来源｜价值线
编辑｜海荣
亲爱的A股投资者：
周五，白马股爆雷再次成为市场关注的焦点！中兴通讯、安琪酵母、片仔癀、好太太四只被市场认为是白马的股票，同一天出现跌停或接近跌停的现象。
自8月份以来，受一系列因素影响，A股表现较为低迷，截至8月9日收盘，沪指累计下跌5.38%，深证成指累计下跌5.7%，创业板指累计下跌3.99%。
监管层急了，盘后两箭齐发：
1、两融细则重大调整，扩大两融个股规模，取消最低担保比例限制；
2、证监会还对券商风控指标计算标准做出修改，并征求意见。
“本周三，中证金下调转融资费率80BP，刚过两天，监管层对两融业务的组合拳就加码并且提升券商杠杆。这代表了监管层对整个市场的一种呵护，代表政策组合拳的一个信号！”资深市场人士表示，“证金降息，是为了降低两融融资成本；大幅扩大两融标的并且提升券商杠杆，意思非常明确——鼓励加杠杆！”
下周A股如何走？
周五晚间，钱眼（mymoney888）海哥认为，目前看2733点大概率不是真正的低点，不论是时间和空间，这波C浪下跌仍未到位。短期来看，下周会在2756-2706或出现一次15-30分钟，甚至是60分钟周期的反弹机会。
周五，中金公司发布了《8月资产配置建议：风波再起，等待机会》的研报，中金公司认为，随着时间的推移、市场悲观情绪的缓和，近期股市高波动的情况将逐渐得到改善，投资者可随后进行仓位的再平衡，重新将组合中权益资产的比例提升至目标水平。
今日，中信建投发布了《市场短空长多，优配黄金国债》的研报，中信建投建议配置顺序是“黄金（稀有金属和贵金属）>国债>信用债>本币>股票>商品”，首先优先建议配置黄金板块，其次供不应求的猪和钴板块，第三，在利率下降过程中，以银行为代表的高股息的板块也值得配置。第四，盈利能力持续改善的核心科技也值得长期坚守。
《鸡毛信》正文附后
价值线编辑部
8月11日
A
爆雷
一天4大“白马”玩闪崩
周五，白马股爆雷再次成为市场关注的焦点，中兴通讯、安琪酵母、片仔癀、好太太四只被市场认为是白马的股票，同一天出现跌停或接近跌停的现象。
先来看看科技股中白马股中兴通讯：
周五早盘10点30分，中兴通讯突然快速下跌，一度跌停！
后来有所反弹。截至收盘，其跌幅为7.74%。中兴通讯盘中对外发声称，目前生产经营活动一切正常，基本面没有变化。
晚间，深交所发布的监管动态披露，对盘中大幅波动的“中兴通讯”进行重点监控，并及时采取监管措施。
分析人士认为，中兴通讯的突然大跌或许与外围消息有关，但是与此消息有关的其他上市公司当日的表现比较平稳。
再来看看消费领域的白马股安琪酵母：
安琪酵母在国内酵母行业中占比55%处于绝对领导地位，全球排名第三，明年有望赶超第二。也是长期表现很好的白马股。
周五上午这只股票大幅下跌，午盘跌停，收盘暴跌9.85%。
从晚间公布的半年报业绩来看，该公司归属于母公司的净利润为4.64亿元，同比下降7.66%。下跌也是出乎市场意料之外。
好太太是家居消费领域的白马股，智能晾衣机在行业居首，其产品市占率约40%。
周五该股盘中闪崩并以跌停报收。
值得一提的是，这是好太太近十个交易日以来的第二次跌停。从这几年好太太财务报表来看，公司上市以来归属于上市公司股东的净利润增速处于历史低位。
最后看一看医药中的大白马片仔癀：
片仔癀是有独特配方的中药名品，最高市值曾有800亿左右，2016年年初到周五大跌前，涨幅超过了250%，是医药白马股的代表之一。
周五，片仔癀股价突然暴跌，盘中最低点接近跌停，收盘报价94.80元，跌幅达7.09%。
从消息面来看，片仔癀发布公告称，竞得华润医药集团有限公司持有的华润片仔癀药业有限公司51%的股权，这宣告了片仔癀与华润医药正式分道扬镳，对片仔癀有一定的影响！
