来源｜价值线
编辑｜木一 海荣
短短10天内，半导体产业出了2件大事，震惊业内！
第一件大事事关“华为”：周五（5月15日），美国突然全面封锁华为全球芯片采购！
第二件大事事关“中芯国际”：5月5日，公司宣布谋求科创板上市，有望成科创板首个“A+H”企业！
这对中国半导体业意味什么？A股半导体上市公司投资机会在哪里？
在美国疫情尚未消退、经济缓慢重启之际，美国仍将华为视为“心腹大患”。美国商务部周五先后出台两项声明，进一步缩小华为的业务空间，其中最“致命”的一条就是全面封锁华为在全球采购芯片。受此消息影响，美芯片股周五集体下挫，其中，嘉南科技暴跌26.47%，高通跌5.13%，台积电跌4.41%。
周五美股芯片上市公司跌幅前二十
美国商务部在当地时间5月15日先后发布两条声明，第一条是美国将华为对美国企业销售通讯设备的临时许可再延长90天，即至8月13日，但其亦暗示，这可能是最后一次延长许可。
第二条更是让半导体业内震惊，美商务部称，基于保护美国国家安全的计划，限制华为采购那些采用美国技术和软件并在美国海外制造的芯片，并给予120天的缓冲期。
也就意味着，美国的管控触角进一步从其国内伸到了国外，扩大了对美国境外企业的制裁范围。美国本土的华为供应商不必多说，2019年时就需要申请许可证才能和华为合作；对于非美企业的外国产品，按照原先的《出口管理条例》，“源自美国技术标准”低于25%就可以供货给华为，此前一直沸沸扬扬地传闻技术标准要从25%降至10%。
如今，标准并没有变成10%，美国正策划更凶狠的方式，非美企业但凡使用了美国半导体生产设备（美国和日本垄断），给华为提供芯片生产就要受到管制，需要申请许可证。
但美国扰乱科技产业链的手段并不止于此，从芯片制造、到芯片设计EDA软件、再到半导体设备，这些都是今年美国打击华为背后半导体产业链的重点。
需要注意的是，美国商务部提出的这一新规目前还没有落地，中间还有至少120天的缓冲时间，华为和台积电等供应商们应有预判和准备。
消息公布后，华为心声社区发文称：没有伤痕累累，哪来皮糙肉厚，英雄自古多磨难。向前看，永不言弃。
2019年5月，华为创始人任正非接受媒体采访时曾就美企断供表示华为已经做好准备，认为不会出现极端断供；欧洲跟华为沟通很密切，华为也不会轻易排除美国芯片；同时强调强调华为“并没有因为美国的禁令下来就没有量产能力了”。
消息显示华为旗下海思半导体公司已经向国内晶圆代工巨头中芯国际下单14纳米工艺的芯片；此前，华为海思的16纳米订单主要由台积电代工。
另一方面，海思在台积电的订单也有所缩减。数据显示，2020年第一季度海思半导体在台积电的智能手机AP晶圆产量减少了10%至15%，同时2020年全年，海思半导体在台积电的7纳米和5纳米的晶圆产能削减了20%。
中国《环球时报》稍早曾有报道称，有接近中国政府的消息人士称，如果美方正式对华为“卡脖子”，中方将给予强力反击。中方可采用的具体反制措施可能包括：将美有关企业纳入中方“不可靠实体清单”，依照相关规定对美国高通、思科、苹果等企业进入限制或调整，暂停采购波音飞机等。
近日，中芯国际成立20周年之际，在一款发放给员工的华为手机中，“SMIC20”代工的logo出现在了手机的背面。据了解，从芯片设计、代工到封装测试环节，这款芯片首次实现全部国产化，意味着国产14nm工艺“从0到1的突破”。
5月5日，中芯国际宣布谋求科创板上市，有望成科创板首个“A+H”企业。消息公布后，中芯国际斩获了26%的涨幅，总市值超过千亿港元。A股相关概念股也随之疯涨，上周，A股半导体指数在中证行业涨幅中第一，本周也是名列前茅！
其中，被游资爆炒的中芯概念股轴研科技连续录得8个涨停，股价翻番市值暴涨超30亿。尽管2019年至今，轴研科技子公司三磨所从中芯国际下属子公司获得的订单未超过1万元。
连日来，芯片巨头中芯国际喜事不少。5月13日，公司发布一季报，当季收入创历史新高，还将年内资本开支计划增加11亿美元至43亿美元；周五晚间，中芯国际获国家大基金二期百亿投资！
