橫店影視將迎來自己的「人生大事」。7月6日早間，橫店影視公告稱，公司及其關聯方擬聯合第三方通過支付現金的方式收購目標公司上海星軼100%的股權。其中，橫店影視將通過支付現金的方式直接收購上海星軼約70%股權。目標公司全部股權的交易價格不低於30億元。
截至2021年年底，橫店影視總資產為54.5億元。橫店影視表示，預計本次交易事項的實際履行將可能構成《上市公司重大資產重組管理辦法》規定的重大資產重組。
目前，該筆交易尚處於初步籌劃階段。但交易各方已同意，簽署正式協議的時間不得晚於2022年10月8日。
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128家影院出售30億元
公告顯示，上海星軼成立於2015年1月，主要從事影院投資管理業務。截至2021年12月31日，上海星軼旗下共有128家影院，遍布全國26個省市區75個城市，開業影城增速排名全國第一。
從過去幾年的票房走勢來看，上海星軼進步的勢頭也很明顯。2017，上海星軼影院在國內影投公司中排名為35名。到2019年上升至第16名，到了2021年，上海星軼年度綜合票房收入8.7億元，位列影投公司第7位。去年7月，上海星軼還首次作為聯合出品方投資主旋律影片《1921》。
目前，常州恆軒諮詢管理有限公司持有上海星軼97.6%股權。上海幕維投資合夥企業（有限合夥）、上海序悅企業管理諮詢中心（有限合夥）分別持股1.914%、0.486%。
其中常州恆軒諮詢管理有限公司為新城發展控股有限公司的子公司，新城發展成立於1993年，是一家大型地產上市公司，業務涵蓋住宅開發、商業開發、商業運營管理、影院、兒童樂園、社區零售、新能源等。
知名商場「吾悅廣場」背後便是新城發展。截至2022年5月，吾悅廣場在全國135個大中城市，落子共計189座。
上海星軼是新城控股在2015年合併新城地產後成立的影院品牌。近年來，新城發展在文娛方面多有布局，除了開設了近130家影院，其還開辦了85家兒童樂園。
年報數據顯示，新城發展2021全年實現營業收入1695.37億元，同比增長16%；合約銷售額2337.75億元，累計銷售面積2354.73萬平方米；實現商業運營總收入86.39億元，同比增長51%，平均出租率達97.63％，物業出租及管理毛利率72.64%。
不過當前地產行業的市場環境並不穩定，強如新城發展也有自己的難處。例如集團2021年歸屬於上市公司股東的凈利潤為125.98億元，同比下降17.42%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為102.45億元，同比下降 21.53%。
新城發展在公告中表示，自2021年下半年以來，受國內房地產市場的影響，集團物業簽約銷售金額出現一定幅度下滑，融資管道尤其是債券的發行受到一定的影響。同時，集團於2021年12月31日扣除合同負債後的流動負債為1761億元。
因而有觀點認為，此次新城發展30億元出售上海星軼的背後原因有兩點。一方面，影院作為一項非核心資產，出售能夠改善新城發展的資產負債表，帶來更多資金保障。
此外，也有不少人認為影院在這兩年並不是一項好資產。據貓眼專業版，即便在最高票價的背景下，2022年上半年內地總票房只報收171.73億元，而去年上半年的票房是275.68億元，2019年上半年的票房是313.29億元。
2021年上半年的放映總場次是5149.5萬，是2014年的2.8倍。但觀影人次只有3.97億，與8年前差不多。
受疫情反覆影響，直至今日，全國影院尚未完全復工，6月30日全國影院營業率為82.9%。但影院的建設和持續運營仍是不小成本，新城發展出售上海星軼，想必也有這方面的考量，而行業排行老三的橫店影視，可能是最合適的「聯姻者」。
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行業進一步集中
橫店影視曾在2021年年報中表示，將充分利用上市公司品牌優勢，通過外延式併購，優化戰略布局，壯大影院規模。
此次收購星軼影院，對橫店影視來說在影院布局上有著互補性。橫店影視過去重點布局在二線城市，並向三四五線城市拓展，星軼影院主要依託新城旗下吾悅廣場等商業進行布局，走的是相對高端路線。
此外，也能在一定程度上提升橫店影視的行業排名和內容話語權。
貓眼專業版顯示，橫店影投2021年的票房產出為17.76億元，排名第3。如果將上海星軼的票房收入加上，有望在票房上超過大地升至第二。
從影院數量來看，目前大地院線旗下影院數量超1100家，排名第一，萬達電影旗下影院800家，幸福藍海院線旗下影院共522家，金逸影視影院數量470多家。此次交易完成後，加上上海星軼旗下近130家影院，橫店影視旗下影院數量將超過600家，穩居行業前三。
產能過剩是近年來影院的共同議題，業內一致認為，影院資源向龍頭靠攏是行業必然的趨勢，未來留在這個舞台的玩家是連鎖巨頭。數據顯示，2021年，全國影投數量574家，較2020年減少10家，部分影投退出了市場，而前十影投市場占有率已升至47%。
當影院集中度提升後，便是話語權之爭。通過併購儘量擴大市場占有率進而提高議價能力，只有集中度夠高才有話語權。
像橫店影視這樣在院線端與內容端均有涉及的「巨頭」，不斷推進擴張的步伐是很有必要的戰略方式。
手握排片權，如果有幾部大片在關鍵檔期同時上映，自家參投的電影在排片上多傾斜一些也是常情。
在內容端，近年橫店影視與聯瑞影視主推了《送你一朵小紅花》《我的姐姐》等多部「以小博大」的電影作品，《你好李煥英》《紅海行動》《唐人街探案2》《我和我的祖國》《西虹市首富》等爆款後面也有橫店影視的身影。
就暑期檔來看，橫店影視作為主出品方的《人生大事》已成為一匹黑馬，該影片票房累計票房已超過9.5億元。貓眼預測最終票房可達16億元。
按照貓眼預測的16億元最終票房，橫店影視無疑將成為背後最大贏家之一。事實上，除了票房上的收益，橫店影業已贏得二級市場的肯定。自6月24日影片上映至7月5日，公司股價已上漲21.8%。
作者/ 湖南豬血丸子
責編/ 如謙
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