B
监管层急了
盘后两箭齐发
周五（8月9日）A股收盘后，证监会两箭齐发：1、两融细则重大调整，扩大两融个股规模，取消最低担保比例限制；2、证监会还对券商风控指标计算标准做出修改，并征求意见。
第一箭：
两融标的大扩容
涉及维保比例若干条款大修改
在周五下午收盘后，交易所出台融资融券实施细则，对融资融券交易机制作出较大幅度优化。
一是取消了最低维持担保比例不得低于130%的统一限制。
二是完善维持担保比例计算公式，增强补充担保的灵活性。
三是将融资融券标的股票数量由950只扩大至1600只。标的扩容后，中小板、创业板股票市值占比大幅提升。
Wind数据显示，从2010年3月31日推出以来，两融业务经历了2010~2012年的萌芽期，2013年的首轮爆发期以及2014年的高速增长期。2014年8月以后，两融业务开始呈几何式增长，当年12月19日首次突破万亿。一年时间，两融增幅近200%。
不过，随着大盘的回落，两融规模也随之下降。
Wind数据显示，沪深两融余额从2015年6月18日的2.27万亿峰值，减少至当年9月30日的9067亿元，仅用了3个月，规模却减少了60%，重回2014年年底的水平。同期，上证指数下跌40%。
随后的4年里，两融余额始终在1万亿元上下徘徊。截止2019年8月8日，沪深两融余额为为8964.95亿元，较前一交易日的8977.25亿元减少12.3亿元；较2015年峰值减少1.37万亿元。
截至2019年8月8日，沪深融资余额为8846.49亿，占A股流通市值比例为2.1%。
截至2019年8月8日，沪深融券余额为118.47亿，占A股流通市值比例为0.3%。
从两融标的股票分行业两融余额比较来看，材料、资本货物、技术硬件与设备等行业居前，家庭与个人用品、食品与主要用品零售、消费者服务等行业靠后。
有券商两融人士分析到，本次对原有细则最关键的修订地方，除了取消130%最低维持担保比例，更在于在维保比例的计算中引入“其他担保物”的因素，来避免客户因维保比例过低的平仓风险，也降低券商的经营风险；但是在客户取现中，则仍以现金和证券作为维保比例的考量因素，不考虑其他担保物的因素，则是为了防止投资者以其他担保物置换现金和证券，防止两融业务“变味儿”。
容维证券数据程序化的张宇哲表示，融资融券标的扩大无疑是向市场释放了积极的信号，最直接的影响就是可以有增量资金入场。比如原来不是融资融券标的的证券持仓可以成为融资标的质押融资，为市场注入“活水”。今年年初的一轮行情就是伴随融资融券余额提升出现一路拉升，而随着行情逐渐见顶，融资融券余额也从今年4月末开始一路回落。新标的加入有利于融资融券余额重拾升势，同时也可以此看出，管理层此时扩大融资融券标的，说明目前市场中有大量股票估值较低，融资风险可控。
第二箭：
证券公司风险控制指标计算标准修订
提升券商杠杆
证监会9日就修订《证券公司风险控制指标计算标准》（简称《计算标准》）公开征求意见，本次调整主要涉及《计算标准》中证券公司风险资本准备、表内外资产总额、流动性覆盖率、净稳定资金率和风险控制指标等5张计算表，明确新业务计算标准，提升风控指标完备性。
证监会新闻发言人常德鹏指出，结合三年的实践经验，现行风险控制指标体系通过资本约束，在引导证券公司提升风险管理水平、有效防范和控制风险方面发挥了重要作用。但随着行业不断发展和业务结构调整，相关风险类型日趋复杂，风控指标计量标准需进一步完善和明确，以适应新形势下风险管理需要。因此，有必要对《计算标准》进行修订，以支持证券公司持续稳定健康发展。此次修订主要是基于四点原则：
一是维持总体框架不变，局部指标调整。鉴于现行风控指标计算标准体系整体完备，实施效果良好，已获得行业普遍认同。继续维持总体框架，仅根据市场情况和行业发展需要完善部分指标。