作为内地技术最先进、配套最完善、规模最大的芯片制造公司，中芯国际获得国家大基金一期重点支持，承诺投资约215亿元。如今再拿二期投资，其重要性不言而喻。
中芯国际为什么要回A股？
据研究机构集邦咨询旗下拓墣产业研究院发布的2020年第一季全球前十大晶圆代工厂营收排名显示，中芯国际排名全球第五，占总市场份额的4.5%，仅次于台积电、三星、格芯与联电。
2020年第一季全球前十大晶圆代工厂营收排名
实际上，相对于IST三巨头（英特尔、三星、台积电）每年超100亿美元的资本开支，中芯国际并没有优势，而借助A股更宽容的融资环境，中芯国际募资上掣肘会少，资本反哺实业，对重资产高科技公司加速追赶十分有益。
而政策刚好给了中芯国际回归A股的机会。
4月30日，证监会发布实施《关于创新试点红筹企业在境内上市相关安排的公告》，下调了上市红筹企业回归A股门槛，对于创新型企业的市值要求从2000亿元减低到了 200 亿元。按照这项标准，中芯国际上市科创板几乎将毫无悬念。
随着证监会下调红筹企业回归的门槛，A股或将迎来中概股的回归潮。
虽然半导体的技术和设备方面，除美国之外的国家也有涉及，但是美国涉入的广度和深度毫无疑问是排在第一位。基本可以这样说，全球还没有一颗芯片可以完全不使用美国的设备、软件和技术而生产出来，无论是目前最先进的7纳米，还是最成熟的0.18微米工艺，无论是8寸晶圆厂还是12寸晶圆厂。
业内人士分析，这不仅涉及手机芯片，而且还涉及5G基站、服务器、人工智能、安防芯片，影响范围相当广。
中信建投分析师刘双锋称，目前华为已实现大量芯片自研，但制造环节仍然高度依赖台积电，是其产业链中的主要瓶颈。一旦制造环节无法在台积电下单，而国内芯片大厂中芯国际的技术和产能爬坡仍需一定时间，则其大量自研的芯片将无法实现量产和应用，因此成为本次美国制裁政策的切入点。
此外，在半导体设备方面，目前美国厂商占据半导体设备市场约40%份额，其中在沉积、刻蚀、离子注入、CMP、清洗、检测等关键工艺方面，应用材料、泛林、科天等美国厂商具有领先工艺技术优势和稳定性，经过了长期量产检验，因此短期内难以替代；在EDA软件方面，目前IC设计的EDA工具仍基本由Cadence、Synopsys、Mentor三家美国公司垄断，短期难以完全替代。
中芯回归A股，美国全面封锁华为，将加速半导体产业国产化进程。
根据WSTS&CSIA统计，2018年中国集成电路市场规模约占全球市场的40%，但自给率约为15%。大陆晶圆制造代工技术水平，也是大幅落后于韩国、中国台湾地区和美国，尽管中芯国际成立20年，但晶圆制造工艺水平仍落后于台积电、三星2-3代技术。
中芯国际是承载国内半导体制造的核心企业，回归A股后，有望加速其先进制程的推进和追赶步伐，从而带动整个国产半导体产业链缩短与国际水平的差距。
中芯国际供应链上的设备与材料国产品牌如下
中银证券强烈推荐SMIC供应链上的国产半导体设备与材料。根据各公司公告，尽管国产设备和材料尚未大量进入中芯国际的14nm FinFETSN1工厂，但江丰电子、中微公司等已具备7nm/5nm制程部分设备与材料供应能力，北方华创、盛美半导体具备14nm制程部分设备供应能力，安集科技、华特气体、雅克科技、至纯科技、沪硅产业、屹唐半导体、沈阳芯源、沈阳拓荆等均是中芯国际的设备与材料供应商。
价值线研究院数据统计，5月份以来，A股半导体板块涨幅居前的个股有以下四大特点：
一是，科创板上市的半导体企业整体涨幅居前，涨幅排名前五的均为科创板上市企业；
二是，中芯国际产业链上的相关企业也有较好表现，比如前5名里，安集科技、沪硅产业、中微公司都是中芯国际产业链的企业，特别是安集科技，第一大客户是中芯国际，收入占比60％左右，可以说和中芯国际深度绑定。
三是，产业链上游的材料设备表现强势，特别是材料类企业，在前五占据两席，前十占据四席，而这50多家半导体企业里，总共不过10家左右材料企业。
