光伏行業的快速發展將為光伏漿料的生產企業帶來良好的發展機遇

隨著以帝科股份、聚和材料、儒興科技、蘇州固鎝、天盛股份為代表的國內電子漿料企業通過持續研發和技術進步，國產漿料質量和性能的快速提升，目前光伏背面銀漿和鋁漿已全面實現國產化，正面銀漿的國產化率也上升至 2022 年的 85%以上。未來伴隨著全球光伏行業的快速發展帶來的巨大市場空間，中國光伏漿料企業憑藉在生產工藝、產能規模、產品品質、客戶服務等方面的綜合優勢，將成為最直接的受益者。

3、光伏漿料行業面臨的機遇

在建立人類命運共同體、共同應對全球氣候變化大背景下，目前全球已有超過120 個國家及地區提出「碳中和」目標。隨著「碳中和」目標的提出，全球各主要經濟體相應推出了可再生能源領域發展規劃，可再生能源成為各國重要的能源結構改革方向。光伏發電以其清潔、安全、易獲取等顯著優勢，已成為全球可再生能源開發與利用的重要構成部分。

2020 年 12 月 12 日，我國主要領導人在聯合國氣候雄心峰會上發表題為《繼往開來，開啟全球應對氣候變化新征程》的重要講話，並宣布到 2030 年，我國單位國內生產總值二氧化碳排放將比 2005 年降低 65%以上，非化石能源占一次能源消費比重將達到 25%左右，風電、太陽能發電總裝機容量將達到 1,200GW 以上。國家政策的大力支持將給光伏行業帶來持續增長的動力。

光伏行業的蓬勃發展帶動太陽能電池行業發展駛入了快車道。根據中國光伏行業協會（CPIA）數據，2022 年全國電池片產量約為 330.6GW，同比增長 67.1%，預計2023 年全國電池片產量將超過 477GW。

光伏漿料對晶矽太陽能電池的性能具有重大影響，直接決定電池的光電轉換效率及穩定性，進而影響電池的各項性能指標，所以光伏漿料是晶矽太陽能電池的核心原材料，而晶矽太陽能電池是光伏發電系統的核心部件。在此情況下，光伏行業的快速發展將為光伏漿料的生產企業帶來良好的發展機遇。

4、光伏電子漿料行業趨勢

（1）光伏電子漿料市場規模穩中有升

光伏電子漿料的市場規模與下游晶矽太陽能電池片的產量、漿料單位耗量和技術路線息息相關，受益於矽片尺寸增大、電池轉換效率快速提高以及印刷技術的進步，光伏電子漿料市場規模保持穩中有升。根據中國光伏行業協會（CPIA）統計，在 2022年全球電池片產量 366.1GW、對應 63.5%同比增幅的帶動下，2022 年全球銀漿總耗量同比 2021 年增長 33.0%，達 4,626 噸，市場規模增長較大。憑藉明顯高於全球的產量增幅，我國太陽能電池銀漿總耗量為 4,177 噸，同比增加 35.9%，增速高於全球。

（2）電池技術疊代推動光伏電子漿料差異化發展

晶矽太陽能電池片技術種類繁多、革新迅速，具備技術密集性特徵，對光伏電子漿料生產企業的技術研發能力和前瞻性要求較高。晶矽太陽能電池技術的更新和疊代主要目的為降低光學損失和電學損失，不同的晶矽太陽能電池表面用於收集和傳輸電流的電極製備原理和方式不同，即金屬化方案有所不同。金屬化方案主要包括電子漿料的配方、製備和印刷工藝，方案調整會直接影響電子漿料與電池片廠商生產工藝的適配性及電池片的光電轉換效率。

不同晶矽太陽能電池金屬化方案不同，對光伏電子漿料的需求存在較大差異。電池技術的疊代演變需要漿料產品差異化供給，研發水平較高、創新能力較強的光伏電子漿料企業將具有更顯著的競爭優勢，從而取得更廣闊的發展契機。

（3）光伏電子漿料市場國產化替代加速

銀漿和鋁漿是提升晶矽太陽能電池轉換效率的關鍵材料之一，屬於典型的技術密集型產業，進入門檻較高。

製備工藝方面，隨著我國光伏行業近年來的迅猛發展，晶矽太陽能電池產能逐步向中國轉移，光伏電子漿料需求量激增，國產化進程也同步加速。國內漿料企業與電池企業緊密合作，國產漿料技術含量、產品性能和穩定性持續提升，逐步能夠滿足下遊客戶的需求，被下遊客戶所認可，漿料市場被國際廠商把持的格局已被國內漿料企業打破。

原材料方面，背面銀漿所需的原材料銀粉和鋁漿所需的原材料鋁粉已全面實現國產化並大規模生產，正面銀漿和新型晶矽太陽能電池銀漿所需的銀粉正在逐步實現國產化。國外銀粉研究起步較早，其中日本 DOWA 是全球最大的晶矽太陽能電池銀漿用銀粉供應商，國內廠商生產的銀粉產品在品質上與國外仍存在一些差距。使用國產銀粉需要漿料企業開發優異的玻璃粉和有機載體，以提升銀漿印刷能力、歐姆接觸性能和燒結性能，因此對銀漿企業有較高技術要求。近幾年伴隨著漿料市場國產化進程的加速，國內銀粉製備技術也已經取得了重大突破，銀粉正逐步實現國產化。

