美國債務上限迎「關鍵會晤」，還需關注「恐怖數據」

美國逼近違約，拜登和眾院共和黨人為債務上限磋商關鍵會晤做準備

美國總統拜登和共和黨籍眾議院議長麥卡錫周一為關鍵的債務上限磋商做準備，目前距離美國政府可能出現史無前例的債務違約還有兩周多一點的時間。

民主黨和共和黨的工作人員正努力在支出水平和能源法規方面找到共識。拜登、麥卡錫和其他三位國會最高領導人計劃於周二舉行磋商。共和黨人稱，提高31.4萬億美元舉債上限必須與設定年度聯邦支出上限掛鉤，而白宮並未排除這一選項。

在眾議院占多數席位的共和黨人曾表示，除非民主黨人同意大幅削減開支，否則他們不會投票支持提高債務上限。如果不提高債務上限，可能會導致聯邦債務違約，令經濟急劇下滑。而政府需要提高債務上限，才能籌集資金來支付國會之前已經批准的開支和減稅。

不過，麥卡錫稱，他並未看到取得進展的跡象。拜登周二將與麥卡錫、參議院民主黨領袖舒默、參議院共和黨領袖麥康奈爾、以及眾議院民主黨領袖Hakeem Jeffries會面。

麥卡錫表示，「他們的磋商很不順利。我沒有看到任何進展，我真的很擔心我們目前的時間安排。我們有不少大問題要處理，必須在參眾兩院得到批准，顯然還沒有取得足夠的進展走到那一步」。

拜登周一併未就磋商的情況公開置評。他周日對記者表示，他認為雙方都想達成協議。他稱：「我認為我們能夠做到這一點。」

拜登的外訪計劃意味著，留給雙方在政府耗盡資金，無法支付帳單之前達成協議的時間不多了。財政部官員表示，這種情況最快可能在6月1日發生。

經濟學家表示，美國有史以來第一次違約將使該國陷入衰退，並給全球金融市場造成混亂，目前的僵局已經開始讓投資者和消費者感到擔憂。

美國財政部再次致信國會，仍預計只能支付美國政府的帳單到6月1日

美國財政部周一表示，仍預計在不提高債務限額的情況下，只能支付美國政府帳單到6月1日。這繼續帶來施壓，要求國會共和黨人和白宮達成協議。

財政部長耶倫在兩周內二度致信國會，證實最晚到6月初財政部便不太可能履行所有美國政府的支付義務，這將引發美國有史以來首次違約。她說，到6月1日債務上限可能變得有約束性。

這一新的日期包含了5月1日以來政府稅收和支付方面的進一步數據。耶倫在5月1日曾告訴國會，財政部在6月初就可能無錢支付政府帳單，最早或許在6月1日。

耶倫說，財政部非常手段用盡的實際日期可能比這些估計晚若干天或幾周。她說，隨著更多信息出現，下周將向國會提供進一步更新。

美國總統拜登周一表示，他將在周二與美國眾議院議長麥卡錫會面進行債務上限談判，然後在周三前往日本參加七國集團領導人峰會，行程將持續約一周。麥卡錫說，整個周末，工作人員層面的馬拉松式會談沒有取得任何進展。

耶倫多次警告說，如果國會不提高31.4萬億美元的聯邦債務限額，可能會引發一場「憲政危機」，並將給美國和全球經濟帶來一場「經濟和金融災難」。

無黨派的國會預算辦公室上周表示，如果不提高債務上限，美國在6月的前兩周內將面臨著支付義務方面的重大違約風險，整個5月的支付情況都存在不確定性。

美國5月紐約州製造業活動指標驟降至負31.8，預估為負3.75

美國紐約聯邦儲備銀行周一表示，5月衡量紐約州製造業活動的指標驟降，但該調查讀數波動性極大，加大了解讀該數據的難度。

紐約聯儲衡量當前企業狀況的「帝國州」指數在5月驟降42.6個點，至負31.8。讀數低於零表明紐約的製造業正在萎縮。4月該指標一度急升35.4個點，至正10.8。經濟學家此前預測5月讀數料為負3.75。

高盛指出，該調查「自2022年以來一直波動性極大，在超過一半的情況下波幅至少為20個點」。

儘管如此，利率上升和支出從商品轉回服務的情況正在打擊製造業活動。信貸狀況收緊也被認為造成拖累。紐約聯儲將在周二公布一項調查，重點是信貸獲得和信貸狀況。

紐約聯儲調查中衡量新訂單的指標猛降53.1個點，至負28.0，出貨量指標急挫40.3個點，至負16.4。製造業就業指標繼續從最近觸及的低位回升，但仍然低迷。工廠投入價格漲幅繼續放緩。