二是实施逆周期调节，引导行业优化资本配置。针对不同业务、产品的风险特征，实施宽严相济的指标调整，发挥风控指标计算标准的导向作用，提升资本市场流动性，支持行业健康有序发展。
三是明确新业务计算标准，提升风控指标完备性。根据市场发展情况和行业实践中的新业务、新情况，及时明确相关指标计算标准，确保风控指标对公司各类业务的全覆盖。
四是完善差异化监管指标，提升优质证券公司资本运作空间。结合证券公司分类评价结果强化差异化监管，提升合规风控有效、业务拓展能力较强的证券公司的资本运作空间。
就在本周三（8月7日），中证金发公告，决定自2019年8月8日起，整体下调转融资费率80BP，其中，182天期费率由4.3%下调至3.5%，91天期费率由4.6%下调至3.8%，28天期费率由4.7%下调至3.9%，14天期和7天期费率由4.8%下调至4%。
“中证金下调转融资费率80BP，刚过两天，监管层对两融业务的组合拳就加码并且提升券商杠杆。这代表了监管层对整个市场的一种呵护，代表政策组合拳的一个信号！”资深市场人士表示，“中证金降息，是为了降低两融融资成本；大幅扩大两融标的并且提升券商杠杆，意思非常明确——鼓励加杠杆！”
C
专家观点
风波再起，等待机会
实际上，自8月份以来，受一系列因素影响，A股市场表现较为低迷，截至8月9日收盘，沪指累计下跌5.38%，深证成指累计下跌5.7%，创业板指累计下跌3.99%。A股市场的短期波动，更多地反映了投资者的情绪波动。
周五晚间，钱眼（mymoney888）海哥认为，目前看2733点大概率不是真正的低点，一方面从技术上观察，不论是时间和空间，这波C浪下跌仍未到位。从浪形看，目前属于C浪3的走势，之后会有一个C4反弹，反弹后还有一个C5下跌，等到一个完整的5浪下跌走完之后，这波C浪下跌可能才会进入到末期，届时60-90-120分钟会依次出现更大周期的背离，叠加目前的日线背离，会形成多周期大级别的背离共震，才有望形成一个非常重要的买点。而这次二次下探，已开始酝酿15-30分钟背离，下周会在2756-2706或出现一次15-30分钟，甚至是60分钟周期的反弹机会。
周五，中金公司发布了《8月资产配置建议：风波再起，等待机会》的研报，中金公司认为，尽管市场情绪的变化可能带来短期波动，但投资者切不应在恐慌中放弃仓位。随着时间的推移、市场悲观情绪的缓和，近期股市高波动的情况将逐渐得到改善，投资者可随后进行仓位的再平衡，重新将组合中权益资产的比例提升至目标水平。
今日，中信建投发布了《市场短空长多，优配黄金国债》的研报，中信建投认为，在贸易冲突不断升级的情况下，中国经济持续下行，呈现出典型的衰退特征，企业盈利承压。利率下降成为确定性最强的方向。
从短期来看，中信建投建议配置顺序是“黄金（稀有金属和贵金属）>国债>信用债>本币>股票>商品”，从长期来看，当前最困难的时候就是长期牛市的起点。从行业配置的角度来看，中信建投从中观比较角度给出建议。首先优先建议配置黄金板块，其次供不应求的猪和钴板块，第三，在利率下降过程中，以银行为代表的高股息的板块也值得配置。第四，盈利能力持续改善的核心科技也值得长期坚守。
一
这个周末，还发生了这些事
1、死亡30人！最强台风暴走山东、浙江、江苏……多地交通中断，航班取消！
截至今日12时，超强台风“利奇马”已致535.8万余人受灾，浙江因灾死亡30人，因灾失踪18人，紧急转移安置120.2万人。农作物受灾面积18.5万公顷，因灾倒损房屋3.6万间，直接经济损失157.5亿余元。
而受台风“利奇马”影响，公路、水路、民航交通也受到很大影响。
甬台温、沪昆高铁及沪昆普速铁路等16条铁路部分路段停运。
