如果做过基金或者股票投资的话，你有没有这样的状况：当涨了20%之后，立马抛掉，即使后面再涨，你也不再买进，但是如果跌了30%，你却把它牢牢的抓在手中。
为什么会这样呢，这就是今天要讲的前景理论。
前景理论是描述人们在面临风险决策过程中表现，它发现人们在面对得失时的风险偏好行为不一致。在损失的时候人们变得风险追求，比如股票下跌却紧紧握在手中，甚至还买进。而另一方面，在得到的时候人们变得风险规避，比如股票涨了立即卖出，见好就收。而通过调查也印证了这一理论，人们持有亏损股票的时长远大于盈利的股票。
举个例子，现在你有两种选择：
A.得到10000元
B.70%的概率得到20000元，30%什么也得不到
你会选择哪一个呢？
实验的结果是，大多数人选A，这时候学习了传统经济学的人要出来反对了，选A是不对的，因为B的期望值是20000乘以70%，也就是14000，远大于10000，所以理性的话应该选B。
通过这个实验可以看出，大多数人在面对收益时，往往厌恶风险，喜欢见好就收，落袋为安，害怕失去已有的收获。人们倾向于选择一个更加确定的选项，相较于风险，人们甚至更加厌不确实性。
但是，当面临两种损失的时候，这时候又会激起他的冒险精神。
比如你面临下面两个选择：
A. 你将亏损10000元
B. 你有70%的概率亏损20000元，30%的概率不亏钱
这时候你会选择哪个呢？多数人会选择B，在确定的损失面前，多数人会选择赌一把，用一句话来说就是“两害相权取其轻”，但是传统经济学认为，B的风险更大，如果人是理性的，应该选择A。
现实是，多数人处于亏损状态时，会极不甘心，宁愿承受更大的风险来赌一把。也就是说，处于损失预期时，大多数人变得敢冒风险。表现在股市上就是喜欢将赔钱的股票继续持有下去。
前景理论总结起来就是，人在面临获利时，不愿冒风险；而在面临损失时，人人都成了冒险家。