企業預計未來六個月狀況不會有明顯改善。調查中衡量未來企業狀況的指標從4月的6.6上升到9.8。

債務上限僵局拖累美元從五周高位回落

美元周一從五周高位回落，因為投資者在上周美元上漲後進行盤整，並等待華盛頓方面如何解決債務上限問題的消息，如果不解決這個問題，美國政府可能會被迫違約。

Action Economics在其博客中寫道，紐約州製造業指數錄得2020年4月以來的最大跌幅，也是1月創下三年低谷負32.9以來的最低水平。

美元周一下跌0.26%，收報102.44附近，上周創下去年9月以來的最佳周度表現。

外匯 諮詢公司Klarity FX駐舊金山的主管Amo Sahota說，「市場正處於盤整狀態，等待華盛頓發出的將如何避免美國債務違約的更明確信號。」

分析師表示，美元近期走強的背後可能有許多因素，包括對美國通脹的擔憂和對債務上限僵局和全球經濟增長的擔憂所推動的避險買盤，以及美聯儲官員更加鷹派的言論。

美聯儲官員周一表示，他們認為利率會保持在高位，甚至可能會升得更高，因為通脹很具黏性，這與市場認為美聯儲將在2023年底前開始降息的觀點形成鮮明對比。

利率 期貨 市場預期到今年年底會降息約50個基點。不過交易員將下個月加息25個基點的機率略微提高到20%，大多數人預計會暫停加息。

多位美聯儲決策者預計利率將保持在高位，甚至可能會升息

美聯儲周一表示，鑒於通脹回落的速度可能緩慢，且經濟僅顯示出初步的疲軟跡象，他們認為利率將保持在高位，甚至可能會進一步加息。

在接受採訪和媒體露面時，四位美國地區聯儲主席開始梳理數據和風險，這些數據和風險將會影響6月13-14日的政策決定，屆時，聯儲將決定是連續第11次加息還是暫停緊縮周期。

投資者大舉押注美聯儲將在6月會議上將指標隔夜利率目標區間維持在5月會議上設定的5.00%-5.25%，當時決策者為暫停進一步加息打開了大門。

但美聯儲官員周一表示，目前尚無定論。一方面，上次會議以來的數據顯示，就業市場仍然強勁，通脹方面進展甚微，這要求聯儲繼續加息，另一方面，銀行業持續的壓力以及美國可能出現債務違約帶來的風險要求其謹慎行事。

總體而言，政策制定者表示，確保通脹回到美聯儲2%的目標仍然是重中之重。

美聯儲巴爾金：尚不確信通脹正在穩步向美聯儲2%目標回落

里奇蒙聯儲主席巴爾金表示，鑒於還有更多的經濟數據將會公布，以及圍繞銀行信貸和美國債務上限的不確定性，對於美聯儲在6月13-14日政策會議上是否加息，他暫時不作決定

「在失業方面，我認為你可以說已經從熾熱轉為熱，對吧？」巴爾金說。「但3.4%的失業率談不上冷卻下來，而且工資漲幅也很大。」

「我仍然看到數據顯示就業市場火爆，通脹持久，」他說。「我仍認為，通脹將持續得比市場的通脹補償指標所表明的更長。因此，我仍然在問自己的問題是，我們是否需要做更多？」

他和他的同僚們的發言表明，美聯儲內部正在就本輪加息周期的下一步行動展開廣泛的辯論。

博斯蒂克：合適的利率政策是等待並觀察，預計今年不會降息

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示，「合適的政策實際上是等待，看看經濟因我們已經採取的政策行動放緩了多少。」

他表示，如果今天就貨幣政策進行投票，他將支持維持利率不變。但他不會考慮降息，除非通脹率降至比他的預期更低的水平，他目前預計到年底通脹率將降至3%區間的中到高端。按照美聯儲的首選指標，通脹目前為4.2%。

他稱，通脹已經有所緩解，並應進一步降溫，但這一過程不會快到支持在不久後降息的程度。「如果說有什麼行動傾向的話，我認為，或將進一步小幅加息，而不是降息」

卡什卡利：抗通脹還有更多工作要做，不應被幾個月的良好數據所迷惑

明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利表示，美聯儲可能有「更多的工作要做，以試圖推動通脹回落」。他稱，根據消費者物價指數(CPI)，通脹在4月從3月的5%放緩至4.9%，但仍然「太高」，而且失業率為3.4%，勞動力市場仍然過熱。