其中，8月10日至12日，南昌、南宁、郑州、西安、呼和浩特等铁路部门累计停运动车组和普速列车共213趟。
宁波、台州、温州、舟山等沿海市大部分高速公路关闭。
截止今天10时，全国民航计划17245班。因第九号台风，江苏北部、山东半岛、辽宁南部、天津地区的民航机场运行受到较大影响，青岛、济南、大连、天津机场共取消340个航班，青岛机场启动大面积航班延误红色响应机制。
2、央行发布2019年第二季度中国货币政策执行报告
央行发布二季度货币政策执行报告：稳健的货币政策要松紧适度，适时适度进行逆周期调节，把好货币供给总闸门，不搞“大水漫灌”，广义货币M2和社会融资规模增速要与国内生产总值名义增速相匹配；加强宏观政策协调配合，疏通货币政策传导，创新完善货币政策工具和机制，引导金融机构增加对制造业、民营企业的中长期融资，进一步降低小微企业融资实际利率；加强预期引导，稳定市场预期；把握好处置风险的节奏和力度，及时化解中小金融机构流动性风险，坚决阻断风险传染和扩散。
3、IMF重申人民币汇率符合中国经济基本面
国际货币基金组织发布中国年度第四条款磋商报告显示，重申2018年中国经常账户顺差下降，人民币汇率水平与经济基本面基本相符。多位美国专家表示，这份报告证实中国并未“操纵汇率”，美方相关指责毫无根据、站不住脚。
4、《哪吒之魔童降世》跻身中国电影票房榜前五
猫眼票房数据显示，电影《哪吒之魔童降世》上映17天累计票房达33.99亿元，票房超过《唐人街探案》，顺利跻身中国电影票房榜前五。
二
下周，这些重磅财经事件值得关注
三
一周全球市场概览
1、美股
美股收跌，道指跌逾90点。IBM、英特尔均跌超2.5%，领跌道指。优步跌7%，第二季度亏损扩大。截至收盘，道指跌0.34%报26287.44点，标普500跌0.66%报2918.65点，纳指跌1%报7959.14点。本周，道指跌0.75%，纳指跌0.56%，标普500指数跌0.46%，三大股指均连跌两周。
中概股多数收跌，阿里巴巴跌1.91%，京东跌1.6%，百度跌2.53%；泰克飞石跌17.78%，500彩票网跌10.05%，美美证券跌7.63%，欢聚时代跌5.68%，微博跌3.32%；信而富涨10.42%，瑞幸咖啡涨7.59%，趣头条涨6.84%。
美国大型科技股全线收低，苹果跌0.82%，亚马逊跌1.38%，奈飞跌2.21%，谷歌跌1.43%，Facebook跌1.21%，微软跌0.85%。
2、港股
周五，香港恒生指数小幅高开，随后震荡回调，盘中翻绿，多空双方在26000点附近博弈，午后恒生指数再度失守26000点。截至收盘，港股恒生指数下跌0.69%，报25939.30点；国企指数跌0.48%，报9993.84点。红筹指数跌0.19%，报4109.42点。大市成交再度萎缩至685亿港元。
AH溢价率最小前10名
AH溢价率最大前10名
注：港元/人民币 0.8943
3、人民币
截至本周日发稿，离岸人民币（香港）（USDCNH）本周涨0.00%，报7.0962美元/人民币。
4、黄金
COMEX黄金期货收跌0.1%，报1508美元/盎司，本周涨3.46%，连涨五周。COMEX白银期货收涨0.05%，报16.945美元/盎司，本周涨4.15%。意大利政局动荡及国际贸易关系紧张，令本周金价得到支撑。
5、原油
NYMEX原油期货收涨3.29%，报54.27美元/桶，创一个月来最大涨幅，本周跌2.5%，连跌两周。布伦特原油期货收涨1.81%，报58.42美元/桶，本周跌5.61%，也连跌两周。沙特阿拉伯帮助稳定油价的计划提升了市场信心。
6、比特币
截至本周日中午14：11分，比特币报收11355.50美元。