四是，与中芯有股权关系的企业表现也不错。比如长电科技和兆易创新，中芯国际持股长电科技19%的股份，而兆易创新是中芯国际的客户及战略投资方，持股1.02%。
来源：知乎
作者：匿名用户
利益相关，华为人，匿名答复。
5月15日，华盛顿时间早七点，美国将华为加入实体清单一周年之际，BIS发布了针对华为出口限制的新规。当时已是欧洲时间中午，我刚处理完几个邮件，开始收到很多咨询的消息，我赶紧到美国商务部网站去看了原始文本，大概有个些了解。针对该规定正在进行专业的法务解读，我本身也不是法律专家，只谈几点自己看到的信息：
1）和预期一样，这次新规果然直接跳过加严至EAR 10%步骤，直接瞄准任何使用到美国技术的对华为出口产品（无比例要求，比如某产线使用了一个美国制造的螺丝刀加工的产品出口至华为，即算做使用了美国技术），并专门点名半导体；
2）和此前预计的有所不同，这次新规并没有直接对以上定义产品实行对华为出口的禁运，而是要求所有涉及到相关产品对华为出口的企业，需要向BIS申请出口许可；
3）美方将来会依据什么准则来发放许可，在新规中并没有足够的定义；
简单的一个比方：胖虎在学校准备欺负野比，本来的打算是告诉学校所有其他小朋友，禁止和野比玩，但是（可能）考虑到野比背后的哆啦A梦不好惹，发布了一个新规定，所有想和野比玩的小朋友，必须先找胖虎申请，得到胖虎许可后才能和野比玩。
也就是说，美国把选择题抛给了华为在全球成千上万的供应商，让他们做出选择。想继续和华为做生意呢，就得向美国申请；如果向美国申请并完全依赖美国许可呢，又不合国际现行通用贸易规则（全球分工的今天哪能100%脱钩一个制造业大国也是科技第一强国的任何技术，我认为中国政府一定会据理力争不承认该规定的法理正当性），可能会被中国纳入不可靠清单，进而失去中国市场。
这种情况下会出现什么走向呢？我想全球很多供应商现在可能都在看TSMC。TSMC很可能是提前获取到了BIS新规内容，在美国商务部发布之前，也就是昨天提前宣布了未来4年在美国120亿美元的5nm芯片厂投资计划，这可能是TSMC为了处理新规的一个灰度处理方式，我没有任何可靠的信息来源，但我猜测TSMC和（部分）美方人士有一定的默契，以该笔投资换得许可绿色通道，毕竟川普需要高端制造业回流，对美国来说，这确实是一个有相当吸引力的方案。如果美国吃了这笔投资但许可还是给红灯怎么办？TSMC的制衡方式可以是中止投资。
SMIC怎么做？毕竟和TSMC的屁股坐的还是不一样。我脑袋里面有些想法，但有些敏感就还是不提了。
至于美国本国一些其他非不可替代性的企业出口，他们100%会（也只能）向BIS提出申请，预计BIS基本也会批。美国人的目的还是掐死华为，但他也绝对不反对在华为身上多赚点钱。
接下来的一段时间，可能是科技史上最大规模的一次选边站就要发生了，不同企业在不同的地缘政治压力下、在其自身商业考虑下，纷纷都要做出自己的选择。不是所有的企业都向TSMC这样财大气粗（甚至这样财大气粗的举措也不一定能换来出口许可），很多企业可能不得不面临一个非A即B的选择。
去年5.16时，我在马德里出差，至今还清楚的记得第二天一早读到何庭波那封凌晨发出的信，热血顿时就涌上头，喊出打赢上甘岭的口号。时至今日，我们越来越清楚的看到，美国要掐死华为、掐死中国高科技的意图很明显，美国对华为的打击也会越来越精准，深度全球化的今天，虽然华为在应对全球供应链脱钩上做了很多准备，但华为毕竟只是一家公司，没有办法把人类所有的科技树都种在自家院子里，美国不顾吃相，以空前的打击力度对付一家公司，这其实也是对其自身科技根基的一次掘墓行为，一个越来越趋于技术封闭的国家，如何再做人类科技的灯塔？
对华为接下来的命运，我和我的大部分同事都不感到悲观，实际上也没有太多精力去焦虑。还有很多事在路上，我们还是会继续做好自己的事。很多时候大家都认为中美博弈已经是滔天巨浪，但华为确实有很多像我一样傻的人，我们相信连接人和物的远方，相信远方更广阔的数字洪流。在历史长河中，很多以为的巨浪就成为了浪花。