「我們不應該被幾個月的良好數據所迷惑，」卡什卡利在在明尼蘇達州交通大會暨展覽會上表示。「通脹仍然遠遠超過了2%的目標，我們需要完成這項工作。」

芝加哥聯儲主席總裁古爾斯比表示，他在美聯儲5月的最近一次會議上支持加息是「艱難抉擇後做出的」決定，他權衡了最近銀行業壓力造成信貸收緊的影響。

他稱，他認為美聯儲迄今為止的加息行動的全部影響還沒有顯現。他對CNBC表示：「我們希望儘可能地確保通脹回到正確的路徑，即目標路徑，同時不引發經濟衰退。」

不過，他也提出警告，提醒觀眾，矽谷銀行在倒閉之前停止對利率上升進行對沖，「因為他們相信市場所說的」美聯儲加息政策即將逆轉的觀點。未能管理利率風險是導致這家位於加州聖克拉拉的銀行在3月倒閉的一個關鍵因素。

與此同時，金融市場認為美聯儲在6月13-14日的政策會議上進一步加息的可能性很小，利率期貨合約的定價顯示，年底政策利率目標區間料為4.25%-4.50%。

以上走勢可能部分反映了對美國經濟陷入比廣泛預期的更深度衰退的對沖。博斯蒂克周一表示，衰退不在他的基線預測之內，但如果出現衰退，「我認為持續時間不會很長，程度不會很深」。

金融市場可能也預期通脹會迅速回落。

「市場對(聯邦)基金利率將會逐步降低的預期過於激進，」高盛首席經濟分析師哈哲思(Jan Hatzius)在亞特蘭大聯儲的一次活動上表示。「經濟仍在繼續擴張，通脹在回落。」

美債收益率攀升，通脹擔憂揮之不去

美國國債收益率周一攀升，投資者對通脹將保持粘性的擔憂揮之不去，而圍繞美國聯邦債務上限的不確定性加劇對經濟前景的憂慮。

美國國債收益率上周晚些時候攀升，此前數據顯示消費者的長期通脹預期在5月升至2011年以來的最高水平。在那之前，國債價格一度反彈，消費者和生產者物價報告顯示通脹繼續緩解。

滿地可銀行資本市場策略師Ian Lyngen和Benjamin Jeffery在一份報告中表示：「雖然已實現的通脹可能正朝著美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)的目標逐步靠攏，但對聯邦公開

場委員會(FOMC)來說，遠期預期明顯正朝著錯誤的方向發展。「

他們表示：「這種背道而馳的趨勢對於決策者來說肯定是令人擔憂的，這強化了聯邦基金利率在較長時期內保持限制性的必要性。」

「我們觀察聯邦基金利率期貨市場，對美聯儲將在今年晚些時候降息的預期感到困惑，」Glenmede投資策略副總裁Michael Reynolds稱。「美聯儲很明確告訴我們，沒有計劃採取任何類似的行動，通脹一直保持粘性，通脹預期一直在攀升。」

10年期美債收益率周一攀升4個基點，至3.507%，30年期國債收益周一上升近7個基點，至3.842%，這也反映了歐洲國債市場的走勢，歐盟執委會預測歐洲經濟增長會加速，通脹會上升。

與此同時，投資者仍在關注圍繞美國債務上限的磋商，總統拜登預計將在周二與國會領導人會面，討論這一問題。在這一計劃中的會議之前，共和黨籍眾議院議長麥卡錫表示，雙方的分歧仍然很大。

一個月期國庫券收益率近5.6%，是周一收益率最高的國債，這表明人們擔心，如果政府未達成協議提高目前的債務上限，最快可能在下個月出現違約。

可能突破債務上限的前景加劇了對經濟放緩的擔憂，貝萊德智庫(BlackRock Investment Institute)稱，風險資產尚未對違約風險作出充分反應。

該機構在一份報告中表示：「在這種背景下，我們繼續投資，但持謹慎態度。」

整體來看，金價暫時處于震盪走勢，美國債務上限的談判存在較大的不確定性，給金價提供避險支撐，在拜登和麥卡錫會談前，市場觀望情緒較濃，可能會限制交投空間。目前來看，美國債務違約的可能性相對較低，美聯儲官員淡化年內降息預期，美元和美債收益率偏向多頭，這使得金價仍面臨震盪下行的風險，繼續關注布林線中軌2008.90和2000整數關口附近支撐。