频频回购、分红，保险股板块传递积极信号

近日，继友邦保险宣布增添回购计划后，A股市场也有保险股宣布了回购方案。6月3日晚间，天茂集团发布公告，公司拟通过集中竞价交易方式回购部分公司A股股份。

保险股再现回购

天茂集团是国华人寿控股股东。6月4日，天茂集团发布公告称，此次计划回购金额不低于5000万元，不超过1亿元。回购期限自该公司股东大会审议通过回购股份方案之日起12个月内。

对于回购目的和用途，天茂集团表示，基于对公司未来发展前景的信心及对公司长期价值的认可，为维护广大股东利益，增强投资者信心，公司实际控制人、董事长刘益谦提议公司通过集中竞价交易方式回购部分公司A股股份，回购的股份将用于减少注册资本。

股票回购指的是上市公司利用现金等方式，从股票市场上回购本公司发行在外一定数额的股票的行为，这将减少企业流通在外的股票数量，从而达到市值管理、股权激励、稳定股价等积极作用。

回购目的和用途可以大致分为两种，一类是“回购股份用于股权激励”，另一类则是“回购股份后注销”。中欧国际工商学院金融学教授黄生解释，二者最大的区别是释放信号的不同。对前者而言，股权激励是核心目的，只是选择了市场价格相对合适的时机；而对后者来说，释放的信号则是，在企业内部管理层看来，企业的市场估值已经远低于基本面。

近两年，保险股回购股份的情况越来越常见。2022年3月，友邦保险发布公告，表示计划在未来三年通过公开市场回购100亿美元的普通股股份。今年4月末，友邦保险再次宣布了增添回购方案，包括在现有的100亿美元股份回购计划中增添20亿美元。此前，中国平安也曾宣布回购方案，计划以50亿至100亿元回购A股股份，并于2022年8月宣布完成回购。

天风证券研报认为，上市公司回购股份后进行注销导致股本减少，在当期利润与分红比率不变的情况下，每股收益、每股净资产回报率、每股分红等财务指标将提升，从而提升上市公司股票的内在价值。

险企宣布中期分红

除了回购，近期新华保险与中国平安纷纷宣布中期分红计划，同样传递着积极信号。

5月25日，新华保险宣布，将在2024年半年度具有可供分配利润的条件下，实施中期分红派息。公告中同时明确，中期股息总额将不超过公司2024年半年度归属于母公司股东净利润的30%。这是资本市场新“国九条”（《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》）发布之后，首家推进增加中期分红的保险公司。紧随其后，5月30日，中国平安发布公告称，计划在2024年7月26日进行每股人民币1.5元的分红。

目前，新华保险的董事会已全票通过此项中期利润分配安排，将根据股东大会决议制定2024年度中期利润分配具体方案。

方正证券研报分析指出，新华保险首提中期分红，一方面中期分红有利于平滑投资者现金流、增强投资者获得感，体现出公司对股东回报的重视，以及管理层对公司经营发展的信心；另一方面中期分红也符合新“国九条”、《上市公司现金分红指引》等国家政策和监管导向。

长江证券分析认为，尽管总分红比例不变，中期分红通过提高分红频次，增强了投资回报的流动性和现金流的确定性，对投资者尤其是长期持有红利型股票的个人投资者具有显著吸引力。