近日，新希望乳业股份有限公司（以下简称“新乳业”）发布公告，公布了编号为 2019 - 002 的新乳业调研活动信息。
本次投资者关系活动于 2019 年 10 月 31 日、11 月 4 日在四川新华西乳业有限公司举办，活动类别为特定对象调研，参与单位包括 Capital Group、安本标准投资、富国基金、未来资产环球投资、普信、麦格理证券，由新乳业董事会秘书、总裁助理郑世锋、财务总监褚雅楠以及董事会办公室工作人员接待。
在本次投资者关系活动中，各与会单位代表与新乳业相关接待负责人展开了一系列业务交流，乳业君对此进行了整理，交流主要包括以下内容：
关于并购：
问：在空白区域布局，公司是否有考虑自己建设而不是并购？
新希望乳业并购福州澳牛
答：目前还是以并购为主，第一自己建设周期较长，第二我们认为区域型乳业在当地更有价值，有一定的消费者基础和忠诚度，当地消费者往往对当地品牌富有感情。有效的并购整合也成为我们的核心竞争力之一。
问：收购标的如何选择？是否只会选择发展不好的以低价格转让的企业？
答：收购标的选择主要是根据公司的战略布局及尽调后对标的企业的综合评估而定。我们理解的标的企业大概存在两种：一种是发展不是很好的乳企愿意出售，我们认为可以通过管理赋能能够达到改善经营目的的，我们有效的并购整合经验能够使企业快速转变并达到实现盈利的目的；另外一种是发展好的企业也有愿意出售的，我们主要是通过优势互补、强强联合、协同发展的模式来达到双赢的目的。收购价格方面，我们会综合考虑标的企业的业务、区域、规模、合规性、市场状况等各方面因素来确定。
问：公司收购以后会派人去管理吗？
答：签署收购协议之后，公司会有投后整合的团队进入被并购企业，帮助该公司梳理从研发、生产到销售等整个流程，包括交割前后的一系列工作；交割之后运用我们总结的投后整合方法来管理并购后的公司。我们一般会派驻总经理和财务总监到投后的公司。
问：第二轮并购比第一轮顺利很多是为什么？并购后如何实现老品牌的升级？
答：第一轮并购集中在 2001 年左右，第二轮在 2015 年左右。第一轮并购是我们刚刚进入乳品行业，处在摸索之中。2010 年席刚先生就任总裁后通过系统梳理整个并购整合经验和教训，提出了“鲜战略”，在较短的时间内便完成了有关并购企业的全面盈利。而通过十多年的摸索，我们也积累了有效的乳制品企业经营管理经验，并总结出了一套完整的并购整合方法论。这也是为什么第一轮并购和第二轮间隔那么长的原因。第二轮并购的企业，较第一轮显著在更短的时间中实现了经营状况的明显改善。同时，我们对新并购加入的品牌，我们并没有消灭原来的品牌，也不是简单淘汰原有产品序列，而是会对产品序列及产品结构进行全面梳理，通过品牌升级、供应链体系的管理赋能，实现被并购企业的快速发展。
关于产品：
问：低温产品里酸奶占比比鲜奶大，什么原因？利润结构有何差别？
答：首先，从市场容量看，低温酸奶市场容量比低温鲜奶更大，我们专注在低温领域，两个品类都很重要；第二是酸奶的消费场景比鲜奶多，而鲜奶用户粘性更高，目前仍处于快速成长阶段。从公司内部利润结构上看，鲜奶比酸奶利润高。
问：请介绍一下“黄金24小时”。
答：“黄金 24 小时”是我们经过 2 年的研发推出的“24 小时”鲜奶升级产品，使用卫生和营养标准高于欧盟标准的、符合中国“优质乳工程”技术标准、自有生态牧场的优质生鲜牛乳，通过更低的杀菌温度，更大限度保留活性营养物质。其最大特点是通过将杀菌温度降低到极致，同时实现了高卫生指标和高营养指标。一般鲜奶巴氏杀菌温度是 85℃，我们成功实现了 72℃、15 秒的杀菌方式。在国内，我们是首家实现 72℃ 杀菌生产的。对于低温产品来讲，杀菌温度每降低 1 度对原料乳、工艺和供应链的挑战是非常大的。杀菌温度的降低，更大限度保留了牛奶中的活性营养物质，保留了牛乳本真的风味和营养。为追求“新鲜优质”的消费者们带来了喝得到的科技创新。
问：海外很多鲜奶可以卖 2 - 3 天，“24 小时”这款产品为什么当天就下架？
答：“24 小时”只卖当天，但保质期一般是 5 天，我们只卖当天的原因有几个，一是用简单直接的理念去定义我们对新鲜的理解；二是减少消费者对购买陈货的疑虑；三是通过对“24 小时”产品供应链的精细化管理并用优质的产品和服务来提升消费者对品牌的信心与认同感。
其他：
问：低温的损耗占多少？是否每个工厂附近都有牧场，怎么做到保证奶源新鲜？
新希望乳业入股现代牧业
答：不同的公司在不同的渠道损耗率都不同，损耗总体可控且不断降低。前端使用大数据及信息化的销售预测、结合全产业链的高效管理、衔接和信息化工具，实现低温产品的退损率可控且不断优化。
在乳品工厂附近，都配置了自有牧场或奶源可控的长期合作牧场，可以保证新鲜奶源的及时供应。在寻找合作伙伴时，也会特别关注奶源地理布局、产品品质与公司要求的契合度。我们投资现代牧业，彼此具有较高的契合度，包括公司理念、优质奶源、区位布局等。
问： 请介绍公司冷链物流的情况。
答：公司的冷链物流主要是采用第三方的服务，目前主要由新希望集团旗下的新希望鲜生活冷链物流有限公司提供。新希望鲜生活冷链物流公司先于乳业基本完成了全国的布局。我们与鲜生活冷链物流公司通过市场方式进行低温产品配送的合作。冷链运输是低温产品发展的关键因素之一，随着消费者对新鲜、低温、高品质产品的需求提升，冷链物流扮演着非常重要的角色。
问：请简要介绍“新鲜盛典”。
2019 年第七届“新鲜盛典”
答：“新鲜盛典”是由新乳业发起的“中国鲜奶论坛”，参会嘉宾对乳业发展新趋势、新成果进行分享，对行业关注的问题进行探讨。今年在青岛举办的已经是第七届，共有 40 多家国内同行，包括全国性乳企以及区域性乳企参会。
问： 请简要介绍“优质乳工程”。
答：“优质乳工程”是由国家奶业科技创新联盟发起、通过以巴氏鲜奶对全产业链体系的高标准要求、倒逼乳企构建优质全产业链的质量管理体系，以中国农业科学院多年研究成果为依据，推动奶牛养殖技术升级，乳制品加工工艺标准化，为消费者提供营养丰富、安全可靠的优质乳制品。“优质乳工程”的多项理化指标，包括奶源的蛋白质、脂肪、菌落总数等指标已经优于欧盟标准。作为通过“优质乳工程”验收的企业之一，我们坚持用更加好的原料、更加严苛的标准、更加先进的工艺去做更好的产品，满足消费者的需求。
来源：新乳业公告
整理：新乳业
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