本文首发于公众号“私募排排网”。
主观私募是指依赖基金经理的个人经验和对市场的观察来做投资决策的私募基金，而量化私募则是使用数学模型和数据分析来做出投资决策的私募基金。
近期，主观+量化“双驱动”策略私募崛起，他们在运用数学模型和数据分析来做出投资决策的同时，还通过研究团队对市场进行充分调研分析，两者结合做出最终的投资决策。
今年以来，主观和量化不同策略私募对比的讨论越来越多，尤其是今年来持续震荡的市场行情下，量化私募在业绩上的突出表现使得市场对量化的讨论越来越多。这当中，管理规模在50亿以上的头部私募成为市场讨论的焦点。
那么，这三类头部私募他们管理的产品今年前三季度表现如何？头部量化产品真的能完胜主观产品？新势力“双驱动”私募的产品表现会比量化更好？
头部量化私募产品超9成正收益！
据私募排排网数据显示，截至2023年9月底，今年前三季度和近一年有业绩显示的头部私募产品共2109只，其中头部量化私募产品704只，头部主观私募产品1129只，另外主观+量化“双驱动”策略私募产品276只。
从正收益占比来看，头部量化私募产品今年前三季度挣钱效应凸显，超9成产品今年前三季度取得正收益，今年前三季度收益均值为5.96%；主观方面，头部主观产品今年前三季度取得正收益的产品占比为53.85%，今年前三季度收益均值为1.43%。
主观+量化“双驱动”策略私募产品今年前三季度有70.29%取得正收益，今年前三季度收益均值为3.70%。
为给予投资者更有价值的信息，对比头部私募旗下产品的表现，笔者根据私募排排网数据，挑选出头部量化私募、头部主观私募、头部“双驱动”策略私募今年以来收益居前十的产品。其中，如果产品由同一基金经理管理，则选取收益最高的那只参与排名。
头部主观产品：但斌、王平阳产品居前
东方港湾董事长但斌管理的“东方***号”在头部主观私募产品中居首，今年前三季度的收益达***%。
[应合规要求，私募基金不能公开展示业绩，文中涉及产品名称及收益数据用***替代，合格投资者可扫描图中二维码或点击文末阅读原文，查看收益数据。]
今年以来美股市场因为特斯拉以及英伟达的暴涨受到A股投资者的关注。8月3日，但斌在接受央视采访时表示，公司旗下多只产品收益表现较好，主要来自特斯拉和AI方向的投资。
不过，近期随着美股科技股三季报的出炉，多数美股科技股进入调整期。四季度，美股能否继续为但斌带来可观收益，值得观察。
紧随其后的是来自玖鹏资产旗下产品“玖鹏***号”，该产品今年前三季的收益为***%，近一年的收益为***%。该产品成立于2018年3月，基金经理是王平阳。
据私募排排网资料显示，基金经理王平阳拥有厦门大学微电子学学士，国际经济学硕士，先后任职于光大证券、中海基金、长江证券、东吴证券等机构，历任行业研究员、行业分析师、行业高级分析师、行业首席分析师等职务。2022年1月至今就职于玖鹏资产，任投资经理。
排名第三的产品也是来自东方港湾，是由基金经理张留信管理的“东方***爬”，今年以来的收益为***%，近一年的收益为***%。
据私募排排网资料显示，张留信2021年11月加入东方港湾，拥有北京大学理学硕士、清华大学工科学士，曾任职于长城基金从事行业研究工作，专注于汽车及新能源等制造业领域研究工作，坚持通过产业趋势、行业景气度及公司基本面分析，不断寻找优质公司。
另有百亿私募林园投资的产品“林园***号”上榜，今年前三季收益为***%，近一年的收益为***%。
9月25日，林园在私募排排网路演时指出“市场距离最低点已经不远”，从风险收益比来看，向下最多可能也就是30%的下跌，向上则是10倍甚至更多。“特别是现在，我们认为不投资的风险更大。”
不仅唱多，林园以实际行动做多。10月16日晚，林园投资发布公告，宣布即日起，旗下所有产品新增净申购，公司或实控人林园本人将跟投20%。详情见：《林园重磅出手：你加仓，我跟投！》
头部量化：稳博投资、信弘天禾、思勰投资进入前三甲
收益居前十的头部量化产品中，百亿量化私募几乎霸榜。其中，收益居前的是稳博投资旗下产品“稳博***号”，今年前三季度的收益为***%。
该产品的策略为多资产策略，核心思想是将投资分散到低相关性的不同资产类别中以降低组合波动率。当一个资产类别表现不佳时，其他资产类别的表现可能会更好，从而平衡投资组合的表现。
该产品的基金经理是殷陶，是稳博创始人之一，毕业于上海交通大学联读班，计算机专业本硕博，目前担任稳博投资股票alpha负责人。
紧随其后的是8月新晋百亿私募信弘天禾旗下的产品“信弘***号”，今年前三季度的收益为***%，近一年的收益为***%。该产品的基金经理是章毅，为信弘天禾的法人代表、合伙人、总经理。
排在第三的是思勰投资的产品“思勰***期”，今年前三季度的收益为***%，近一年的收益为***%。
思勰投资也是百亿量化私募的一员，是一家专注于投资二级市场高流动性资产的量化对冲基金公司，公司创始合伙人均来自海内外顶级对冲基金和投资银行，曾任职于量化策略研究和交易系统开发部门。
主观+量化“双驱动”策略私募：铸锋资产旗下产品居前
近些年来，主观+量化“双驱动”策略成为不少私募的发展新方向，作为私募崛起的新势力，旗下产品的表现也逐步凸显。
其中，铸锋资产旗下产品“铸锋***号”表现居前，今年前三季度的收益为***%，近一年的收益为***%。该产品策略为期货及衍生品策略，基金经理是吴敏和李天。
据私募排排网资料显示，铸锋资产是一家以固定收益类资产投资为基础，投资领域涉及国内外债券、货币、股票、大宗商品、衍生品等类别资产，致力于投资国内外资本市场的全球宏观对冲基金。
其次是盛冠达旗下产品“盛冠***号”，该产品策略是股票策略，今年前三季度的收益为***%，近一年的收益为***%。
该产品基金经理是何纯，毕业于武汉大学机械系，有接近20年的投资经验，2015年开始着力于研究量化交易，重点方向是分级基金，股指跨期和股票量化。
排在第三的是鹿秀投资旗下产品“鹿秀***景”，该产品策略也是股票策略，今年前三季度的收益为***%，近一年的收益为***%，产品成立于2022年3月，基金经理是包致琳。
总结
收益居前的头部私募产品中，主观私募的产品不输量化私募的产品，部分还超越了主观+量化“双驱动”头部私募产品的收益。但整体而言，头部量化私募的产品依然很强势，“双驱动”头部私募产品整体收益也较主观私募产品突出。
风险揭示：投资有风险，本资料涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况做出投资决策，对投资决策自负盈亏。