根據中國光伏行業協會（CPIA）發布的《2022-2023 年中國光伏產業年度報告》，PERC 電池漿料方面，目前背面銀漿和鋁漿已全面實現國產化，國產正面銀漿的市場市占率也從 2021 年的 61%進一步上升至 2022 年的 85%以上；新型電池漿料方面，目前國內領先的漿料企業大都已具備 N 型 TOPCon 電池金屬化漿料解決方案，相關產品均已得到驗證，隨著新型電池未來生產成本的降低及良率的提升，國產新型電池漿料市場占有率將進一步提升。

5、阻礙光伏漿料行業發展的主要因素

（1）太陽能電池產業技術持續疊代，對光伏漿料廠商研發創新能力提出了更高的要求

太陽能電池作為光伏發電系統的核心部件，技術種類繁多，技術持續疊代。在PERC 電池技術保持主流地位的同時，新型電池技術也持續取得突破。現階段市場呈現出了以 PERC 電池為主流，以 TOPCon 電池、HJT 電池和 IBC 電池等新型電池工藝技術為代表的技術多樣化發展局面。

下游廠商產品的不斷疊代，對電子漿料生產企業的技術研發能力和前瞻性要求較高。因此，光伏漿料廠商需要持續地進行產品技術研發創新來跟上市場對產品更新換代的需求，從而使光伏漿料廠商的產品和技術始終保持競爭力，對於光伏漿料廠商的研發創新能力提出了更高的要求。

（2）光伏行業降本增效要求較高，對於光伏漿料廠商工藝提升及成本控制提出了更高的要求

光伏行業通過不斷創新和技術開發，實現了全行業整體的技術進步。伴隨著產業規模的擴大，發電成本持續下降、商業化條件不斷成熟，特別是近十年，光伏技術疊代和產業升級加速，成本下降明顯，行業競爭也不斷加劇。2021 年 6 月發改委發布《關於 2021 年新能源上網電價政策有關事項的通知》，明確了自 2021 年起，新備案集中式光伏電站、工商業分布式光伏項目，中央財政不再補貼，實行平價上網。光伏行業降本增效的要求也進一步傳導到了光伏漿料廠商，對於光伏漿料廠商的工藝提升及成本控制提出了更高的要求。面對產品價格下降的壓力，企業需要通過持續的工藝改進、產品創新來保證產品的競爭力，從而抵消產品價格下降對於企業盈利能力的影響。

6、光伏漿料行業主要壁壘構成

（1）人才壁壘

光伏電子漿料行業涉及金屬材料、無機材料、高分子材料、納米科學等多門學科的基礎理論、研究方法和應用技術，其製備橫跨低熔點玻璃製備技術、漿料加工技術、流變學、細線印刷、高溫燒結等諸多高科技技術領域，其研發人才既要有相關學科的理論知識，又要有豐富的實踐應用知識，這樣的復合技術人員需要長時間的磨練才能成才。因此，是否擁有復合型研發人才和結構層次合理的技術團隊是進入該行業的主要人才壁壘。

（2）技術壁壘

光伏電子漿料行業屬於技術密集型產業，晶矽太陽能電池廠商對光伏漿料的要求較高，比如開路電壓、短路電流、填充因子、電池轉換效率等均有嚴格指標，使得該行業具有較高的技術壁壘。新進入市場者通過自主研發實現關鍵技術的突破和成熟需要較長的時間積累，且工藝水平、產品品質優化和技術人員的培養都需要較長的周期，這些對缺乏技術研發能力和生產經驗的行業新進入者形成了較高的技術壁壘。

（3）客戶壁壘

光伏電子漿料產品質量、性能指標和穩定性對晶矽太陽能電池的性能和可靠性有較大影響，屬於晶矽太陽能電池的關鍵原材料。一方面，下游晶矽太陽能電池廠商為了保證電池片的品質與穩定供應，需對上游供應商的技術能力、生產工藝、產品品質、管理能力進行嚴格的質量檢測和質量認證，認證周期通常較長，認證通過後，還需要考察供應商的實際供貨能力，如此方可進入客戶供應鏈體系。另一方面，光伏行業製造端產業集中度較高。根據中國光伏行業協會（CPIA）數據，2022 年全國電池片產量約為 330.6GW，其中排名前五企業產量占總產量的 56.1%，產量達到 5GW 以上的電池片企業有 17 家。頭部企業優勢顯著，優質的光伏漿料廠商與長期合作的客戶之間粘性較強。因此光伏電子漿料行業具有較強的客戶壁壘。

（4）資金壁壘

光伏電子漿料行業研發投入金額較大、研發周期較長，從研究開發、檢測、客戶認證到最終產品銷售再到產品升級，需要投入大量的資金和時間。此外，光伏漿料產品的主要原材料為貴金屬銀粉以及鋁粉，上游採購銀粉通常需要預付帳款，而在向下游電池片廠商銷售時一般存在帳期，需要占用大量的流動資金支持。因此，行業新進入者面臨較高的資金壁壘。

更多行業資料請參考普華有策諮詢《2023-2029年光伏漿料行業市場調研及發展趨勢預測報告》，同時普華有策諮詢還提供產業研究報告、產業鏈諮詢、項目可行性報告、項目後評價報告、十四五規劃、BP商業計劃書、產業圖譜、產業規劃、藍白皮書、IPO募投可研、IPO工作底稿諮詢等服務。