豬價大漲股價卻大跌！溫氏股份啟動大手筆回購計劃，能否扭轉股價頹勢？

「縱使年內生豬市場呈現回春跡象，溫氏股份股價自5月末至今卻經歷了接近三成的縮水，此種『豬肉漲價，股價下行』是投資人可能已先行計入豬價上漲的利好預期，轉而聚焦於企業盈利能力的恢復速度、成本管控效率等更深層次議題。畜牧業深受周期性供求規律制約，市場回暖未必即刻轉化為財務報表上的亮眼成果，投資者對此持保留態度，等待實質性業績改善的驗證。全球經濟格局的動盪不安可能抑制了投資者對農業板塊的普遍期待，即便農產品價格上揚，也難以單方向地拉動股價向上突破。」中國礦業大學（北京）管理學院碩士專業學位研究生企業導師、中親農有限公司總裁支培元接受《華夏時報》記者採訪時表示。

此時，溫氏股份拋出了回購計劃。

「大額回購計劃通常被視為公司對股價的積極信號，有助於提振市場信心。通過回購股份，公司減少了市場上的流通股數量，從而在理論上提高了每股的盈利能力和分紅潛力，這往往對股價有正面影響。然而，股價受多種因素影響，包括宏觀經濟環境、行業發展趨勢、市場情緒等，因此回購計劃的實際效果還需結合具體情況分析。」農文旅產業振興研究院常務副院長袁帥對《華夏時報》記者說。

截至9月19日收盤，溫氏股份拋出大額回購計劃的首日收盤價為15.7元/股，較前一日漲幅3.435%。

支培元認為，儘管回購行動能在一定時期內發揮股價支撐作用，企業長期價值創造的根本仍需依託於紮實的運營管理與市場環境的協同效應。生豬企業宜採取多元化戰略，強化內部治理，把握行業周期律動，以期達成可持續的高質量發展目標。

持續發力降成本

事實上，在經歷了生豬市場此前漫長的下行周期後，生豬養殖企業的資金情況愈發受到市場關注。此次溫氏股份大手筆回購對公司的資金情況有何影響？

溫氏股份相關人士表示，公司高度重視資金安全和財務穩健。為保障長期穩健發展，公司持續降低資產負債率，7月末，公司資產負債率已降至57%—58%，資產負債表修復速度位居行業前列。本次回購資金來源為公司自有資金，公司已充分考慮了未來戰略、經營情況、財務狀況等因素，不會對公司經營、財務、研發、債務履行能力、未來發展產生重大影響。

在近期投資者關係活動中，溫氏股份也曾表示，當前公司資金儲備較為充裕，若未來行情較好，公司將繼續償還債務，降低負債率，公司希望年內資產負債率降至55%以下。

值得一提的是，面對市場周期波動，生豬養殖企業想要保證資金穩健，降本增效仍是關鍵。

據了解，溫氏股份7月份的肉豬養殖綜合成本約 6.9元—7元/斤。1至7月份的肉豬養殖綜合成本降至7.3元/斤左右，已進入年初制定的成本目標區間。

未來，溫氏股份的養殖成本是否還有下降空間？

溫氏股份方面表示，在生產經營保持穩定的前提下，未來成本下降的空間主要來自於豬苗成本、飼料成本、費用和其他盈虧等項目。首先，公司開展「豬苗降本」專項行動，成效較為顯著。年初至今，公司豬苗生產成本逐月下降，本年度累計下降 80元—90元/頭，豬苗成本的下降將逐步體現在後續出欄肉豬養殖綜合成本的「豬苗成」項目上來。與此同時，年初至今，公司飼料生產成本約下降300元—400元/噸，將逐步體現在後續出欄肉豬養殖綜合成本的「飼料成本」項目上來。另外，隨著公司養殖規模有序擴大、管理水平持續提高，後續出欄肉豬分攤的固定資產等「費用」將逐步減少。

「豬企發力降本舉措能夠提高企業盈利能力和市場競爭力。通過降低養殖成本，企業可在豬價波動時保持盈利，增強對市場風險的抵禦能力。成本控制也有助於企業在微利時代中保持競爭力，實現可持續發展。」中國企業資本聯盟副理事長柏文喜告訴《華夏時報》記者。