主角。
【一】起家：妻子「蓋房」黃良賣
天眼查顯示，正黃集團由黃良及妻子余佳瓊各持股71%及29%，因此要探究正黃集團的發展，離不開對黃氏夫婦人生軌跡的追尋。
樓市資本論了解到，正黃集團原名四川博源置業發展有限公司，在四川遂寧以建築工程起家，參與當地多個民建、公建項目。2002年底，憑藉在建築領域積累的經驗，嘗試房地產開發，參與地產項目「紫荊嘉苑」。
正黃集團早期均是與其他房企合作操盤，直到2005年才啟動首個獨立開發項目「金港名都」，這或與黃良夫婦的加入有著分不開的關係。
2005年，黃良、余佳瓊夫婦及黃萍進入四川博源置業股東序列，原股東劉明貴、徐益友退出。2006年底，公司更名遂寧市正黃置業發展有限公司。第二年，黃萍退出。
至此，黃良、余佳瓊的正黃「夫妻店」時代正式開啟。
儘管黃良夫婦異常低調，外界對其發家史不得而知，但從夫婦商業版圖擴張來看，妻子余佳瓊可謂是標準的「賢內助」。正黃集團開發的多個項目，如瀘州的金色巴黎、雅安的金域首府等，均交由余佳瓊2005年成立的博弘正琨建設工程公司作為總承包。
由於過度依賴單一客戶，也使得博弘正琨與正黃集團上演「一榮俱榮，一損俱損」的故事。中國裁判文書網顯示，博弘正琨與正黃集團多次因拖欠工程款等勞務合同糾紛問題，同被列為被告。
天眼查顯示，博弘正琨司法風險高達249條，案由主要集中於勞務合同糾紛，身為被告牽涉的案件金額達到2009萬元。
此外，博弘正琨還屢次違法作業遭行政處罰。2022年5月，因其承包的正黃領地·翡翠公園項目在施工過程中發生一起死亡1人的觸電事故，被四川省住建部處罰；2021年，博弘正琨還因工地揚塵被行政處罰3萬元。
因為趕上了地產發展的好時機，正黃集團還是迎來發展壯大，一度成為房企百強，黃良一直留著寸頭造型，在地產界也是非常特立獨行的存在，同時也借著正黃集團發展起了自己的小愛好。
第一個熱衷的是豪車。
有消息人士透露，正黃集團有輛價格300萬左右的奔馳s600。早在2014年，正黃金色巴黎項目開盤宣傳時，黃良也找來邁凱倫、奧迪R8、阿斯頓馬丁等豪車車隊巡遊，還有空姐亮相拍照。到了2020年正黃金域香江開盤宣傳時，黃良又找來超豪跑車、美女模特組成巡遊車隊，吸足眼球。
此外，黃良還頗愛運動，尤其喜歡籃球，組建了一隻名叫「遂寧正黃集團隊」的男子籃球隊，還在2017年冠名以「正黃杯」冠名川籃聯賽。
在樓市資本論看來，個人喜好能與工作事業結合，無疑是令人羨慕的事情。同時也要看到，對於中小家族房企而言，如何規範內部管理健康發展才是關鍵。
【二】發展：曾深度綁定四川信託
又是買豪車，又是組建籃球隊，不難看出黃良在生活上的春風得意；而在事業上，正黃集團也一度因高溢價拿地為外界側目。
2020年5月，正黃集團以1.46億總價拿下四川自貢一地塊，溢價率高達83%；2018年2月，在大本營遂寧城南，拿下一地塊溢價率為142%；2017年2月、5月、10月，在遂寧、浙江嘉興、廣東惠州拿地溢價率更是高達82%、169%和罕見的356%。
如此大手筆拿地，靠的是正黃集團來自信託、小額貸款公司的資金支持，尤其是2019年暴雷的四川信託，正是其重要「金主」之一。
2018年，正黃集團與四川信託簽署戰略合作協議，由四川信託向正黃提供包括直接貸款、股權融資、債券融資、信託或資管計劃在內的全產業鏈融資，幫助後者加速擴張。
媒體報道顯示，四川信託為正黃集團先後發售「雅安正黃股權投資集合資金信託計劃」「遂寧正黃股權投資集合資金信託計劃」「正黃學府天驕集合資金信託計劃」等信託產品，累計涉資逾10億元。
此外天眼查還顯示，正黃集團為獲取融資歷史上高達70次出質股權，涉及多家資產管理公司、信託公司、銀行等；目前，仍有6500萬元的股權數額處於出質狀態。
然而出質股權、高溢價拿地，一方面換來正黃集團規模快速膨脹。同時，在資金壓力下，正黃集團在高周轉之路上，頻頻出現質量問題。
光是2021年一年，正黃集團先是因民事糾紛，被碧水逸景業主委員會告上法庭；隨後又有正黃天驕業主投訴，買房時開發商給的車位抵用券不能用，判定為虛假宣傳；還被宜賓市敘州區住建局因屢次發現環保問題通報，對正黃·翡翠堂項目的綜合評價做降級處理。
2019年，正黃金色學府項目，因屋頂貫穿性裂縫、和涉嫌虛假宣傳學區房被媒體多次報道。
樓市資本論看來，儘管在黑鐵時代房企呈現「大魚吃小魚」的發展格局，但對於中小房企而言，通過深耕高能級城市，積累良好的市場認可度，依然可以實現品牌溢價，發展未嘗不錯。對於像正黃集團這樣的房企而言，要想「強龍壓過地頭蛇」，產品品質、配套服務仍是關鍵。
【三】跨界：醉翁之意在酒否？
樓市資本論注意到，在失去四川信託的資金支持後，不管是土拍還是項目開發，正黃集團都顯得頗為謹慎。
同時，黃良也籌謀轉型有關。2021年10月，黃良註冊了名為一家四川德順坊酒業有限公司，並在隨後一個月，收購古藺縣七里香酒業有限公司，並將其更名成古藺縣德順坊酒業有限公司，註冊資本也由原來的50萬元增加到了550萬元。
正黃集團先是2月中旬在官網掛出招聘崗位，招聘市場總監（白酒醬酒）、酒業（白酒）物流專員等。3月底舉辦了盛大的德順坊酒業酒廠改擴建一期工程開工儀式，除了古藺縣的相關領導和四川德順坊酒業的代表外，還有正黃集團的代表。
據公開報道，此次一期工程占地170畝，而該酒廠總規劃占地高達780畝。在建成後，預計窖池數約1300個的、醬酒年產能約1.5萬噸的、基酒儲能約6萬噸。
因此也有業內人士猜測，此次黃良跨界或「醉翁之意不在酒」。在花費500餘萬元掌控德順昌白酒牌子後，黃良可輕易憑藉白酒品牌獲取低價土地，干回地產開發的老本行。
但不管怎樣，房企跨界白酒都並非易事。如綠地早在2018年就開始高調涉酒，目前持有瀘州綠地酒業70%股份，然而最終旗下國福、瀘州春等產品在市場渠道毫無聲息，大部分用於綠地控股內部招待。
今年6月1日起更是施行白酒新規，規範行業標準，亦加速淘汰步伐。對於像正黃集團這樣的酒業「門外漢」跨界白酒賽道，若沒有針對酒業的「三板斧」，面臨巨大挑戰。