消費金融機構金融債發行密集落地中。6月23日，中國貨幣網數據顯示，中銀消費金融有限公司（以下簡稱「中銀消費金融」）披露2024年金融債券（第二期）發行結果公告指出，公司2024年第二期金融債券發行已經結束，發行總額為15億元。至此，中銀消費金融年內金融債發行規模達到30億元。
6月中，除了中銀消費金融外，興業消費金融股份公司（以下簡稱「興業消費金融」）也在推進新一期金融債券發行工作，規模同樣預計為15億元。而將時間線再拉長一些，2024年上半年，消費金融通過金融債券融資總規模達到250億元，發單量、融資規模均創下歷史新高。
6月2家消金機構發行金融債
經歷前序籌備流程後，中銀消費金融公布最新一期金融債發行結果。根據公告，中銀消費金融本次金融債券發行價格為100元，票面利率為2.25%，將於6月24日起開始計息。金融債券發行的主承銷商則包括華泰證券股份有限公司、中國銀行股份有限公司等8家機構。
早前，中銀消費金融於6月17日披露2024年第二期金融債券發行的多份相關文件，包括人民銀行許可憑證、募集說明書、發行公告以及承諾函等。6月19日，中銀消費金融發布申購區間與申購提示性說明，並在6月21日披露發行結果公告。
在募集說明書中，中銀消費金融披露了主要監管指標，截至2021年末、2022年末及2023年末，該公司資本充足率分別為15.34%、13.68%以及12.24%，同期公司資產損失準備充足率均高於100%，不良貸款率則分別為2.94%、2.80%和3.47%。
對比中銀消費金融這一發行進度，興業消費金融年內發行的第四期金融債券，也有望迎來快速落地。根據中國貨幣網，幾乎就在中銀消費金融披露前述信息的同期，興業消費金融先後發布了2024年第四期金融債券的系列發行文件、申購區間與投資者申購提示性說明，金融債券的進程更進一步。按照規劃，興業消費金融本期債券基本發行規模為人民幣15億元、增發規模不超過15億元，起息日為6月25日。
相關文件還提到，最近三年，興業消費金融籌資活動產生的現金流入主要來自發行債券。截至2021年末、2022年末和2023年末，興業消費金融不良貸款率分別為1.90%、2.14%和2.49%。
素喜智研高級研究員蘇筱芮表示，金融債發行密集落地，反映出機構補充資本進程持續加速。金融債發行是消費金融公司補充資本的一種主要手段，擁有諸多優點，一是能夠促進消費金融機構的穩健經營，二是有利於提升消費金融機構的風險抵禦能力。
對於公司連續發行金融債的主要原因和後續規劃等問題，北京商報記者也向中銀消費金融、興業消費金融分別進行了採訪，截至發稿，未收到相關公司回復。
融資規模創新高
完成新一期金融債券發行後，前述兩家消費金融機構金融債券產品發行規模再度提升。在年內發布的首期金融債券產品中，中銀消費金融募集資金15億元，當前發行規模累計至30億元。同期，興業消費金融已經累計發行三期金融債，發行規模共計55億元。若按照本次發行15億元計算，上半年興業消費金融通過金融債募集資金將增至70億元。
自2023年人民銀行定調消費金融金融債發行「開閘」以來，持牌消費金融公司密集通過發行金融債券「補血」，不論是發單量還是融資總額較此前均有明顯提速。
北京商報記者統計發現，包括上述兩期金融債在內，年內招聯消費金融、興業消費金融、中銀消費金融、杭銀消費金融、中原消費金融、馬上消費金融等6家消費金融公司合計發行了15單金融債，總融資規模為250億元。
在發行頻次和規模方面，中原消費金融於5月發行1單金融債，發行規模為20億元；馬上消費金融、杭銀消費金融、中銀消費金融年內發行2單金融債，累計發行規模分別達到25億元、25億元、30億元；剩餘招聯消費金融、興業消費金融發行數量達到4次，累計發行規模為80億元、70億元。
整體而言，年內6家消費金融機構發行的金融債券期限多為3年，僅有馬上消費金融兩期金融債產品期限均為1年，票面利率則集中在2.32%—3.00%區間不等（興業消費金融最新一期金融債券票面利率尚未公布）。在募集資金方面，相關機構均在發行文件中指出，債券募集資金擬用於補充公司中長期資金，優化公司資產負債期限結構。
此外，綜合來看，自2016年消費金融公司首次獲批發行金融債券以來，共有7家公司合計發行了36單金融債，總融資規模突破550億元。而在2024年以前，發行規模高峰期在2020年的130億元。2024年上半年，消費金融公司金融債發單量、融資總額均創下歷史新高。
蘇筱芮指出，消費金融公司作為專業化的消費信貸機構，通過提供普惠金融服務，現已成為服務中低收入人群、促進消費、擴大內需的重要力量。年內消費金融公司金融債發單量、融資總額均創歷史新高，在消費回暖的當下，有助於經營良好的消金公司以多元融資渠道籌集低成本穩定資金，從而更好地為實體經濟進行服務。
「這也在一定程度上表明，消費金融行業在促消費等宏觀政策利好影響下，發展更加迅猛。」博通諮詢首席分析師王蓬博評價稱。
將持續發力多渠道補充資本
一直以來，持牌消費金融機構都在追求多元化的融資渠道，以構築業務發展的資金「護城河」。除了聚焦於中長期資金的金融債外，消費金融機構其他融資方式包括股東增資、同業拆借、信貸資產證券化（ABS）以及銀團貸款等多類。
相較於其他融資方式，金融債券憑藉周期長、利率低等特點受到從業機構的青睞，但同樣也面臨較高的准入門檻。
Wind數據顯示，在已開業的31家消費金融公司中，僅有9家機構獲得人民銀行同意發行金融債。除了前述6家消費金融機構外，還有捷信消費金融、哈銀消費金融以及中郵消費金融拿到「入場券」，其中後兩者尚未真正發行金融債券。
談及金融債券的發行難點，蘇筱芮指出，金融債券的發行對象為全國銀行間債券市場成員，牽扯機構類型眾多，會有銀行、券商等機構擔當主承銷商、聯席主承銷商，還有評級機構對機構主體、所發行債券進行相應評級。為保障銀行間債券市場的良性、可持續發展，監管對從業機構的盈利能力、內控治理以及合規建設等方面提出了諸多要求。
蘇筱芮預計，2024年下半年，消費金融機構在多渠道補充資本方面將繼續加大力度，獲批發行金融債券的機構將在人民銀行許可的額度範圍內，完善金融債券發行工作。
在王蓬博看來，金融債發行「門檻」高，但優勢特徵也十分明顯，對消費金融公司而言可以拓展融資渠道，優化資產負債結構，並降低利率風險敞口。符合發行要求的消費金融公司數量越多，發行落地就會越密集。「由於金融債發行的門檻限制，還有可能會加速消費金融行業分化，頭部機構資金實力將更加充沛。」王蓬博表示。
北京商報記者廖蒙