在上周五盘中，我们推送了一段文字明确提示，此次地缘政治事件对A股来说仅仅是一次短期干扰，正如今日市场表现，转基因和特斯拉成市场最强主线，题材多点开花，市场情绪比较亢奋。
但是下午开始跳水，沪指跌0.01%，留下一根长上影线。短期行情要结束了？
首先要说今天市场的疯狂，是因为地缘政治把贵金属、石油化工、军工这三个板块拉入视野《美伊战争一触即发，盘点A股受影响公司！》，他们的中长期逻辑是已存在的，本次反弹正好是顺势拉高，并非因为本身逻辑推动的上涨，
因此短期的突然拉升对于前面布局资金来说是一个完美减仓机会，对没有这里面仓位的童鞋来说，一定不要急于追进去。
从大盘角度去看，大盘在7月、9月两次冲关失败，这次成功站上3050点以后，前方并非一路坦途，因此在连续进攻之后，最好的节奏依旧是震荡上行。
那么震荡行情，同样要注意不能追涨，好的消息是我们完全可以继续寻找调整中存在的低估机会。
昨天在军工中，我们围绕军工厂、国防信息化、军工材料、国企改革梳理受益标的，安防设备这个领域沉寂已久，作为正宗受益板块我们今天讲讲它的龙头，海康威视。
海康威视
▎逻辑一：“安防+AI”推动公司长期发展逻辑
安防行业发展历程分为五个阶段，目前正处于智能监控阶段，逐步解决传统视频摄像头人工监控模式导致的视频监控实时性差、海量数据处理难、视频检索慢等痛点。
AI安防产品占比逐步提升：2017-2018年，前端AI产品占比由2.4%提升至4.9%，后端AI产品占比由3.7%提升至6.2%。
而智能化升级有望拉动产品ASP上升：目前市场主流人工智能摄像头产品售价约为4000元，是普通高清摄像头价格3-4倍。
海康威视作为国内安防龙头企业，在AI升级时引领行业发展，打开物信融合、数据分析蓝海市场。随着2019Q3行业需求逐渐回暖，AI升级持续加速，海康有望持续受益于龙头地位的竞争优势。
国内安防市场份额：
▎逻辑二：新业务进入收获期，人均销售有望回升
为了加快商业模式转型以及萤石、机器人等创新业务的发展，海康过去三年保持较大比例人员投入，总员工数从2015年底的1.5万人增加126%到2018年底的3.4万人，公司人均收入过去4年也下降13%到145万元/人。
经过三年的发展，海康在硬件、软件和算法全方位布局，建立了AICloud、物信融合等平台，为下一阶段的发展打下基础。
公司国内业务2020年呈现加速增长态势，预计国内业务收入增长23%；同时公司整体研发费用增速放缓至16%，带动整体利润增速提升。
▎逻辑三：多传感器产品体系日渐丰富，成为人工智能技术落地的重要支点。
海康的前端摄像头产品从过去的可见光摄像机为主，向包括测速雷达、红外线热成像仪在内的多传感器融合解决方案拓展。
其中，雷视一体摄像头等产品在 ETC 无人收费等智能交通场景广受好评；红外热成像仪与烟感等传统传感器的集合，也有望成为颠覆传统消防设备行业的重要产品。
海康过去几年积极投资各类新型传感器，已经建立起支持多种感知技术的核心硬件平台。
这个硬件平台是海康人工智能大数据技术落地的重要支点。
▎逻辑四：消防行业有望成为新的增长点
海康上月（19年12月）公告将成立消防子公司，正式进军消防设备行业。
澳洲大火还在熊熊燃烧，据报道已经有几亿的动物丧生火海，火势蔓延，消防设备行业重要性不言而喻！
据 Grand View Research，2018 年全球消防设备行业市场规模达 587 亿美元，相当于安防设备行业的 3 倍。目前主流的消防设备以烟感、温度监控器等事后报警设备为主，不具备预防能力。
2019 年最新修订的《消防法》明确“预防为主、防消结合”的方针政策，我们认为这为海康等智慧消防产品供应商提供了新的发展机会。
目前，国内消防设备市场格局分散，前 30 大企业合计份额不足 10%，并且鲜少有厂商具备 AI、云计算、大数据、物联网等综合技术能力。
海康有望凭借强劲的软硬件能力切入消防设备行业，引领智慧消防发展。
利尔化学
核心产品需求高速增长，农化细分领域龙头，成本较竞争对手低20%
草铵膦价格近期上涨3.7%，达到11.2万元/吨。草铵膦是一种新型除草剂品种，行业正处于需求高速增长时期，中信证券近日首次覆盖了国内行业龙头利尔化学。
利尔化学具有11400吨草铵膦产能，还有7000吨在建产能，建成后将成为与拜耳体量相近的国际巨头。
相对于国内竞争对手，公司在工艺和成本上具有明显优势。
随着产能释放，利尔化学有望迎来量价齐升期，考虑业务增长和龙头地位，给予公司目标价19元，较今天收盘价14.43元尚有34%溢价空间。
当前全球灭生性除草剂主要有草甘膦、百草枯和草铵膦三大品种，草铵膦多年来稳定增长。因对人体毒害大，包括我国在内多个国家推出对百草枯的禁令。
中国、美国巴西等农业大国百草枯用量占比处于高位，在禁令影响下替代空间巨大。而上述国家草铵膦用量处在较低水平，草铵膦需求将得到快速释放。
据中信证券保守估计（各自替代50%），百草枯完全退出提供2.5万吨草铵膦替代需求，而草甘膦复配长期看将有2.4万吨草铵膦需求。除替代需求外，草铵膦未来预计还将保持年化5%需求增速。
草铵膦生产工艺主要有格氏法、拜耳法和利尔法，相比于竞争对手所采用的格氏法，利尔化学的利尔法在成本端有较大优势，公司在广安项目新投产草铵膦工艺率先尝试了与拜耳法相类似工艺。
目前利尔化学较国内其他厂商（10万以上）具备每吨2万元成本优势。
由于国内产能增速较快，草铵膦价格从2017年底的20万元/吨跌到目前10万元/吨左右，已到大部分企业成本线水平，继续下行可能性不大，未来仍有较大价格弹性。
利尔化学积极拓展氟环唑、丙炔氟草胺等具有高附加值的高性能农药，多基地布局，目前已实现核心原材料、中间体、农药原药全产业链布局。
利尔化学作为国内草铵膦龙头，有望凭借成本优势维持行业龙头地位，极大受益市场空间增长。预计2019-21年归母净利为3.02/4.99/6.22亿元。