原标题：每天还债14亿！碧桂园高层大动荡背后，难以超越的业绩和紧绷的资金链！

"宇宙第一"房企碧桂园刚刚坐上全球第一房企的宝座，就传出总裁莫斌和集团副总裁、兰州区域总裁彭玉斌辞职的消息。尽管碧桂园否认了莫斌离职的消息，但这也许是碧桂园高层动荡的开始，紧绷的资金链和难以超越的业绩让团队感到无比紧张，出逃或许是最好的选择。

人心散，杨国强的队伍不好带

《财富》杂志8月10日发布2020年世界500强榜单，碧桂园连续第4年入选，排名第147位，位列全球房企第一。继2017年首次上榜后，碧桂园排名不断提升，2019年成为榜单中上升最快的企业。

然而，8月11日，碧桂园一天痛失两总裁的传言不胫而走。碧桂园表示，集团总裁、执行董事莫斌离职的消息不属实，同时确认集团副总裁、兰州区域总裁彭志斌因个人原因已申请离职。在碧桂园半年报即将发布之时，这两个消息充分体现了时下碧桂园杨氏父女的五味杂陈！当晚，碧桂园披露了湖南省委常委、长沙市委书记胡衡华在长沙会见了集团总裁莫斌一行的消息，以莫斌的正常履职来稳定队伍的恐慌情绪。

自称农民的杨国强，2010年高薪挖来莫斌，十年磨剑方称霸于地产江湖，莫斌可以说是碧桂园的定海神。不过，彭志斌离职给碧桂园带来的冲击在短期内难以消除，这也是人心散，杨国强队伍不好带的标志。

彭志斌加入碧桂园十年有余，曾是杨国强博士团队构建的主要执行者，他为碧桂园招聘了1122位博士，替杨国强物色了16名区域总裁。显然，彭志斌是碧桂园的灵魂人物之一，碧桂园的中坚力量多为彭志斌的门生。

实际上，彭志斌是三个月内碧桂园离职的第三位副总裁，他的离职意味着杨国强的十万铁军盛极而衰。市场有消息称，碧桂园集团副总裁陈斌、朱剑敏离职。集团副总裁以下提出辞职的城市总和项目总，在杨国强庞大的团队中基本上不得台面，也无法统计。

裁员3万之后的双重挤压

离开的不潇洒，留下的不轻松！2020年，碧桂园的团队遭遇了双重挤压：一方面要狠抓业绩，力保宇宙第一房企的殊荣；一方面要裁员降薪控制成本，确保紧绷的资金链。

2019年年报显示，碧桂园全年裁员近3万，幅度接近23%，这还不包括被诟病的变相裁员。今年2月24日，碧桂园宣布对多个区域和集团进行调整，一些业务规模大，地处核心商圈的大区也被合并，此举被业内解读为变相裁员。集团不需要那么多副总裁、区域总裁了，减掉的丰厚薪酬就是杨老板的净利润！

有人说，飞鸟尽良弓藏，狡兔死走狗烹，为碧桂园淌完汗又流血的你要么累死在岗位上，要么潇洒走四方。

碧桂园难以自我超越的业绩

极限施压成效显著，2020年1月-7月,碧桂园累计实现权益销售金额3212.3亿元。自3月以来，碧桂园已实现连续5个月同比增长，7月同比增长27.52%至542.8亿元。

不仅规模迅猛发展，其财务数据也越来越美观。根据第三方机构统计的数据，其全口径销售额由2016年的3088.4亿元上升到2019年的约7715.3亿元，增幅149.8%。盈利能力的提升更为明显，营业收入由1530.9亿元增至4859.1亿元，增幅217%。净利润则由约137亿元增长至612亿元，增幅高达约348%。

可是有谁知道，碧桂园的高速增长会在什么时候戛然而止？

据调查，2020年碧桂园权益可售资源约9066亿元，其中目标市场为一线城市的有1024亿元，目标市场为二线城市的有3154亿元，目标市场为三四线城市的有4888亿元。莫斌称，碧桂园今年的目标去化是67%。

按此计算，碧桂园今年预计完成的销售金额约为6074.22亿元，三四线城市需完成3274.96亿元。也就是说，多灾多难的2020年，杨国强这一大地主家是否有余粮，关键得看三四线城市的收成。

三四线楼市过去几年之所以涨势如虹，一方面是棚改货币化的推动，另一方面是返乡置业大潮的影响，随着房价泡沫越来越严重，基本无法支撑虚高的房价，拆迁户们丧失了买房动力。特别是今年三四线城市成交大缩水，要完成3274.96亿元不是一般的难。

目前，住宅地产是碧桂园绝对的主业，其在农业、机器人等方面的多元化与地产的营收相比根本不值一提。如果不能维持地产板块高速发展的规模，不能适应放慢了的市场节奏，碧桂园能撑多久？

高额负债和紧绷的资金链

一旦没有规模效益，毛利润降低、负债膨胀，融资环境恶化必将使碧桂园的资金链吃紧！

数据显示，2016年至2018年间，公司的毛利润分别为322.36亿元、587.85亿元和1024.76亿元，对应的毛利增幅分别为41%、82.4%、和74.3%。相比较而言，碧桂园的利润增速在放缓，2019年全年碧桂园实现总营收约为4859.1亿元，同比增长28.2%；毛利润约为1266.4亿元，同比增长23.6%。

利润增长虽然减缓，但是碧桂园的负债却在膨胀。从碧桂园2017年资产负债表来看，碧桂园当年总负债仅为9331亿元，其中预收账款3467亿元，有息负债仅为2148亿元。财新数据：截至2018年12月31日，碧桂园总资产为1.63万亿元，总负债为1.46万亿元，公司资产负债率为89.36%。

根据2018年半年报，碧桂园总负债为12606亿元，而总资产为14030亿元，资产负债率接近90%，一年以内需要偿还的负债达到5307.21亿，这意味着碧桂园平均每天需要还债达14.5亿元。

截止到2019年12月31日，碧桂园的总负债额已经高达1.69万亿，资产负债率达88.5%，高于万科、恒大。不过短短三年，碧桂园的负债增长了7569亿元，是2019年毛利润1266.4亿元的近6倍，是该年净利润612亿元的12.367倍。

由于其在三四线城市囤积土地与货值较多，如果市场回款放慢，其债务压力也必然大增。而随着中国国际环境的四面楚歌，国内房企到海外融资的路径也正在逐步萎缩。

来源：李星辰财经