文 | 银行螺丝钉 （转载请获本人授权，并注明作者与出处）
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前几天在线下活动中，有朋友问了螺丝钉一个问题：
钉大，我很接受指数基金的投资理念，也一直在跟投组合。因为国家经济一直在发展，指数在涨。这是我的第一种理念。
但是我之前又看到一个理论，说权益市场本质上是不可预测的。那么股价无法预测，为什么还能长期上涨呢？
其实，这是两个不同角度的事情。
首先，如果背后公司能赚钱，指数基金是可以长期上涨的。
因为，股价长期会跟随盈利上涨。
比如说我们投资这些指数基金，或者去投资债券、房地产等资产，它们背后都有一个共同的特征，就是：这些品种可以产生现金流。
能够产生现金流的品种，本身是可以实现复利效应的。
举个例子。
假设我们现在成立了一家公司，这个公司的全部业务，就是去买银行的定期存款。
这个公司假设有100万，它买了银行5年期5个点的定期存款。
到第2年的时候，整个公司赚的钱是多少呢？
用100万乘以5%，赚了5万块。
到第3年的时候，它把之前赚到的5万也投入进去。这样，就是在105万的基础上继续赚5个点。105万乘以5%，赚了5.25万元，这样就会比上一年赚的5万更多。
所以用这种方式，这家企业的盈利在不断增长。
如果我们画出这家公司的盈利曲线，会发现它在第一年5万盈利的基础上，每年以5%的速度上涨。
这其实就是指数基金的一个逻辑。
如果说这家企业背后整体的ROE，或者是它的盈利能力，能够让它在100万的基础上创造收益，那么下一年，它就会在一个更高的、更多的资产上继续去运营。
所以有的时候，也称ROE为复利发动机。
用这种方式，让这些能够产生现金流的资产，最后产生一个复利效应，积累越来越多的资产。
越来越多的盈利，就会推动着它的股价长期上涨。
这其中的核心，在于上市公司是赚钱的。
我们在上市公司当中，也可以找到一些不赚钱的企业。
比如说每年A股都会有一些亏损的公司，这些企业的股价是会长期下滑的，跟它盈利下降的幅度是成正比的。
如果投资了这些品种，它不一定是长期上涨的。
所以说我们在投资指数基金或者是其他类型的品种时，它的核心都是，背后要有一个稳定的现金流。
在这个基础上，才能实现复利的增长。
短期里，股价会围绕盈利上下波动。
长期看，股价会跟随盈利而上涨。
不过，股价短期里的涨跌幅，跟盈利不一定是完全相符的。
股价会受到消息面、资金面、情绪面等的影响。
比如说我们看沪深300指数，过去十年里的盈利和股价的走势。
沪深300指数盈利每年都是上涨的。但股价涨跌是比较剧烈的。
但是，不管短期股价怎么波动，如果这家企业的盈利长期上涨，那迟早有一天，它的股价也会跟着涨上来。
投资盈利长期上涨的指数基金，这是我们投资指数基金的底气，也是我们挑选指数基金品种的主要原则。
作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）