一
最近50ETF期权持仓量的变化，这个对个人投资者来说比较陌生的衍生品曝光度大大提升。
目前，上证50ETF期权是A股市场唯一ETF期权交易品种，成立了已经4年时间，发展这么快，还是挺意外的。
我统计了从成立以来的持仓量变化，从最初的4万张持续增长到今年7月份的404万张，特别是19年以来增长的速度非常明显，整个7月份连续突破300万、400万张关口。
上证50ETF持仓量变化
去年底有消息说，300ETF、深100ETF的期权也在加紧发行，不过这种期权对个人来说门槛挺高，一般是金融机构从对冲的角度，才会配置指数基金期权。
大家都知道50ETF的含义，ETF期权相当于就是在支付一定的权利金后，获得了未来某个时间行使某个价格的权益，这个权利可以是买入，也可以是卖出。
期权的含义就在于此。
举个例子：
假设上证50ETF目前价格3元/份，小明预估未来1个月内上证50指数会上涨，选择认购一个月后到期的50ETF期权1000份。
这个时候，小明已经完成了一个月后行权的资格。
假设下月上证50ETF合约到期后，50ETF价格上涨至3.5元/份，小明就能以3元的价格行使权利，买入1000份50ETF。
一进一出，小明可获利（3.5-3）*1000=500元，再减去权利金，就是小明最终获得的利润。
认沽（看跌）也是同样套路。
有人会说，如果50ETF价格下跌到2.5元呢，这个时候小明要么认亏，不行权，直接损失权利金；要么按3元价格行权。
但凡数学不差的朋友，应该也不会行权了吧，最多损失一些权利金。
期权归根到底就是你花钱买了一个未来可以行使权利的资格，是否行权的决定权还在你手里。
虽说可以对冲，不过对个人来说，50万的市值和账户余额及融资融券或期货交易经历，这些门槛不低。
大家也可以关注下上证50ETF持仓量、认购、认沽的变化，对整个市场的多空变化，有一定程度的帮助。
比如从今年4月份以来，认购的持仓量一直都高于认沽持仓量，要知道之前1~3月后者一直高于前者。
而2018年10~12月，上证50ETF的认购持仓量大幅飙升，各位对比下当时A股的情况。
事后来看，这个数据对A股的资金多空态度表现非常明显。
二
全球市场指数数据，主要是根据PE/PB/盈利收益率为评估值。
90%为国内A股的相关指数，海外市场指数则包含德国DAX、美股标普500和纳指100、港股恒生指数和H股指数。
原油、地产信托基金等其他资产，可根据历史价格或波动进行配置。
第546期全球市场指数估值表
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指数估值表说明：
1. 绿色部分为相对低估指数，安全边际高，上涨概率大，定投可选；
2. 白色部分为正常合理估值指数，已定投持有，不买卖；
3. 红色部分为相对高估指数，安全边际低，可根据市场热度，分批止盈；
4. 指数估值表包含A股、港股、欧美、日本等股票市场主流指数，同时纳入石油、REITs相关资产类型；
5. 指数交叉评估维度：盈利收益率、市盈率、市净率和净资产收益率；
6. 历史分位点参考界限：30%、50%、80%；
7. 部分指数不适用以上指标。
三