昨天，科技白馬股集體高潮，積累了一定的短期獲利盤。在社會融資數據低於預期，疊加外圍市場普跌影響，部分獲利盤選擇了止盈兌現出局，從而出現科技股整體調整的局面。
但是今天的黃金概念再次爆發了。漲幅超過5%的達到10家，成為了今天市場最亮眼的板塊。
黃金的持續創新高，也讓那些曾經因在高位狂買黃金而被股民們嘲笑的中國大媽解套了，終於「揚眉吐氣」了一回。反而是股民，股票還跑不贏黃金。
黃金概念的再次崛起，主要是受到了黃金期貨創新高的刺激，大家可以看看，不論是國際黃金期貨，還是國內黃金期貨，都在創新高，上升趨勢非常穩定。同時，也帶起了與黃金有比價關係的白銀期貨創新高。
黃金期貨再次大漲，或許與這則消息有關：8月12日，阿根廷主要股指Merval指數盤中一度下跌超過38%，創史上最大單日跌幅；阿根廷比索兌美元一度跌約36%，刷新盤中歷史低點至61.99比索，成為今年新興市場表現最差的貨幣。債市方面，據路透社報道，阿根廷以歐元計價的債券下跌近9美分，債券收益率則上漲了近3%。看了阿根廷市場的表現，是不是心理或多或少得到些安慰？
那麼黃金今天大漲後，是否還有投資機會呢？華訊君覺得在搞清楚這個問題之前，首先你要明白黃金概念漲跌的邏輯所在。
在布雷頓森林體系中，黃金是與美元掛鉤的，也就是美元與黃金按照固定比例兌換。美元漲，黃金漲。後來，布雷頓森林體系瓦解，美元脫離黃金，黃金成為美元的替代品。美元貶值，則黃金升值。近期黃金的走強，就是基於美元降息，美元貶值，導致黃金價值提高。
影響黃金漲跌的因素是複雜多變的，具體來說主要是以下幾個方面：
1
短線邏輯：避險
每次市場大跌、地域衝突或者出現地域黑天鵝事件，都會刺激黃金上漲。因為黃金具有稀缺性、保值性，當市場對未來預期比較悲觀的時候，會賣出股票、債券等其他風險資產，而買入黃金，所以一直以來，只要出現風險事件，黃金就會逆市上漲，久而久之，黃金就成了避險資產。「亂世買黃金」，說的就是這個道理。
2
中線邏輯：抗通脹
因為一旦一國發生通脹，該國法定貨幣就會貶值，不值錢了，所以黃金會相對升值。對於黃金抗通脹的邏輯可以從三個角度去觀察：
第一，通脹預期。通脹預期越高，黃金上漲動力越強，通脹預期可以從經濟數據觀察。
第二，利率。當預期利率要走低時，黃金就有上漲的動力，因為利率降低通常會推升通脹。美國降息，黃金上漲就是這個邏輯。
第三，美元強弱。黃金美元拉長周期看整體是蹺蹺板，美元弱則黃金強，美元強則黃金弱，因為黃金是美元信用體系的替代物，美元貶值，黃金就會相對升值。
明白了以上的邏輯，再來看看是否後期依然有邏輯支撐黃金走強。首先，是當前世界環境依然不是很太平，各種爭端與地域事件頻發，都會時不時刺激黃金上漲。
其次，再看有沒有抗通脹的邏輯。很顯然是有的，全球已經進入了降息周期是不爭的事實。
今年以來降息時間表：
上半年，印度、埃及、馬來西亞、菲律賓、紐西蘭、澳大利亞陸續宣布降息；
7月份，韓國、印尼宣布降息，美國在7月底議息會議上宣布首次降息；
進入8月以來，泰國宣布降息，印度、紐西蘭、菲律賓年內第二次宣布降息。
截至目前，全球已經有20多個主要國家降息，包括美國、紐西蘭、澳大利亞等已開發國家，全球新一輪降息周期已經開啟。
為了應對全球降息與美元信用下降風險，今年以來各國央行開始囤黃金。最新數據顯示，今年上半年，全球央行總計購買黃金374噸，同比增長57%，達到2010年以來的最高水平。8月7日，中國央行公布相關數據顯示，截至7月末，中國黃金儲備6226萬盎司，環比增32萬盎司，為央行連續第8個月增持黃金儲備。各國央行不斷買買買，持續印證了黃金的中線邏輯。
以上內容僅供投資者參考，不作為任何投資依據。
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