1月27日,上交所、深交所發布公告,對2020年春節休市相關安排作出調整,將股市開市時間由原定的1月31日(星期五),調整到2月3日(星期一)。滬深交易所作出這樣的調整,當然是與《國務院辦公廳關於延長2020年春節假期的通知》相對應的。而之所以作出這樣的安排,是基於做好新型冠狀病毒肺炎疫情防控工作的需要。
中國政法大學教授楊帆昨日發布微博稱:不作為將受歷史追責。楊帆表示,明知開盤必崩,還要堅持開盤。目前堅持開盤,只代表一群人的利益,就是「空頭」。他們已經布好了局,非要發這次國難財不可。如證監會不推遲股市開盤,中國股市的崩盤將成為一個歷史的轉折點:由病毒引起的公共衛生危機,向金融危機,經濟危機發展。反過來進一步打擊企業和社會的信心,給控制疫情造成新的壓力,給中國經濟下滑雪上加霜。楊帆教授建議推遲1個月開盤。
推遲一個月也會有許多問題不太現實,比如,有人要趕緊把股票賣掉還房貸、還信用卡或者應付非常時期的生活開支。有人要把股市裡逆回購到帳的資金拿到銀行間市場去還借來的錢。有人要把節前做的股票融資/融券的交易平倉,避免繼續產生利息。有的基民需要贖回基金獲得現金,而贖回基金必須在正常的交易日才能操作。
目前股票市場的總市值約40萬億,銀行間市場約100萬億,房地產市場約300萬億。如果繼續讓股市休市,會造成流動性困境,產生大面積的違約,進而把風險傳染給銀行間市場和房地產市場,從而釀成更大的風險。
但就算不能推遲一個月,如果2月3日開市的話,在上海形成了諷刺性的兩個通知:一是上海市政府的,2月9日上班,二是上海證交所的 2月3日上班。
而且遠在疫區的券商營業部能否正常運行是一個問題。武漢乃至整個湖北,有很多的券商營業部以及各類投資公司,但由於武漢以及湖北很多的城市與地區都處於「封城」狀態,2月3日,這些城市與地區能不能解除「封城」是一個未知數,如果不能解封的話,位於武漢及湖北地區的券商營業部、投資機構能不能正常運營就是一個問題。因此,在股市開市的問題上,證監會與滬深交易所必須直面武漢及湖北大多數城市與地區「封城」這個現實問題。
2003年非典期間,五一假期原本為5月1日至5日休市,後改為5月1日至9日休市,12日才開市,股市多休市4天。正是基於對疫情防控工作以及維護資本市場平穩有序運行工作的重視,建議證監會至少再延長股市休市時間一周,將股市的開市時間推遲到2月10日(星期一)。
肺炎疫情是黑天鵝,突然而來,讓整個股市都陷入了極其被動之中。
在這種情況下,股市一旦開市,肯定會迎來巨大的動盪,讓投資人損失慘重。但是我認為,股市可以適當休市,但不能長期休市,長期休市的結果是適得其反。
股市需要流動性,如果長期休市的話,必然會將流動性鎖死,會產生更大的恐慌,而且也不利於風險的釋放,所以股市休市幾天可以,長時間反而會產生很多負面效應。
但這個時候可以對做空進行限制,要防止利用肺炎疫情的恐慌情緒做空,甚至加大恐慌,因為股市尤其是股指期貨有杆槓,會產生放大效應,一旦放大恐慌,危害更加嚴重。
這個時候可以限制股指期貨做空,提高保證金,降低槓桿,限制裸做空,要求做空儘量與套保結合,這是特殊時期的舉措,對於穩定股市能夠起到很大的作用,儘量避免資本市場放大恐慌情緒。
在美國次貸危機期間,美國股市也是風聲鶴唳,也採取限制做空的手段,比如取消裸做空等等手段,在特殊時期保護了美國股市,咱們中國在股災期間也採取了類似限制做空的政策,現在也可以重來。