文 | 银行螺丝钉 （转载请获本人授权，并注明作者与出处）
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螺丝钉接触到的大家的疑问中，有一类咨询是比较让人心痛的，就是前几年买了某个股票基金，然后被套至今，该怎么办呢？
这个被套，不是亏百分之几、百分之十几这种小浮亏，而是亏损30-40%以上，甚至腰斩。
这么大的亏损幅度，也是比较难的。
这往往是由于在2015年牛市高位买入而导致的。
为什么会这样呢？
这其实跟国内股票基金过去的销售机制有关系。
国内的股票基金，过去主要是银行等机构进行销售。但是对销售机构来说，平时没有动力去推股票基金。
往往是在市场大涨之后，出现了赚钱效应，才会有大量的投资者来开户购买股票基金。
我们看看，这是过去十几年，国内新增基金账户数的走势图。
平时基金开户数是比较低的。
但是有两个时间段，开户数非常高：分别是2007年牛市和2015年牛市。这两轮牛市期间，新增基金账户数，达到过去十几年全部基金账户数的70%。
换句话说，有70%的投资者，是在牛市才开户开始投资。并且上涨越多买入越多，最后在牛市高位，买入了最多的钱。
之后股市下跌，买入的股票基金也就被严重套牢。同时因为在高位投入了大量的钱，后面也没有办法摊低成本。
基金公司和销售平台牛市大力推股票基金，市场行情带来短期的赚钱效应，也吸引了投资者在牛市高位买入。
两者合力，共同缔造了“基无命”。
其实再牛的基金，也架不住买在高位；但国内基金销售机制，反而促成了大量的股票基金在高位被推荐给投资者。
正确的做法，是在熊市低迷阶段再考虑股票基金。
如果本身已经买了“基无命”，目前被套，那该怎么办呢？
首先，无论是配置什么股票基金，前提是我们要了解所投资品种的投资价值。
如果是投资主动股票基金，那我们就要了解并信任主动基金经理的投资能力。
如果是投资指数基金，那我们就要了解这个指数背后的公司长期盈利是上涨的，并且当前估值不高，才值得买入。
其次，如果不了解所投资基金的投资价值，那最稳妥的是配置低估指数基金。
指数基金是一个“中庸偏上”的选择，它可以获得市场平均收益。
不过这个“平均收益”，在所有产品中，并不是排在50%的位置，而是排在前30-40%的位置。
最近十年，
综合一下，沪深300+中证500，大约跑赢69%的股票基金。
并且时间继续拉长，到未来十年，跑赢的比例还会更高。
因为主动基金经理有个人从业寿命的限制，而指数基金却是长生不老的。指数基金可以逐渐的跑赢越来越多的品种。
配置低估指数基金，不会是收益最高的，但能战胜大部分品种。
相对来说，也比较透明，长期可靠。
如果要把“基无命”转化为低估指数基金，该怎么操作呢？
这种转化，适合在市场整体低迷的阶段进行。
因为指数基金也不是什么时候都适合投资的，如果市场大涨了再转换，风险也是比较高的。
在市场有低估指数基金的时候，才值得做这种转换。
具体操作上，可以分批赎回自己判断不好投资价值的股票基金，赎回之后，把这笔钱投入到低估指数基金中。
这样，家庭资产中的股票资产比例并没有下降，但所投资的对象，从投资价值不确定的品种，变成了投资价值相对确定的品种，风险是降低了很多的。
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