美联储紧缩之际，美国经济疲软的迹象日益增多，但许多经济学家和策略师仍然坚持他们对经济将会软着陆的预测。分析人士表示，要想实现经济软着陆并非不可能，但这可能需要美联储放弃当前的通胀目标。
近期公布的数据显示，美国成屋签约销售降至2014年以来最低水平，降幅超出市场预期，由于该数据领先于成屋销售，因此预示未来会有更多痛苦。此外， 美国个人储蓄率降至2008年以来低点，采购经理人指数（PMI）显示制造业和服务业活动放缓幅度大于预期，初请失业金人数四周均值连续八周上升，亚特兰大联储GDPNow模型预计美国第二季度实际国内生产总值（GDP）增长1.9%，低于此前预估的2.4%增幅。
这一切伴随着美国企业库存上升，裁员增加，以及修订后的第一季度GDP报告显示，企业获利自2020年末以来首次出现下滑。据Barron's，Piper Sandler首席全球经济学家Nancy Lazar称，基于具有前瞻性的公司声明，本季度企业获利将再次下降。其公司跟踪 每日消费者信心的指标在过去一周跌至周期新低。
美联储在最新发布的褐皮书中表示，面对利率和通胀上升等不利因素，最近几周美国经济增长似乎已经放缓。调查显示，经济形势不明朗，企业乐观情绪减弱，对经济衰退的担忧加剧，物价压力或劳动力市场紧张状况明显缓解的前景也难以在短期内出现。
然而，华尔街大部分人仍然确信，在美联储收紧货币政策以对抗40年来最高通胀之际，美国经济将继续增长，尽管过去美联储紧缩周期中经济软着陆的情况很罕见。
有分析人士提出， 有一种方法可以让美联储在积极收紧政策的同时避免经济衰退，即上调通胀目标。
法国兴业银行北美量化股票策略主管Solomon Tadesse认为，要抑制通胀，美联储或需将货币政策整体收紧至相当于加息至9.25%的水平，也就是 将主要政策利率提高到4.5%，并将资产负债表规模缩减约3.9万亿美元。
但是这种情况可能不会发生。Yardeni Research总裁Ed Yardeni说，美联储一直在谈论2%的长期通胀目标，但物价可能太高。他预计，当通胀率降至4%左右时，美联储将释放调高通胀目标的信号，因而，停止紧缩的时间点将比许多投资者认为的更早。他表示， 除了造成“严重衰退”，美联储目前对房租通胀几乎无能为力。
住房占个人消费支出（PCE）物价指数的权重约为四分之一，占消费者物价指数（CPI）的权重为40%。约翰•伯恩斯房地产咨询公司研究主管Rick Palacios称，美国成屋和新屋价格今年仍将分别上涨了8%和6%。由于房租滞后于房价12至18个月，这些预测表明，即使住房市场因利率上升而降温，房租也将保持高位。
与Yardeni持相似观点的还有纽约大学教授Paul Romer，他在本月早些时候表示，美联储应该把通胀目标定在3%或4%。此外，安联首席经济顾问Mohamed El-Erian上个月称，考虑到美联储落后于通胀曲线的程度，它可能被迫上调目标。
持续的住房通胀并不是人们猜测通胀目标将被上调的唯一理由。Pennant Investors的合伙人Tim McDonald指出，绿色能源转型以及美国制造商可能采取行动使供应链更加贴近本土也有可能推高通胀。McDonald说，问题的关键在于， 美国经济正处于一个结构性通胀较高的时期，2%的目标已经过时了。
美联储青睐的通胀指标美国核心PCE物价指数4月同比涨幅放缓至4.9%，为去年12月以来最小涨幅，也低于6.2%的核心CPI同比涨幅，与Yardeni等人提到的4%的潜在新通胀目标已相去不远。
至于更高的通胀目标会对经济和市场产生何种影响，目前尚无法断言。法国兴业银行的Tadesse表示，上调通胀目标对股票和债券都不利，因为此举会打乱通胀预期，反过来推高物价，并且可能在日后带来更多痛苦。Pennant的McDonald则指出，更高的通胀以债权人的损失为代价，让借款人受益。还有一种观点认为， 更高的通胀目标将意味着更低的利率，在真空状态下，这应该会提高企业未来自由现金流的现值，尤为提振成长股。
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