肖钢 高西庆 张其光 周松 主编
黄奇帆 吴晓灵 周延礼 Sigrid Zialcita 重磅推荐
构建金融新发展格局 | 推动经济转型升级 | 实现经济高质量发展
理论性 x 专业性 x 实操性 x 前瞻性 x 权威性
01
内容简介
党的二十大报告指出，高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务。不动产作为国民经济的支柱产业，其健康与可持续发展至关重要，有效的金融模式不可或缺。中国公募REITs的诞生，是中国不动产金融探索道路上的新里程碑。迄今为止，我国公募REITs市场建设稳步推进，为盘活存量，优化配置，经济高质量发展和增长模式转型升级等重大问题，提供了新的思路和契机。及时总结一年多以来各方探索的经验与观察，恰逢其时，意义重大。
基于此，清华大学五道口金融学院不动产金融研究中心与招商局集团旗下招商蛇口深度合作，邀请中国证监会原主席肖钢、原副主席高西庆、中国房地产协会副会长张其光、招商局集团总会计师周松担任主编，由来自政策部门、金融机构、投资机构、中介机构、行业研究等十余家头部机构的超过30名资深专家，历时一年，多方研讨，数易其稿，形成了30余万字的著作成果。
本书共分十五章，从百年变局下中国宏观经济大势出发，全面复盘我国公募REITs市场的综合表现，聚焦一、二级市场的业务全流程，兼顾实操经验与关键知识。同时，针对公募REITs市场建设的核心问题，如法律架构、治理模式、税收政策、资本结构等，从我国实际出发，结合国际经验，进行全面探讨，提出政策建议。特别是，围绕公募REITs的诞生对我国经济发展模式的意义、在不动产行业转型中的角色，以及对完善我国资本市场与金融体系的价值这三个关键问题，本书亦尝试做出系统性的讨论与建议。
本书集理论性、专业性、实操性、前瞻性、权威性于一体，为中国公募REITs市场的发展与金融新格局的构建提供解读和借鉴，为中国不动产金融大循环的建设，尽研究者、实践者和探索者的绵薄之力。
02
推荐语
公募基金REITs作为一种新型金融工具在稳定经济、防范风险和促进金融供给侧改革等众多方面有着重要的战略意义和现实意义。
本书从宏观层面分析了REITs的特征、运作机制和合规要求，探讨了其在改善房地产业融资困境和服务实体经济方面的创新作用和探索价值。同时，在借鉴国际经验的基础上，提出了适合中国国情的REITs运作模式和风险控制机制，对于我们积极推动REITs的发展和应用具有重要启示。
作为一本系统性介绍REITs在服务实体经济中的价值和作用的专业著作，这本书不仅有理论深度，也具有实践指导意义。书中丰富的案例和经验，使得读者们可以更加深入地了解REITs在实体经济高质量发展中的作用和价值。因此，无论是从理论角度还是实践角度来看，本书都具有很高的可读性和实用性。
黄奇帆
重庆市原市长
本书生动地记录了人们为解决不动产融资问题所做的不懈努力、曲折的探索和面临的困惑。也让人欣慰地看到，在《证券法》框架下出台《资产支持证券条例》，简化不动产融资的框架，优化基础设施融资的生态环境，提升融资效率，已获得越来越多的共识，期待共识的落实！
吴晓灵
中国人民银行原副行长
公募REITs产品出台以来，保险资金增添了新的投资渠道。记得2021年11月，银保监管部门专门发布《通知》，正式允许保险资金可以投资公募REITs，从制度层面明确保险资金的投资规范和监管规则，对行业“价值投资、长期投资”是极大的制度红利，在首批发行的基础设施公募REITs中不乏有保险资金的参与。
本书中对公募REITs运行中涉及到的法律适用、治理结构、财税政策和资本来源等关键性的问题，有针对性提出了政策建议，值得政府有关部门参阅。我个人以为更值得金融、房地产、基础设施等领域的承建方、投资方和运营方详读，相信一定从中会汲取丰富价值，有利于盘活存量资产、提高不动产的流动性、防范相关方风险传递、畅通投资方与承建方和运营方的融资渠道、实现了产品规范和监管协调发展。为此，向社会各界有兴趣的读者推荐此书。
周延礼
第十三届全国政协委员
原中国保险监督管理委员会副主席
中国第一批公募REITs于新冠疫情流行时期的2021年6月成功上市，充分证明了中国发展REITs的坚定决心。历经十多年的探索、实践以及审慎考量后所发展起来的中国公募REITs市场，是非常值得期待的。与全球其他REITs市场一样，中国将REITs提升为一种高效的政策工具，以促进经济的发展。这本书重点审视了C-REITs的发展历程，检验了中国REITs市场从类REITs、Pre-REITs到第一批公募REITs上市的思路，并为此类资产类别未来的持续进化描绘出一条新的道路，是全球不动产投资专业人士的一个重要读物。
西嘉丽（Sigrid Zialcita）
亚太不动产协会（APREA）首席执行官
03
编委会成员
主 编：
肖 钢第十三届全国政协委员，中国证券监督管理委员会原主席
高西庆中国证券监督管理委员会原副主席，中国投资有限责任公司原副董事长、总经理兼首席投资官
张其光中国房地产协会副会长
周 松招商局集团有限公司总会计师
副主编：
魏晨阳清华大学金融科技研究院副院长，清华五道口全球不动产金融论坛秘书长
周以升 高和资本执行合伙人，清华大学五道口金融学院不动产金融研究中心副主任
许永军招商局蛇口工业区控股股份有限公司董事长、党委书记
编 委（按姓氏拼音排序）：
蔡 真中国社会科学院金融研究所副研究员，国家金融与发展实验室房地产金融研究中心主任
邓永恒美国威斯康星大学麦迪逊分校威斯康星商学院 John P. Morgridge 杰出讲席教授、房地产与城市土地经济系主任
冯治国毕马威中国税务合伙人
郭翔宇清华大学五道口金融学院不动产金融研究中心研究总监、高级研究专员
胡 峰戴德梁行执行董事、北区估价及顾问服务负责人
黄均隆招商局蛇口工业区控股股份有限公司财务总监
蒋铁峰招商局蛇口工业区控股股份有限公司董事、总经理、党委副书记
刘炜敏中信证券股份有限公司金石基金总经理
潘 伟中金公司固定收益部全球产品组执行负责人、董事总经理
魏轶东中伦律师事务所合伙人
吴汪斌德勤中国合伙人
吴 云博时基金管理有限公司REITs投委会执行委员
余志良招商局蛇口工业区控股股份有限公司董事会秘书、总经理助理、财务管理部总经理
左 飞招商证券投资银行委员会固定收益融资部联席总经理
04
精彩预告
序言
肖钢：推动中国公募REITs行稳致远
序言
缪建民：以公募REITs创新服务实体
经济高质量发展
前言
魏晨阳：持续探索中国不动产金融新
模式
活动
新书发布会
来源：道口不动产观察