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一
终于轮到医药了。
过去医药受带量采购的利空，一直表现比较差，不过最近医药默默涨了不少。
医药行业，不少人选择主动基金，指数也不少，那么对于投资医药指数来说，该怎么选？
我们以估值表中的300医药、中证医药、全指医药和医药100为例。
如果对比四只指数的涨幅，排序为300医药>中证医药>全指医药>医药100。
这四只我建议可以选择300医药和医药100，说下原因：
1、300医药按照市值加权，它的前十大样本比例远远高于中证医药和全指医药，所谓强者恒强，说的就是它。
看下图我自选指数排序中，今天300医药涨幅大幅跑赢其他三只，其中恒瑞医药的贡献很大，这只第一样本在300医药指数中占比达到27%，中证医药和广发医药不过10%，差距就在这拉开了。
所以，想要追求医药超额收益，300医药绝对是首选，但同时也要承担权重股下跌的风险。
理论上来说，盈亏同源、涨跌一致，权重股大涨必然带动指数向上，同样大跌也会超过其他指数。
2、医药100表现这么差，为什么选择它？
首先说明，不管是300医药，还是中证医药或广发医药，他们的编制方式很接近，同时Top10样本基本一致，医药中白马股占比高，所以适合追求价值的投资。
而医药100属于等权编制，样本比例接近一致，且它的样本中中小市值药企多，我们可以理解为追求成长性。
且由于等权，对业绩炸雷或医药行业的负面消息影响较弱，单一样本很难影响它的涨跌。
3、全指医药介于300医药和医药100之间。
适合想投资规模大的医药股，同时又不想单一权重股对指数的影响过重，全指医药样本200多只，可以有效分散风险，同时前十权重比例也能享受龙头股的上涨效益。
如何选择，可以根据自己的预期来决定，如果长期看好医药行业，追求超额收益，300医药是很不错的选择。
如果追求成长性和分散风险，医药100是首选。
二
全球市场指数数据，主要是根据PE/PB/盈利收益率为评估值。
90%为国内A股的相关指数，海外市场指数则包含德国DAX、美股标普500和纳指100、港股恒生指数和H股指数。
原油、地产信托基金等其他资产，可根据历史价格或波动进行配置。
第569期全球市场指数估值表
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指数估值表说明：
1. 绿色部分为相对低估指数，安全边际高，上涨概率大，定投可选；
2. 白色部分为正常合理估值指数，已定投持有，不买卖；
3. 红色部分为相对高估指数，安全边际低，可根据市场热度，分批止盈；
4. 指数估值表包含A股、港股、欧美、日本等股票市场主流指数，同时纳入石油、REITs相关资产类型；
5. 指数交叉评估维度：盈利收益率、市盈率、市净率和净资产收益率；
6. 历史分位点参考界限：30%、50%、80%；
7. 部分指数不适用以上指标。
三