A股市场仍然还是探底节奏，并未出现真正意义上的反弹，截至目前1月份多数基金公司、机构、普通投资者账户亏损为主的情况较为普遍，显示当前市场弱势的态势未显著扭转。目前多数行业估值基本处于底部区域，同时业绩真空期下基本面催化因素不多，因而短期行业层面的驱动因素或仍来自资金面。
骑牛看熊认为消费行业重点看5个方向：
1.旅游。春节假期将至或阶段性提振市场情绪，淄博烧烤”“贵州村超”“南方小土豆勇闯哈尔滨”等出圈案例持续验证旅游需求韧性，并映射出当下文旅新趋势。消费者出行半径拉长，追求体验感和差异化。由政府牵头，以地方IP 为阵地的文旅产业新模式已初具雏形，春节长假有望进一步催化市场情绪，具有鲜明的地方特色IP、旅游承载能力较好的目的地客流和旅游收入有望高增长，可以关注旅游板块主题性投资机会。
2.酒店餐饮。经历了过去3年的乐观预期上涨和今年以来差异化验证和调整，目前酒店龙头多数已经回到2020年初价位，对明年景气预期谨慎。头部酒店具有强周期属性，周期上行期出租率和平均房价提振，酒店集团业绩和估值均有所提升， 行业整体呈渐进复苏态势，基本面有望转向长期高质量发展。随着春节假期旅游人数的增多，酒店预定量进一步增大，消费偏好发生改变，消费者会更青睐安全和舒适的旅游目的地，推动中高端酒店发展。从中长期来看，服务消费增长仍然是长期趋势，推荐行业复苏逻辑下，成长属性好、业绩确定性高的标的。
3.猪肉。据国家统计局最新数据，截至2024年1月上旬，生猪较上一旬下跌3.47%，报13.9元/千克，创2023年6月下旬以来新低，短期生猪价格或延续震荡偏弱的走势。展望2024年生猪价格，能繁母猪的去化节奏存在变化，2024年猪价波动幅度大概率增大。骑牛看熊认为春节效应来临，猪肉上涨是大趋势的事件，可以关注连续下跌的猪肉行业能否出现反弹机会，这也是近期大消费板块轮动的一个新机遇。
4.影视。2024年元旦档票房刷新了中国影视票房纪录，春节档能否再创佳绩，成为市场关注的焦点。灯塔数据显示，截至1月14日，已有6部影片确定2024年大年初一（2月10日）上映。根据想看人数高低来看，分别为《熊出没·逆转时空》《热辣滚烫》《红毯先生》《飞驰人生2》《第二十条》以及《我们一起摇太阳》。骑牛看熊认为春节档作为中国电影市场的一个重要档期，历年来竞争激烈，春节档是拉升全年总票房的关键节点，2024年总票房的走向如何，春节档的表现至关重要。
5.食品饮料。当前大众品逐步进入春节备货期，预计高端乳制品、零食礼盒、白酒、饮料等需求有望提振，春节送礼需求有望拉动高端动销，大众品企业成本下行迎来盈利改善。前期休闲零食板块经历一轮调整，目前不少公司估值目前调整到位，高成长标的继续享有配置价值。近期白酒板块回调明显，酒企估值进一步回落，即使消费升级有所放缓，酒企通过渠道扩张提高市占率仍能实现较好增长，坚定龙头酒企投资机会。
各大电商平台已经开始年前“抢售”，这将会带来消费行业的去库存加大，企业营收的进一步增长。骑牛看熊认为大消费行业是一步“大旗”，2023年经济复苏并不让人满意，消费行业不仅没有增长反而倒退了，牛哥总是去最近的商场看一只帝王蟹，售价没变、个头大了，依然没有人购买。
冰雪旅游的热度有望持续至春节后，带动寒假及春节假期期间旅游人次及旅游消费上涨。目前是滑雪行业带动旅游的行业机会凸显，这将会带动旅游、酒店行业的需求提升，游玩之时势必会带动高铁、火车、飞机、动车等等交通工具，在旅游城市和景点会带动当地的餐馆、小吃等等增长，实际上是一轮经济复苏的循环体系，这也将会带动一些地区的经济增长。回归消费的“供需量价”本质，是当下消费市场分析的重中之重。
2024 年春节有8 天休假，叠加鼓励带薪休假等政策，游客有望迎来9 天春节假期。受此影响春节旅游消费市场空前活跃。大消费行业预计随着各项扩内需等政策逐步落地显效，社零消费有望保持中个位数增长，延续回暖态势。大消费板块基金重仓比例目前仍处于历史低位水平，相信不久便会有消费刺激政策发力，带动消费数据进一步回升，投资者应积极把握消费板块的投资机会。